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【關注】熊園:全球產業鏈的新趨勢與中國對策

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近年來,受全球政治、經濟、科技等因素共同沖擊,尤其是美國發起的關稅戰,全球產業鏈供應鏈正發生深刻變革,全球產業格局也正面臨重塑。

本文作者系盤古智庫學術委員、國盛證券首席經濟學家熊園,文章來源于《證券時報》。

本文大約2200字,讀完約5分鐘。


近年來,受全球政治、經濟、科技等因素共同沖擊,尤其是美國發起的關稅戰,全球產業鏈供應鏈正發生深刻變革,全球產業格局也正面臨重塑。

一:全球產業鏈的新趨勢:由全球化、一體化轉向多元化、區域化

上世紀90年代起,全球供應鏈進入“一體化”時代。1990年前后,隨著通信技術的進步和運輸成本的降低,跨國公司開始將生產的不同環節外包至不同國家,本地化生產逐步被全球分工所取代。1991—2008年,全球貿易占GDP的比重由30%提高至52%左右,其中,中間品貿易占GDP的比重由9%提升至29%左右。

近年來,受貿易摩擦、疫情、俄烏沖突等影響,全球供應鏈逐步向“多元化”和“區域化”轉變。“多元化”指減少對單一國家供應的依賴,“區域化”指增加區域內貿易往來、構建相對獨立的區域內供應體系(主要包括亞洲、北美、歐洲三大制造業區域)。2008年金融危機后,各國的非關稅貿易壁壘有所增加,全球化進程逐步陷入停滯,全球貿易占GDP的比重由高點52%震蕩下滑至45%左右;2018年美國總統特朗普上任后,祭起關稅大棒推動供應鏈“去中國化”,迫使制造業移出中國,從實際結果來看,東盟受益最大,崛起成為美國在亞洲供應鏈體系的“第二極”;拜登任期內,疫情和俄烏沖突交替影響,進一步暴露全球供應鏈脆弱性,各國開始加強關鍵產業(如醫藥、半導體、關鍵礦物和能源)的本土化生產,同時美國開始尋求“近岸外包”,提高對墨西哥的依賴度。2017—2024年,中國占美國進口份額下降8.2個百分點,墨西哥、越南、歐洲和中國臺灣地區分別提升2.1、2.2、1.9、1.7個百分點,墨西哥超越中國成為美國第一大進口來源國。

2025年美國再度單方面挑起關稅戰,全球供應鏈將進一步向“多元化”和“區域化”加速演進。特朗普第二任期內已對全球加征普遍基準關稅,各國廠商將更明顯地意識到,傳統的效率優先的供應鏈模式,已經難以抵御復雜多變的風險沖擊。供應鏈安全性將會愈發成為廠商的關鍵考量,尋找中國之外的替代供應鏈,盡可能加強與同一區域內的國家進行產業合作,將成為更有利的選擇。

二:我國產業鏈的新特征:由下游到上游、由低端到高端、由傳統到新興

我國全產業鏈制造能力提高,加工貿易占比下降。加入世貿組織之初,我國的主要優勢是低成本的勞動力,主要承接勞動密集型產業和某些高技術產業的低附加值環節,加工貿易占比較大。近年來,我國自主生產制造能力顯著提高,同時勞動力成本提升,不再適宜做下游加工和代工,下游環節逐步向東南亞等地區轉移。2024年,我國的加工貿易占比下降至18.2%,附加值更高的一般貿易占比上升至64.1%。

我國加速產業升級和出口產品結構調整,推動更多高技術、高附加值產品出口到其他市場。近十年來,我國低附加值產品出口比重下降,紡織品出口占比由15%下降到10%,皮革箱包、陶瓷玻璃出口占比降至2%以下;高附加值產品出口比重提升,車船飛機出口比重由4.7%升至8.2%,化工(包括塑料橡膠)出口比重由7.9%升至10.4%,機電產品出口比重基本穩定在41%—45%之間。

“新三樣”成為我國出口新增長點。近年來,我國太陽能電池、鋰離子電池和新能源汽車的品牌和產品創新優勢不斷凸顯,價格優勢明顯,國際競爭力不斷增強,在國際市場上的份額顯著提升。2024年,全球80%的太陽能電池板、76%的鋰離子電池和70%的新能源汽車都由中國生產。“新三樣”出口增速持續高于整體出口增速,2020—2022年,“新三樣”出口增速甚至達70%以上,是我國出口重要的新動能。

三:我國產業發展的新方向以及對資本市場的影響

基于《2021中國制造強國發展指數報告》和中國工程院制造業產業鏈安全評估結果等研究,我國產業短板主要有以下幾類:一是半導體制造設備、高端芯片、智能終端處理器等;二是運載火箭、大飛機、航空發動機等;三是汽車等關鍵件精加工生產線上的制造及檢測設備;四是燃氣輪機熱部件;五是飛機、汽車等行業的設計和仿真軟件等,這些產品自給率較低,主要依靠進口。此外,我國基礎產業(包括軸承、通用零部件、數控機床、儀器儀表)同樣較為薄弱,2015—2020年,基礎產業增加值占全球比重由10.9%下降至6.2%,不足美國、德國等發達國家同期水平的三分之一。未來產業發展方向應該聚焦上述領域,加快補齊產業鏈供應鏈短板。

此外,對于資本市場,全球產業鏈供應鏈的新趨勢可能帶來四大影響:其一,隨著新興市場逐步構建產業鏈、加快制造業發展步伐(如東盟、墨西哥等),資本市場資金流向可能向這些地區傾斜;其二,新興市場構建產業鏈,廠房、機器等相關資本開支會大幅增加,催生結構性投資機會;其三,全球供應鏈向“區域化”發展,勢必導致勞動力成本提升,利用供應鏈數字化與AI技術提升效率的重要性大大提升,利好半導體、智慧物流、工業物聯網等領域;其四,多中心的產業布局和冗余投資可能利好基建、倉儲等行業。

文章來源于《證券時報》

責任編輯:劉菁波

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