中銀基金，是時候拼一把了。

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換帥

基金圈又傳來重大人事變動。

幾天前，中銀基金發布高管變更公告稱，公司董事長章硯因工作調整于6月16日離任，且未轉任公司其他工作崗位。在新任董事長履職前，暫由執行總裁張家文代行董事長職務，并代為履行法定代表人職責。

公開資料顯示，章硯是中國銀行的“老將”，歷任中國銀行總行全球金融市場部主管、助理總經理、總監，總行金融市場總部、投資銀行與資產管理部總經理。2017年，中銀基金原董事長白志中離任，章硯接任公司董事長。

此番離任，意味著章硯在中銀基金近8年的董事長任期正式畫上句點。

回看過往，章硯任職的近8年內，中銀基金的規模從3264.29億到6509.91億元，翻了一倍。

但從排名看，2017年章硯剛接任董事長時，中銀基金的管理規模排在行業前十之內。如今中銀基金的最新排名已經跌落前十，來到第17位。

更值得注意的是，這些年里，中銀基金的產品結構失衡進一步擴大。數據顯示，截至章硯離任，中銀基金旗下貨基和混基合計達6200.71億元，其余產品合計占比僅4.76%，典型的“重固收輕權益”。

還有人才流失問題。根據網易財經的梳理，目前中銀基金40來位基金經理中，超三分之一任職年限不足3年，行業經驗積累明顯欠缺。

拉長時間看，2021年至2025年5月，中銀基金累計離職基金經理17人，包括副總裁王睿，高級助理副總裁周毅以及陳鵠飛、王帥等老將。

近年來，周毅、王妍、王睿、劉筱筠、趙志華、白冰洋、陳鵠飛、王帥、吳印、王偉等多位資深基金經理相繼離職，中銀基金也被調侃為人才流失“重災區”。

章硯離任后，這些都是留給中銀基金“新帥”的難題。

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“迷你基”清盤危機

基金行不行，還得看產品業績。

天天基金網數據顯示，當前中銀基金旗下的產品，成立來虧損超過30%的有9只。其中，中銀持續增長混合H更是虧損高達68.9%。

從基金經理視角來看，中銀基金的“名將”業績同樣難言樂觀。

典型的是邢秋羽。資料顯示，早在2017年，中銀基金就成立了FOF投資業務部門，并于次年成為了全市場首批養老FOF管理人，2019年-2022年相繼推出養老目標風險、養老目標日期等多只產品。

在當時的宣傳資料中，邢秋羽被中銀基金視為“FOF團隊的核心骨干”，稱其具有14年證券從業年限，3年公募基金管理經驗。

但去年中，我曾查看過邢秋羽基金業績與排名，在近一年那欄，映入眼簾的卻是一片綠色。從邢秋羽管理過的基金來看，任職回報也全是虧損，其中還有不少是養老類產品。當時就有基民發出靈魂拷問：

養老目標基金，到底是給基民養老，還是眾籌給基金公司養老？

到了2024年9月，中銀基金發布公告稱，公司高級助理副總裁邢秋羽因個人原因，離任所負責的全部8只公募基金基金經理職務。

再看李建，這是一名老將，累計任職時間17年又314天，在管基金最佳任期回報曾達125.48%。

但看他這幾年管理過的基金，中銀雙息回報混合C任職回報為-20.18%，中銀興利穩健回報靈活配置混合C任職回報為-17.84%，中銀興利穩健回報靈活配置混合A為-17.16%，中銀順興回報一年持有混合A為-18.60%，中銀順興回報一年持有混合C為-20.48%。

也是一言難盡。

更引人注意的是，中銀基金還面臨“清盤危機”。數據顯示，截至今年一季度末，中銀基金旗下166只產品中有31只基金規模不足5000萬元，占比近五分之一。這些“迷你基”隨時可能因規模問題被迫清盤。

再往前看，wind數據顯示，2023年中銀基金旗下共有14只基金清盤，數量排同業第一。

從原因來看，這些基金清盤，大多和基金資產凈值低于合同限制有關。通俗點說，就是業績不佳。在這些清盤產品中，不乏成立不滿一年的次新基金，有的甚至僅成立3個多月。

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“偏科”的苦果

看到目前的情形，你也許很難想象，中銀基金也曾是行業先驅。

國內首批銀行系公募基金成立于2005年，包括工銀瑞信、交銀施羅德、建信基金。

中銀基金成立于2004年，比首批三家還早。究其原因，中銀基金最早的發起人并非中行，而是中銀國際證券、中銀國際控股和美林投資共同發起。后來，中國銀行通過收購其股權直接持股83.5%，并將其更名為中銀基金。

當時，中銀基金由中國銀行和貝萊德聯合組建，股東實力雄厚，客戶數據庫強大。

帶著輝煌的過往，這幾年中銀基金卻逐漸掉隊。2019年的時候，中銀基金總資產管理規模仍然可以位居行業前十，如今卻掉到了17名。

轉折點出現在2020年前后，彼時，權益類基金產品銷售十分火爆，一眾明星產品“一基難求”。乘著這波熱度，不少公募基金規模坐上了火箭。

中銀基金卻是例外，它幾乎是“主動”錯過了這場熱潮。這背后，和中銀基金“重固收、輕權益”的戰略有密切關系。

數據顯示，中銀基金目前貨幣市場型基金和債券型基金規模占全部基金規模的95.3%，金額分別高達3346.53億元和2854.18億元。

再看權益類產品，近年來不升反降。典型的是混合型基金，2021年的時候創下621.01億元規模的歷史高峰。如今這個數字是206.87億元，縮水了66%！

“偏科”的后果也顯而易見。中銀基金2023年和2024年清盤的產品中，大部分都是權益類產品。

此外，在戰略布局上，中銀基金也錯失良機。

中銀基金的外資股東貝萊德是全球指數基金領域龍頭，但看看中銀基金的指數基金業務，卻一直沒有起色。早在2009年，中銀基金就推出了中銀中證100指數增強基金，但十幾年過去了，中銀基金的指數類基金總規模僅有300億出頭。

反觀市場行情，這兩年國內指數基金增長迅猛，ETF規模去年已經突破3萬億元。中銀基金沒能分到這杯羹，真是可惜。

作為一家老牌機構，中銀基金背靠大樹，底蘊還是非常深厚的。但如果不能迅速適應變化，再古老的護城河也將逐漸走向瓦解。還是那句老話：

在時代的變革面前，時間不一定有那么多的朋友。