怎么，大家都不買耐克了嗎？

耐克公布了最新財年業績， 有點嚇人 ...

耐克鞋、衣服全賣不動了~

不光大中華區下跌12%，就連北美，歐洲、中東和非洲的收入，都跌了3-10%。

去 年，耐克新任CEO 賀雁峰，為耐克全面轉型提出了“ Win Now ”戰略計劃。

但現在來看，有點“Fail Now”的味道...

凈利潤幾近腰斬

耐克2025財年，甚至可以說是史上最差一年。

營收方面，耐克收入3334億人民幣（下同），跌幅10.36%。

好慘！

即便是疫情爆發那一年，耐克營收也僅僅下滑1.17%。

更重要的是，凈利潤接近腰斬。

2025財年，耐克凈利潤231.7億，跌幅達到44%。

耐克業績拉響警報~

究其原因，耐克收入下滑，是受到全球市場暴擊。

最新一個季度，大中華區，歐洲、中東和非洲的息稅前貢獻的利潤跌超4成。

而整個財年下來，這兩大地區的利潤，直接拖了耐克后腿：

分別下跌24%、31%。而北美大本營，也下滑了19%。

換言之，這不是中國單一市場拖后腿。

一方面，為了 清庫存， 耐克在這一財年選擇降價促銷。

所以，耐克去年的毛利下降了14%。

但另一方面，費用支出卻是微降，總的營業費用占收入的比重反而上升了。

2025財年，耐克花在營銷上的費用還大增9%。

降本的效果微弱，耐克仍然依賴品牌、體育營銷活動等。

賺錢效應不如安踏、李寧

耐克困境仍存

耐克，蠻慘烈的。

在爭奪市場份額上，似乎還不如阿迪、安踏、李寧等。

去年，這仨的營收均有不同程度的增長。

唯獨耐克，降價了都還是賣不過它們。

而在賺錢效應上，耐克也不如阿迪達斯、安踏、李寧等。

耐克毛利率直接墊底了，安踏的毛利率高至62%。

和兩大國產品牌相比，耐克、阿迪達斯的凈利潤率只有個位數。

安踏的凈利率能有24%，李寧11%，阿迪達斯最低，僅3.5%。

耐克的收入體量，其實是最大的。

一年收入超3000億人民幣，阿迪達斯大約在1800億人民幣。

但越是規模的鞋服巨頭，越是容易面臨發展瓶頸期。

耐克在女性市場、男性市場、童裝、喬丹品牌等，全線亮紅燈，2025財 年全部下滑。

原 本跑鞋領域曾被耐克和阿迪主導占領。

但這幾年隨著on running昂跑、安踏、李寧、亞瑟士等品牌的創新和崛起，耐克的市場份額正被一點點蠶食。

尤其是耐克長期依賴Air Force 1、Dunk、AJ1等經典鞋款，在打造爆款新品上欠缺火候，去年提出“Win Now”戰略后，耐克的產品線已經在重構了。

經歷了組織架構調整，耐克還砍掉了冗余款式，聚焦跑鞋等核心品類發力。

不過，今年最大的不確定性，仍然是特朗普掀起的全球毛衣戰。

對于耐克而言，供應鏈也將受到影響。

耐克管理層此前曾透露，中國生產的鞋類產品約占其從美國進口鞋類產品的16%。

但如今，耐克不得不將供應鏈風險分攤至其他國家。

你怎么看耐克的表現？

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