上海
對沖基金正在加大對小盤股的空頭押注，在小盤股從4月低點強勢反彈后，基金經理們對美國經濟能否持續支撐這一板塊進一步上漲表示懷疑。
據高盛集團交易部門數據顯示，7月份針對羅素2000指數的空頭頭寸已達到160億美元，為2021年以來的最高水平之一。與此同時，投資者對納斯達克100指數的期貨押注接近歷史高點，兩者之間的差距創下歷史新高。
這一趨勢反映出市場對美國經濟前景的擔憂，特別是在特朗普總統致力于重組全球貿易格局的背景下。小盤公司通常缺乏穩健的資產負債表，且借貸能力遠低于標普500指數成分股公司，使其對經濟波動的敏感性更高。
對沖基金研究公司PivotalPath的首席執行官Jon Caplis表示：
基金經理認為小盤股更容易受到國內經濟不確定性的影響。
美國通脹壓力卷土重來，以及利率可能會在更長時間內保持高位——這些因素都會影響小盤股的利潤率、增長和負債水平，導致市場傾向于看空。
小盤股在過去幾年中表現落后于大盤股，主要是因為人工智能熱潮推動了英偉達等大型科技公司的股價飆升。去年年底，小盤股曾是所謂“特朗普交易”的主要受益者之一，當時投資者押注更高的貿易壁壘將提振國內商品需求。
然而，經濟增長擔憂和“更高更久”的利率預期最終削弱了這些期望。由于小盤公司更依賴外部資本，高利率環境對它們的打擊更為嚴重。羅素2000指數自4月低點以來上漲了26%，一些投資者警告，這一飆升可能是風險情緒過熱的信號。
空頭策略面臨潛在風險
如果經濟增長保持穩健，或者溫和的通脹支持美聯儲降低利率，做空小盤股的策略可能會受到打擊。目前交易員傾向于認為美聯儲將在9月或更可能是10月降息。
Franklin Templeton Investment Solutions副首席投資官Max Gokhman表示，鑒于可能出現空頭擠壓——即價格逆轉導致看空投資者通過回購股票來平倉——他一直警惕對小盤股過度看空。
然而，考慮到經濟的韌性和長期收益率可能走高的前景，“很難對小盤股持樂觀態度，”他補充道。
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