89歲的紐約長島寡婦阿琳·科恩怎么也沒想到，變賣祖宅支付的94.5萬美元"養(yǎng)老入場券"，竟會(huì)在四年后化為泡影。2020年，她入住紐約華盛頓港的"海港"高端養(yǎng)老社區(qū)時(shí)，對方承諾75%的入住費(fèi)可退還。但隨著該機(jī)構(gòu)三度破產(chǎn)易主，科恩不僅被迫搬離，家族預(yù)計(jì)只能收回不足三分之一的退款——這成為全美持續(xù)照護(hù)養(yǎng)老社區(qū)（CCRC）破產(chǎn)危機(jī)中的典型案例。

科恩的遭遇并非個(gè)案。據(jù)《華爾街日報(bào)》調(diào)查，自2020年以來全美至少16家CCRC申請破產(chǎn)，導(dǎo)致超1000個(gè)家庭損失1.9億美元。這些機(jī)構(gòu)通常收取20萬至100萬美元不等的入門費(fèi)，承諾提供終身照料服務(wù)。但破產(chǎn)程序中，老年住戶僅被視為"無擔(dān)保債權(quán)人"，退款優(yōu)先級低于債券持有人。

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• 科羅拉多州凱西池塘：需緊急融資3000萬美元維持運(yùn)營

CCRC高度依賴新住戶的入門費(fèi)維持運(yùn)營，這種"龐氏特征"使其在經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩中格外脆弱：

1. 房產(chǎn)市場波動(dòng)：次貸危機(jī)和疫情期間，潛在住戶難以出售房產(chǎn)導(dǎo)致資金鏈斷裂

2. 新冠沖擊："海港"養(yǎng)老村入住率長期低于60%，疫情更使月費(fèi)收入銳減

3. 監(jiān)管缺位：盡管2010年參議院老齡委員會(huì)預(yù)警風(fēng)險(xiǎn)，多數(shù)州仍缺乏專業(yè)監(jiān)管

88歲的鮑勃·柯蒂斯仍住在"海港"的單間公寓，但其罹患失智癥的妻子今年2月被迫轉(zhuǎn)院后不幸離世。根據(jù)破產(chǎn)協(xié)議，他84萬美元的入門費(fèi)僅能分期收回約18%。

“我們以為找到了最終歸宿，"柯蒂斯握著妻子的照片說，"現(xiàn)在連哀悼都帶著財(cái)務(wù)焦慮。”

行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，全美623萬CCRC住戶中，約5%面臨債券違約風(fēng)險(xiǎn)。賓州州立大學(xué)法學(xué)教授凱瑟琳·皮爾森指出：

“這需要保險(xiǎn)監(jiān)管級別的專業(yè) oversight，但多數(shù)州根本不具備。”

隨著嬰兒潮一代老齡化加劇，這場危機(jī)正持續(xù)發(fā)酵。對科恩女兒來說，母親晚年積蓄的蒸發(fā)更是一記警鐘：

“當(dāng)養(yǎng)老機(jī)構(gòu)比華爾街對沖基金風(fēng)險(xiǎn)還高，普通人的晚年尊嚴(yán)該如何保障？”

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