財聯社7月1日訊（編輯 卞純）在連續兩年大漲20%后，美股今年上半年延續漲勢，但過程卻充滿波折，上演了一場“V型反轉”。

受人工智能熱情消退、美國財政狀況持續惡化以及特朗普關稅政策影響，美股今年頭幾個月震蕩下跌。今年4月，標普500指數一度跌至熊市邊緣。

但隨著美國政策不確定性減少，以及市場對美聯儲的降息預期升溫，美股自4月中旬以來持續反彈。上周，標普500指數和納指創下歷史新高。

標普 500 指數和納指周一再度創下收盤紀錄新高，為一年多來表現最好的一個季度畫上了句號。截至收盤，標普500指數上漲31.88點，漲幅0.52%，報6204.95點；納斯達克指數上漲96.28點，漲幅0.48%，報20369.73點；道瓊斯工業指數上漲275.50點，漲幅0.63%，報44094.77點。

今年第二季度，標普 500 指數上漲 10.57%，納指上漲 17.75%，道指上漲 4.98%。

在經歷動蕩的上半年后，華爾街已為下半年的波動做好準備。

盡管美國經濟衰退風險有所下降，前方仍有諸多不確定因素，包括7月9日即將到來的“對等關稅”大限、美國總統特朗普推動的“大而美法案”是否能通過、特朗普與美聯儲主席鮑威爾的緊張關系持續，以及地緣政治風險仍未消散。

今年下半年，特朗普關稅對美國經濟的實際影響料將更加清楚地顯示出來，經濟數據將開始全面反映通脹壓力或消費放緩的可能性。

以下是華爾街五家知名投行對今年下半年美股和美國經濟的看法。

摩根士丹利

摩根士丹利首席投資官Mike Wilson預期，美股今年下半年的走勢將較上半年平穩。該行對標普500指數的年終目標價為6500點，較目前水平高出約5%。

關稅稅率下調已大幅降低衰退風險，該行認為市場已在“解放日拋售潮”時觸底，并指出，越來越多的企業上修利潤，是市場樂觀的一大跡象。

摩根士丹利經濟學家預測美聯儲2026年將降息七次，而市場預期為降息兩次。

摩根大通

摩根大通全球研究主管Hussein Malik預計，美國經濟將在下半年放緩，但隨著與貿易戰有關的最深層擔憂消退，不太可能出現衰退。

該行預計，由于通脹仍然居高不下，利率將在更長時間內保持在較高水平，并預計美聯儲將在12月至2026年春季之間降息100個基點，最終利率將降至3.5%。

盡管人工智能交易仍火熱，且企業盈利持續強勁，但關稅和地緣政治風險仍是持續的逆風。

該行對標普500指數的年終目標價為6000點。

“若沒有重大政策和/或地緣政治意外……我們認為，股價通往新高的最小阻力路徑將受到科技/人工智能主導的強勁基本面、系統性策略帶來的穩定買盤以及投資者逢低買入資金流入的支撐，”摩根大通上周在其年中展望報告中稱。

富國銀行

富國銀行首席投資官Darrell Cronk認為，多重利好因素可能推動美股在年底前再創新高

該行認為，市場不必過度擔憂經濟前景，通脹已朝正常化方向發展，且放寬監管政策將利好企業，尤其是中小企業。無論消費者或企業都將能適應關稅帶來的不確定性。

Cronk還指出，美國的能源獨立降低了石油沖擊引發通脹飆升的風險。。

富國銀行認為，航空航天和國防、信息技術和金融等領域將是未來美股表現最好的領域。隨著人工智能交易持續火熱，投資者也應該把目光投向美國以外的國際市場，尋找機會。

該行預計標普500指數年終將落在5900至6100點之間。

高盛資產管理

高盛資產管理投資主管Greg Calnon表示，關稅仍將造成市場波動，并讓美聯儲對降息采觀望態度。

“如果未來幾個月硬數據走弱，我們預計今年晚些時候會有幾次降息，不過風險傾向于更少、時間更晚，” Calnon寫道。

美國經濟的命運在很大程度上取決于特朗普政府推動的稅收立法，這可能會抵消關稅的負面影響。

該行預計，由于放松管制和友好的稅收政策，歐洲股票和小盤股將迎來機會。

“美國政策若從關稅、移民管制與削減政府開支，轉向財政寬松與監管松綁，將在下半年提振投資者信心。” Calnon寫道。

美國銀行

美國銀行全球經濟研究主管 Claudio Irigoyen 在年中展望報告中寫道，“經濟可能以平穩模式度過下半年”。

該行認為，隨著貿易緊張局勢降溫，美國經濟下半年將保持韌性。雖然關稅仍是風險，但美銀認為關稅收入將有助于降低美國國債水平，并穩定債市。

美銀預估通脹高點將為3.1%，低于市場預期，因企業已提前備貨，雖然油價仍是潛在變量。

Irigoyen預測美聯儲今年不會降息，因為關稅影響尚未全面反映在通脹數據中，除非經濟急劇惡化，否則該央行不會急于行動。他指出，美聯儲面臨的政治壓力越大，降息幾率就越小。