近日，“娛樂教父”王中軍的畫作《北京紅色1號》再次亮相嘉德拍賣會。

令人唏噓的是，這幅畫作賣家以368萬的價格拍下，如今再次拍賣，30萬都無人問津，最終流拍。

網友調侃：世態炎涼。

王中軍的畫作如此，他一手創立的華誼兄弟也是難逃此命運。

這個曾經風光無限、如日中天的影視圈霸主，如今跌落神壇，公司連續虧損七年，資產蒸發超82億，負債更是節節攀升。

為了給公司“輸血”，王中軍賣股權、賣房、賣畫，昔日揮金如土的CEO開始走向不斷“賣賣賣”的不歸路。

華誼兄弟這些年到底經歷了什么？

2018年開始，華誼兄弟沒有延續過往的一路長虹，轉頭向下，開始持續走下坡路。

這個曾經的資本大鱷開始頻頻鬧“錢荒”，它最先想到的是，回到資本主場，從外部給公司“輸血”。

2020年上半年，華誼兄弟開啟定增預案，擬募資近23億元，用于款項償還和資金補充。

遺憾的是，折騰了五年光陰，前后改了七次方案，最終還是無法落地。

去年年底，公司推翻重來，再次募資不超過8億元，結果還是一樣，披露預案后又沒了下文。

華誼兄弟這是被資本拋棄了嗎？

“外部輸血”不成，自己“造血”又不行，怎么辦？華誼兄弟開始“壯士斷腕”。

今年3月份，華誼兄弟公開宣布，以3.36億元的對價轉讓英雄互娛5.17%的股份，加上2021年轉出的15%，華誼兄弟從此與英雄互娛橋歸橋，路歸路，再無瓜葛。

想想都唏噓，10年前華誼兄弟購買英雄互娛時整整斥資19個億，如今清倉只拿到12億的總對價，單單賬面就賠了7個億。

王中軍兄弟倆估計心都在滴血，可那又有什么辦法呢？活下去才是最主要的。

除了英雄互娛，前兩年華誼還將其持有的嘉利文化股權和債權全部清空，合計作價3.5億元，全部轉讓給中聯盛世文化（北京）有限公司。

以及將早些年10.5億換取的70%東陽美拉股權，轉讓給阿里影業，用于償還借款，同樣只作價3.5億，又是一個賬面損失7個億的賠本買賣。

為了給公司續命，華誼兄弟真的是不計成本地將旗下資產統統打骨折出售變現，奈何這個資金的窟窿是真的大，根本喂不滿。

王中軍不得不“另辟蹊徑”，忍痛割愛。

2020年，他用香港豪宅換得資金2.2億港元；前一年的嘉德拍賣會，出掉了13件藏品，總成交額超2億元。他的私人博物館更是捐出稀世珍寶，當抵押物用于償還借款。

想起王中軍曾經以“極致藏家”自居的豪言壯語，此刻就像一個大寫的笑話。

節目訪談中，被問起賣藏品的行為，他很坦誠，也很無奈：

“這些東西本是身外之物，有條件時好好享受，沒條件時處理掉，保證活著最重要。”

盡管多管齊下，但對華誼兄弟高筑的債臺來說，這些資金猶如蒼蠅腿、蚊子肉。

截至2024年年底，公司的負債率已攀升至86%，股權更是質押99%。大廈將傾的頹勢已然很難扭轉。

很難想象，曾經最不可一世的“影視巨頭”怎么混成了這樣？

回顧華誼的過往，其實，一切皆有章可循。

2009年，在資本的助力下，華誼兄弟野心膨脹，王中軍喊出了“去電影化”的戰略口號，他覺得公司不能只做票房，只做電影，華誼還可以有更多、更大的可能。

于是，第二年開始，華誼兄弟在股權投資、實景娛樂和互聯網娛樂等領域全面擴張。

入股掌趣科技，收購銀漢科技，再到2015年豪擲19億入股當時國內移動電子競技行業龍頭英雄互娛。

這個戰略性布局短時間內確實讓華誼兄弟的業績直線上升，實現2015年營業總收入39億元，凈利潤近10億元，成為彼時影視行業的頂流。

然而，華誼在影視之外大放光彩時，它的電影主業市場逐漸被壓縮。

到2014年市場份額僅剩2%，行業地位岌岌可危，甚至落后于光線、博納、萬達等公司。

華誼兄弟想找回主場，升級戰略為“去電影單一化”，以電影為錨，向外輻射實景娛樂等領域。

試圖用線上影視和線下實景相結合的生態閉環，把華誼兄弟打造成另一個內陸版的“迪士尼”。

于是，2015年收購了僅成立1天的東陽浩瀚70%股權，其背后股東是李晨等一眾知名藝人，這筆交易付出了75倍溢價、7.5億的資本。

同年，為了鎖定馮小剛這個“聚寶盆”，華誼兄弟又付了10.5億元收購當時僅成立2個月的東陽美拉70%的股權。

彼時的東陽美拉資產值還是個負數，華誼兄弟卻給了15億的估值，超200倍的溢價，二級市場一度拿腳投票。

盡管簽署了5年對賭協議，但馮導的票房不及預期，東陽美拉的營收更達不到對賭要求，即便補足對賭差價，也改變不了華誼兄弟因溢價收購導致的過高商譽。

不僅如此，華誼兄弟還斥資2.5億元將浙江常升影視70%的股權納入名下，付出了超35倍的溢價。

這一樁樁的高溢價收購，買的豪氣，賣的開心，卻為華誼后面的減值損失埋下了一顆顆雷。

原本想借助知名導演和藝人的光環繼續開疆擴土，結果投入與產出嚴重不成正比，華誼的算盤終究打錯了。

同時，多元化布局是為了規避業務的單一化，事實是，投資實景娛樂要投入高額成本，后期更是面臨運營難，回款慢的風險，比起原本相對輕資產運營的電影主業，多元化布局反倒是拖后腿了。

短暫的高光過后，2024年，線下授權和實景業務僅僅貢獻188.7萬元的收入，互聯網娛樂業務收入更是僅有112萬元。

一頓瘋狂的布局后，華誼兄弟這座摩天高樓早已根基不穩。

2018年“手機”事件爆發，某知名藝人的“陰陽合同”浮出水面，本想靠《手機2》大賺一筆的華誼兄弟，一度受到重創，市值更是嚴重縮水。

截至2024年，華誼兄弟已連續虧損7年，虧損合計超82億元。

真的是此一時彼一時，如今有多落魄，昔日就有多輝煌。

1994年，王中軍拿著留洋歸來的10萬美金，跟弟弟王中磊從廣告公司的廣告雜志起步，慢慢演變為企業形象設計業務。

這個轉變讓王氏兄弟賺得創業的第一桶金，也讓華誼兄弟在廣告界占有一席之地，更是入圍了彼時的中國十佳廣告公司。

一次偶然的機會，無心的投拍，華誼居然因為《心理診所》拿到了400多萬凈利潤，收益差點翻倍，這可比廣告的利潤高多了。

嘗到甜果的華誼趁熱打鐵又投拍了姜文的電影《鬼子來了》以及馮小剛的《沒完沒了》，從此正式踏入影視圈。

票房的大賣讓華誼兄弟這個影視門外漢有了更大的底氣，綁定馮小剛這棵“搖錢樹”是彼時他們做的最佳選擇。

《大腕》《手機》等多部電影的開拍，更是帶來票房的節節攀升，華誼兄弟用“馮氏喜劇”不斷改寫著國產電影的票房紀錄。

2004年，華誼兄弟開始多領域布局，影視、經紀、娛樂等多管齊下。在經紀人的扶持下，旗下藝人之多，堪比“星工廠”。

2009年，華誼兄弟吹響上市的號角，成為彼時響當當的“國內影視第一股”，上市當天公司股價節節攀升，在資本的推波助瀾下，王氏兄弟身價更是直線上漲。

短短幾年時間，華誼兄弟在明星、導演以及IP的三重加持下，成為影視圈的香餑餑，明星藝人趨之若鶩，各投資人也紛紛加盟，在娛樂圈的影響力更是堪稱“娛樂圈的半壁江山”。

華誼兄弟如日中天之際，王中軍也開啟了他的另一種身份--“極致藏家”。

2014年，他以5500萬美元拍下梵高的《雛菊和罌粟花》，第二年，他又豪擲2993萬美元拿下畢加索的《盤發髻女子座像》，在他的豪宅中，名貴的銅雕與油畫遍及每個角落。

為了更好地安放各種名貴書畫和古董珍寶，王中軍干脆建了一座私人博物館--松美術館。

為了滿足自己騎馬的愛好，又是大手一揮，建了座馬場。網友調侃：真的是“壕無人性”。

可惜，花無百日紅，風光不再來。

瞬息萬變的時代，影視行業早已過了押注幾個導演或幾個藝人就能取得成功的紅利期了。

面對不斷創新的影視技術、日益升級的觀眾審美以及競爭常態化的影視生態，只有不斷推陳出新，才能立于不敗之地。

不得不說，華誼兄弟曾經的確是中國電影業的傳奇，但保持“傳奇”的路數不變，勢必遭到反噬。

參考資料：

1.紅星資本局 華誼兄弟王中軍油畫再被拍賣

2.金融界 華誼兄弟2024年財報：營收下滑30%，凈利潤虧損收窄，影視娛樂板塊承壓

3.新浪財經 華誼兄弟七連虧：影視娛樂主業斷崖式萎縮，資金黑洞難填

4.中國新聞出版廣電報 華誼兄弟：“去電影化”戰略 成果四面開花

5.金融界 華誼兄弟甩賣東陽美拉背后：王氏兄弟、馮小剛的資本故事

作者：彩伊

編輯：柳葉叨叨