金融賦能激發(fā)消費新活力

編者按消費既是經濟增長的引擎，也是人民美好生活的直接體現(xiàn)。當前，我國商品消費升級加速推進，服務消費需求持續(xù)迸發(fā)，新型消費業(yè)態(tài)蓬勃生長。為強化金融對消費的支撐作用，中國人民銀行等六部門近日聯(lián)合印發(fā)《關于金融支持提振和擴大消費的指導意見》，通過一系列精準有力的金融“組合拳”，為消費市場注入源頭活水。本期深度報道聚焦這一重要政策，從多維視角解碼金融賦能消費升級的路徑，深入分析金融政策如何通過完善收入增長機制、創(chuàng)新財富管理工具、健全社會保障體系等長效舉措，從根本上增強居民消費能力與信心，推動實現(xiàn)從“能消費”到“敢消費、愿消費”的轉變。

■中國經濟時報記者 劉慧

6月24日，中國人民銀行等六部門聯(lián)合印發(fā)《關于金融支持提振和擴大消費的指導意見》（以下簡稱《意見》），其與以往支持消費政策相比有哪些突破？接受中國經濟時報記者采訪的專家表示，六部門金融新政強調從供需兩端協(xié)同發(fā)力，既立足當前經濟穩(wěn)增長需求，又著眼未來消費升級與結構轉型，為我國經濟從投資驅動向消費驅動轉型提供支撐，有助于構建消費驅動型經濟的長效機制，為實現(xiàn)經濟高質量發(fā)展打下了堅實基礎。

導向更明確 落點更精準

中國社會科學院經濟研究所經濟體制改革研究室主任楊耀武對中國經濟時報記者表示，《意見》在宏觀層面的一大突破，是將金融支持消費從傳統(tǒng)的需求端刺激，拓展為供需雙向發(fā)力，強化了金融與財政、產業(yè)等政策協(xié)同，突出了精準化、結構化調節(jié)。相較以往，更加注重金融資源對綠色消費、養(yǎng)老服務和數(shù)字消費等重點領域消費的引導，提出了差異化、多層次的金融支持方案，推動消費金融從數(shù)量擴張走向質量提升，體現(xiàn)出政策工具更科學、導向更明確、落點更精準的特點。

國務院發(fā)展研究中心金融研究所副研究員于濤對中國經濟時報記者表示，《意見》呈現(xiàn)出五個特點。一是供需兩端協(xié)同發(fā)力。《意見》提出供給與需求雙輪驅動的系統(tǒng)化支持框架。除了從需求端提振擴大消費，5000億元服務消費與養(yǎng)老再貸款等結構性貨幣政策工具，直接向住宿餐飲、文體娛樂、教育醫(yī)療等服務消費領域注入低成本資金，強化消費基礎設施和流通體系的金融支持，均能促進消費供給效能提升。

二是聚焦服務消費與新型消費，注重政策精準度，助推消費結構升級。《意見》將服務消費與新型消費明確為金融支持重點領域，支持鼓勵金融機構為消費（金融）服務經營主體進行融資。針對批發(fā)零售、養(yǎng)老托育等基礎型服務消費，加大信貸投放；圍繞文化旅游、教育培訓等改善型服務消費，創(chuàng)新融資模式。探索金融支持數(shù)字消費、綠色消費、健康消費的有效路徑，深度賦能新型消費。

三是創(chuàng)新金融工具與協(xié)同機制，提升政策傳導效率。除支農支小再貸款、專項金融債券發(fā)行等傳統(tǒng)工具外，還新設了服務消費與養(yǎng)老再貸款，引導金融機構定向投放資金。

四是引導金融機構依法合規(guī)與電商合作，提出支持和鼓勵線上消費金融業(yè)務。引導金融機構依法合規(guī)與社交電商、直播電商等開展合作，在風險可控、權責明確的基礎上，積極滿足商戶和消費者融資需求。基于移動終端載體，運用互聯(lián)網、大數(shù)據(jù)等技術手段，拓寬線上金融支持消費渠道，強化線上金融服務。推廣互聯(lián)網、大數(shù)據(jù)等技術與消費金融的融合應用，優(yōu)化線上消費信貸產品申請、審批和放款流程，提高消費融資便利度。

五是鼓勵向消費者適度讓利。適當減免汽車以舊換新過程中提前結清貸款產生的違約金。圍繞文化旅游、體育、娛樂、教育培訓、居住服務等領域創(chuàng)新融資模式，在依法合規(guī)、風險可控的前提下，結合產業(yè)發(fā)展周期適當延長貸款期限。鼓勵金融機構與商家合作開發(fā)適合新型消費特點的金融產品和服務，積極參與商家促消費活動，為消費者適當減費讓利。

《意見》的發(fā)布旨在大力提振消費，聚焦消費重點領域和環(huán)節(jié)，更好滿足消費領域的金融服務需求，但目前也面臨一些阻礙和挑戰(zhàn)。

增強居民收入穩(wěn)定性與預期

“《意見》在落地過程中或面臨多重挑戰(zhàn)。”楊耀武表示，目前，居民消費信心和預期仍待修復。中小銀行服務能力和金融科技水平差異較大，難以滿足多樣化消費融資需求。信貸風控與監(jiān)管框架也需同步跟進，防止過度金融化風險。

于濤認為，當前面臨的挑戰(zhàn)在于，居民消費能力不足與消費意愿偏弱，共同制約著有效需求的釋放。近年來，我國中低收入群體可支配收入增長乏力，剛性支出壓力較大；居民的預防性儲蓄動機較強，儲蓄率處于較高水平。金融機構風險防控須持續(xù)增強，消費信貸風險值得關注。根據(jù)年報披露，工商銀行、農業(yè)銀行等上市銀行2024年個人消費貸款不良率均較2023年有所上升。

針對多重挑戰(zhàn)，楊耀武建議，應加強宏觀政策協(xié)調，配套優(yōu)化財稅激勵支持，增強居民收入穩(wěn)定性與預期。加快完善消費信貸征信與風險分擔機制，鼓勵金融機構創(chuàng)新產品與服務模式。推動金融資源更加精準地投向目標人群和重點領域，真正實現(xiàn)“可得、可用、可持續(xù)”的金融消費支持體系。

于濤建議，一是多渠道、多方式助力居民增收，穩(wěn)步擴大中等收入群體規(guī)模。必要的經濟增速有助于創(chuàng)造就業(yè)機會，這是居民收入增加的前提和基礎。同時，完善多層次資本市場、規(guī)范房地產租賃市場發(fā)展等舉措，有助于拓展財產性收入渠道。二是多措并舉提高居民消費意愿。織密扎牢民生兜底保障安全網，縮小城鄉(xiāng)養(yǎng)老金差距，提高基本公共服務均衡性，減輕居民剛性支出壓力，降低居民預防性儲蓄傾向。三是金融機構要優(yōu)化風控模型與技術應用，理性競爭，提高風險控制能力，提升消費金融的可持續(xù)性。

推動經濟結構向消費驅動轉型

當前，我國經濟正加速向內需驅動轉型，消費是擴內需、穩(wěn)增長的關鍵點。《意見》將構建消費可持續(xù)發(fā)展路徑，對我國經濟結構調整和高質量發(fā)展將產生深遠影響。

楊耀武表示，從長遠看，《意見》將有助于提升消費能力、意愿和層級，增強金融對消費結構升級和新型消費場景的支撐作用。通過引導資源流向綠色、數(shù)字、養(yǎng)老等消費領域，有助于推動服務業(yè)升級、增強內生增長動力。同時，擴大內需戰(zhàn)略同深化金融供給側結構性改革有機結合，將進一步優(yōu)化資源配置效率，推動我國經濟結構由投資驅動向消費驅動轉型，為實現(xiàn)經濟高質量發(fā)展打下堅實基礎。

于濤表示，《意見》既立足當前經濟穩(wěn)增長需求，又著眼未來消費升級與結構轉型，為我國經濟從投資驅動向消費驅動轉型提供支撐，有助于構建消費驅動型經濟的長效機制，釋放我國超大規(guī)模且具有增長潛力的市場優(yōu)勢，推動我國經濟向更高質量、更具韌性的發(fā)展模式轉型。

“推動消費結構轉型升級，進而引領產業(yè)升級，將實現(xiàn)產業(yè)升級和創(chuàng)新驅動的突破。”于濤表示，《意見》通過供應鏈金融創(chuàng)新和產業(yè)鏈金融支持，將推動制造業(yè)服務化與服務業(yè)制造化雙向融合，實現(xiàn)服務業(yè)與制造業(yè)的深度協(xié)同，新興產業(yè)與傳統(tǒng)產業(yè)的迭代升級，實現(xiàn)“消費鏈—供應鏈—創(chuàng)新鏈”的深度耦合，將打通“消費—創(chuàng)新—增長”的良性循環(huán)。

總 監(jiān) 制丨王列軍車海剛

監(jiān) 制丨陳 波 王 彧 楊玉洋

主 編丨毛晶慧 編 輯丨陳姝含