卡游線下旗艦店。徐凡淋/攝

讓中小學生“豪擲千金”只為一張未知稀有卡的盲卡，被指商家制造“商業陷阱”。

徐凡淋丨文

從盲盒到盲卡，大量未成年人沉迷于商家“精心設置”的“未知驚喜”之中。

“一次下單10包甚至“拆箱”（整箱購買）才能抽中一張稀有卡，孩子的零花錢和飯錢都攢下來買卡了。”

近日，《人民日報》民生版發表一篇題為《盲卡盲盒哪能“無拘無束”》的紀實調查報道，內容直指在青少年兒童群體中走紅的盲卡銷售，存在誘導未成年人消費陷阱，部分孩子為了追求稀有卡牌，單次消費高達數百元甚至數千元。

文章雖未具體點名盲卡盲盒生產廠家，但觀點鮮明，痛批盲卡盲盒等卡牌商家制造“商業陷阱”，致使中小學生為一張未知“稀有卡牌”沉迷其中，提出應完善立法和聯合執法等建議。

根據2023年6月7日國家市場監督管理總局印發的《盲盒經營行為規范指引（試行）》明確規定，“盲盒經營者不得向未滿8周歲的未成年人銷售盲盒，向8周歲以上未成年人銷售盲盒商品，應當依法確認已取得相關監護人的同意。”

在央視財經報道中，畫面出現卡牌龍頭企業浙江卡游動漫有限公司（以下簡稱：“卡游”）線下門店背景尤為引人注意，為此，卡游名下知名IP奧特曼、小馬寶莉也因此陷入市場質疑與漩渦之中。

卡牌銷售中對未成年人有何保護措施，如何有效避免向未滿8周歲未成年人銷售盲盒，對此，山海新財經致電卡游公司了解情況，相關人員表示公司目前處于上市“靜默期”，不方便透露任何事情，暫不接受采訪。

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中小學生為卡牌“豪擲千金”

卡游線下旗艦店。徐凡淋/攝

在卡游上海一家線下門店中，山海新財經發現《小馬寶莉》《偵探柯南》《奧特曼》《初音未來》《哪吒》等熱門卡牌售價為為20元~180元，卡牌數量10張~180張。

根據現場門店銷售介紹，一套180元每盒里面共18小包卡牌，每小包有卡牌10張，180元稀有卡牌的數量約為1~2張。

“20元小包的卡牌很少有人買，大部分都是購買180元/盒，一次買幾盒。” 上述門店銷售表示。

“有一次買了600元的卡牌，喜歡的IP各一盒。”一名“入坑”卡牌多年的初中生表示，受同學影響買卡牌已經有幾年時間，價格不同抽中稀有卡牌的概率也不同，有過好幾次“開箱”經歷（整箱購買），整箱購買需要上千元。

上述初中生表示，他曾精準計算“稀缺卡”的抽中概率，10元/包的卡牌，每箱內包含1至2張高位卡，抽中率約為8%；2元/包的卡牌，平均每16盒中出現1張黑背高位卡；5元/包的卡，每盒都有95%的概率抽中高位卡。

現場銷售員則表示，實際“稀有卡”和高位卡抽中概率不高。

值得注意的是，對于國家監管試行規定，盲盒經營者不得向未滿8周歲未成年人銷售盲盒等規定，山海新財經在卡游線下旗艦店現場并未發現任何標識與提示，現場銷售對于該規定，表示并不知情，來購買的人群多為中小學生，8歲以下兒童大多會由家長陪同購買。

除了線下旗艦店，卡牌常見的銷售場景是小學周邊各種小商店、超市、文具店。此類商家店鋪位置的特殊性，未成年人居多的群體也加大了商家對購買者的年齡確認難度，更難談及保護與引導未成年人的消費觀。

中小學生從上百張乃至上千張卡牌中抽中一張或幾張未知的“稀有卡牌”，多名專家表示，購買到“稀有卡牌”類似賭博心理，讓孩子“豪擲千金”沉迷其中，存在誘導性非理性消費行為。

西南大學法學院教授楊復衛認為，“此類設計涉嫌利用未成年人心理發育尚未成熟、自控能力較弱的特點誘導他們進行非理性消費，有悖于未成年人保護法中‘不得危害未成年人身心健康’的立法宗旨。”

然而，盡管《人民日報》、央視等主流媒體屢次在卡游門店探訪，并多次發現問題，但規范性指導文件，并未規定相應處罰，實際經營中很難落實身份核驗。

卡游方面也表示，公司目前還沒有因缺乏適當的消費提示而受到任何監管處罰或罰款。

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“70后”李奇斌

公開資料顯示，卡游創始人李奇斌1972年出生于浙江省衢州市一個小鎮，曾是楊林鎮的一名水利員，在小學生喜歡的大大泡泡糖的附帶卡片中嗅到商機辭職創業，在售賣卡通貼紙中賺到第一桶金。

2001年，李奇斌創辦甲殼蟲動漫公司，該公司經歷從首年盈利超300萬元到盈利上千萬元，結果因盲目擴張，在建設動漫產業園中耗盡過往利潤，于2016年陷入資金鏈危機，最終工廠停工、員工降薪，被迫解散。

根據近期卡游向港交所提交的上市招股書顯示，2023年甲殼蟲公司已從卡游集團剝離。企查查則顯示，李奇斌仍為甲殼蟲動漫公司董事長，但已不占股份。

經歷甲殼蟲的失利后，2018年，李奇斌砍掉不賺錢的業務，重新聚焦卡牌業務，成立浙江卡游動漫傳播公司，并獲得奧特曼系列在大陸地區的全權總代理授權，推出奧特曼卡，也是第一批冠以卡游品牌的卡牌，憑借小學生對奧特曼的狂熱追捧，一經上市就熱賣，這讓李奇斌再度翻身。

2021年卡游啟動融資，2022年獲得來自紅杉資本（中國）及騰訊的IPO前投資。彼時，紅杉（中國）認購1.05億美元（泡泡瑪特為0.95億美元），推動其估值邁上10億美元新高，外界傳言“加大版泡泡瑪特要來了”。

卡游港股上市招股書顯示，截至2024年12月31日，卡游構建了一個由70個IP組成的多元化IP矩陣（69個授權IP及1個自有IP），其中，含奧特曼、小馬寶莉、葉羅麗、卡游三國、斗羅大陸動畫、蛋仔派對、火影忍者、咒術回戰、名偵探柯南及哈利波特等知名IP。

售價從1元至99元，平均售價2元，在31個省份設立217個經銷商，擁有覆蓋中國19個省的32家線下卡游旗艦店以及13家在線自營店。在泛娛樂產品行業及泛娛樂玩具行業中排名第一，市場份額分別為13.3%和21.5%。

這之中，基于奧特曼的IP角色，卡游已推出320個卡牌系列和42個文具系列，成為其當家產品收獲男生市場，另一個IP小馬寶莉卡牌則在女生市場中在廣受歡迎。

03

正規化才是未來

近幾年，從泡泡瑪特到布魯克，接連幾家類似泛娛樂產品公司成功上市，卡游則屬例外。

2024年1月，卡游首次在港交所提交上市申請，可直到申請文件失效也未能成功上市。一年后，2025年年4月14日，卡游再次遞表港交所申請上市，此次摩根士丹利、中金公司、摩根大通為聯席保薦人。

卡游上市申請書顯示，2024年卡游收入突破百億元達到100.57億元，同比增長278%，綜合毛利率67.3%，實現毛利67.65億元，經調整后凈利潤高達44.66億元，較2023年的26.62億元實現大幅增加。其核心集換式卡牌毛利率更達71.3%，成為卡牌賽道里屈指可數的“百億元公司”，凈利潤甚至超泡泡瑪特。

在收入構成方面，2024年，卡游經銷商渠道銷售收入占比超過80%，自營渠道僅占總營業收入的7.5%。

值得一提的是，卡游對銷售渠道合作伙伴的控制有限。上市招股書中坦誠，任何銷售渠道合作伙伴不遵守或違反卡游的要求及協議，違反指引或不當銷售活動，均可能對產品銷售產生負面影響，影響消費者體驗或損害品牌知名度。

此外，部分經銷商可能會將產品出售給次級經銷商，而卡游并不與次級經銷商訂立協議，無法控制他們的銷售活動，也不能保障次級經銷商遵守公司的銷售策略。

卡游對次級經銷商的缺乏監管等于承認自己的銷售存在漏洞。

天津盈科律師事務所律師郭振杰表示，盲卡本是一種娛樂方式，若缺乏約束，可能演變成“收割”孩子錢包的工具，特別是通過話術誘導消費、模糊概率、虛構“稀有卡”的行為，有違法之嫌。

“未成年人不具備完全民事行為能力，不能隨意購買高價盲卡。相關部門應當給盲卡盲盒出臺嚴格的規章制度，加大對未成年人的保護。”郭振杰表示。

現在，港股新消費非常火熱，尤其是IP經濟正是大火的時候。

按商品交易總額計，中國泛娛樂產品行業的規模在2024年達到1741億元，2019年至2024年的符合年增長率為13.6%，預期在2029年達到3358億元，2024年至2029年復合年增長率為14%。

卡游一旦完成上市，李奇斌毫無疑問將成為百億級甚至千億級富豪。

招股書顯示，本次卡游香港IPO募資金額約45%預計將用于公司對于生產設施的擴建和升級；約15%預計將用于豐富IP矩陣，加大IP運營；約10%預計將用于產品設計及開發更多產品類別及系列，豐富公司的產品組合；約8%預計將用于優化公司的倉儲及物流能力；約7%預計將用于業務運營數字化；約5%預計將用于公司的品牌推廣；及約10%或預計將用于運營資金及一般公司用途。

但“類博彩”“誘導未成年消費”等標簽，隨時可能面對官方監管的嚴苛審視，這對正努力“破圈”的卡游來說，無疑將是一層巨大阻力。

比起打動中小學生，“收割”他們的錢包，現階段，卡游和李奇斌，或許更重要的任務是，讓銷售盡快回合規的邊界內，畢竟讓卡牌大眾正規化才是未來。