本周市場(chǎng)被銀行、證券、地產(chǎn)、光伏拉出了牛市的感覺(jué)！一場(chǎng)沒(méi)有基本面支撐的技術(shù)面牛市。

對(duì)于資本市場(chǎng)出現(xiàn)這樣的走勢(shì)，到現(xiàn)在我們大家都還普遍是存疑的，因?yàn)榛久娌⒉恢芜@是一場(chǎng)牛市。

但是，市場(chǎng)的實(shí)際情況告訴我們，現(xiàn)在好像是一場(chǎng)牛市！至少技術(shù)面是這樣的呈現(xiàn)的。

如果不看市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)性變化，指數(shù)現(xiàn)在走的非常好。只不過(guò)這一場(chǎng)靠銀行拉起來(lái)的行情，在今天銀行出現(xiàn)一根大陰線(xiàn)的時(shí)候，不知道是否會(huì)戛然而止。

我們相信銀行一定有盡頭，但是重要的不是銀行是否結(jié)束，而是在銀行出現(xiàn)階段性盡頭之后，其他板塊是否能跟上！

近來(lái)發(fā)生的這一切讓我想起來(lái)2014年的那一場(chǎng)牛市。在2014年八九月份的時(shí)候，市場(chǎng)其實(shí)已經(jīng)開(kāi)始呈現(xiàn)出比較好的走勢(shì)了，當(dāng)時(shí)大家都在質(zhì)疑，那到底是不是一場(chǎng)牛市。因?yàn)槟莻€(gè)時(shí)候的市場(chǎng)基本面也完全不支撐那一場(chǎng)牛市。

然后就這樣，市場(chǎng)開(kāi)始緩慢的上漲，沒(méi)漲到一個(gè)階段的時(shí)候，吃昂都會(huì)出現(xiàn)一段下跌，然后再漲上去。直到2014年末，市場(chǎng)出現(xiàn)了連續(xù)的大陽(yáng)線(xiàn)，同時(shí)，降準(zhǔn)降息以及改革等一系列利好消息出現(xiàn)，支撐了當(dāng)時(shí)的牛市行情。然后陸陸續(xù)續(xù)，牛市開(kāi)始。

在2014年的那一場(chǎng)牛市當(dāng)中，銀行證券等金融也是首先被拉起來(lái)的板塊，但是隨著市場(chǎng)漲一漲之后，金融股開(kāi)始出現(xiàn)了乏力，在進(jìn)入到2015年一月的時(shí)候金融就開(kāi)始回調(diào)了。但是當(dāng)時(shí)整個(gè)市場(chǎng)并沒(méi)有因?yàn)殂y行等板塊出現(xiàn)回調(diào)而結(jié)束行情，而是由其他板塊跟隨，接上了行情！

所以，我們對(duì)于當(dāng)下不應(yīng)該有牛市的觀(guān)念依然是不變的。但是技術(shù)面出現(xiàn)了這樣的變化，我們?cè)谛袨樯弦惨S。

如果今后不是牛市，那么在金融股出現(xiàn)見(jiàn)頂回調(diào)的時(shí)候，整個(gè)行情都會(huì)結(jié)束。

如果今后資金很強(qiáng)，雖然沒(méi)有技術(shù)面支撐，但是金融股出現(xiàn)見(jiàn)頂回調(diào)之后，科技、新能源、消費(fèi)、醫(yī)藥等其他板塊，一定會(huì)接上行情，使得指數(shù)不會(huì)出現(xiàn)太大的回落。

目前的A股和香港出現(xiàn)了部分背離的現(xiàn)象，恒生科技指數(shù)一直在橫盤(pán)。但是創(chuàng)業(yè)板和上證指數(shù)，出現(xiàn)了較好的走勢(shì)。

看一下本周整體的大盤(pán)情況，本周上證指數(shù)上漲1.09%，創(chuàng)業(yè)板指上漲2.36%，恒生科技指數(shù)上漲0.62%，恒生指數(shù)上漲0.93%，納斯達(dá)克上漲0.14%（截止周五盤(pán)前）。

今天周五市場(chǎng)在上漲之后，尾盤(pán)出現(xiàn)了極大的跳水，這會(huì)讓整個(gè)市場(chǎng)出現(xiàn)分歧。一部分人會(huì)認(rèn)為市場(chǎng)在震蕩區(qū)間又一次見(jiàn)到了部分頂部。一部分人會(huì)認(rèn)為趨勢(shì)今后可能會(huì)延續(xù)下去。

我們不關(guān)注這個(gè)，我們更關(guān)注的是，如果要應(yīng)對(duì)這個(gè)環(huán)境，該怎么做，或者說(shuō)，我們是怎么做的？

近來(lái)我一直在關(guān)注AI芯片，有一部分人應(yīng)該知道，因?yàn)锳I芯片曾是去年和上半年出現(xiàn)過(guò)的龍頭。在此前市場(chǎng)在下跌的時(shí)候，這里出現(xiàn)了很明顯的回調(diào)下跌。

所以，我能夠看清的是，之后的市場(chǎng)，不管是偏弱還是偏強(qiáng)，都大概率走兩個(gè)邏輯：

1、強(qiáng)者恒強(qiáng)，之前的強(qiáng)者延續(xù)邏輯。

2、估值修復(fù)，大宗商品反彈帶來(lái)的相關(guān)板塊階段性上漲的邏輯。

不管今后怎么樣，關(guān)注科技，一定不會(huì)錯(cuò)。

我們太渴望這是一場(chǎng)牛市了，但是我不確定，目前除了技術(shù)面，沒(méi)有其他任何支撐這是一場(chǎng)牛市。但是我們也不相信市場(chǎng)會(huì)出現(xiàn)任何錯(cuò)誤，所以，跟隨。

而且還有一個(gè)重要的信息，假如真的是牛市，市場(chǎng)的盤(pán)面為了消化市場(chǎng)的疑慮，在循序漸進(jìn)上漲的過(guò)程當(dāng)中，一定還會(huì)再出現(xiàn)一次比較顯眼的回調(diào)下跌。當(dāng)那次下跌到來(lái)的時(shí)候，市場(chǎng)出現(xiàn)了跌不下去的現(xiàn)象，那么才可以確定牛市真的來(lái)了。有點(diǎn)類(lèi)似于2014年10月下旬的那一次變化（如圖）?；蛘?006年8月前后也出現(xiàn)過(guò)類(lèi)似的情況。如果出現(xiàn)了這樣情況，我是一定會(huì)看得清的，而且會(huì)著重提醒。

下周我們關(guān)注什么？

其實(shí)事件上已經(jīng)沒(méi)有什么變化了，關(guān)稅也已經(jīng)都陸陸續(xù)續(xù)落地了，美國(guó)對(duì)全世界其他國(guó)家的征稅情況已經(jīng)基本兌現(xiàn)。

今后資金帶來(lái)的技術(shù)面波動(dòng)會(huì)更重要。如果技術(shù)面持續(xù)走牛，我們就打算躺在科技里迎接這一場(chǎng)牛市，如果今后技術(shù)面不再走牛了，那就躺在科技里，至少把這一場(chǎng)反彈給走完。

總之，執(zhí)行策略上，要做就做概率大，賠率大的事。現(xiàn)在做科技，就是這樣的事。追銀行，賠率太小，做估值修復(fù)，概率不夠。這是我盡自己的能力，最大化能看清的目前環(huán)境了。

接下來(lái)，我們把周觀(guān)點(diǎn)聚焦到各個(gè)單個(gè)市場(chǎng)的機(jī)會(huì)觀(guān)察，以及A股下周的詳細(xì)展望：

下周展望：

1、港A市場(chǎng)

看下本周a股市場(chǎng)本周的漲跌格局（如圖）。銀行如果尾盤(pán)沒(méi)有出現(xiàn)回落，其實(shí)銀行才是大龍頭，然后證券、電力、房地產(chǎn)、鋼鐵都出現(xiàn)了上漲。

對(duì)于現(xiàn)在的市場(chǎng)我們?cè)趺纯矗?/p>

把它當(dāng)成技術(shù)面的牛市來(lái)做，同時(shí)，把一切當(dāng)成反彈來(lái)做。所以只做科技，瞄準(zhǔn)科技。不管是反彈還是牛市，科技在今后都還會(huì)回歸到主流。

銀行證券的上漲當(dāng)中，很難選股，市值一個(gè)比一個(gè)大，工商銀行已經(jīng)2.8萬(wàn)億。證券板塊當(dāng)中，稍有點(diǎn)潛力的公司，市值也都千億多。再進(jìn)去就是純炒作了，不敢做。

（A股本周的漲跌格局）

展望下周，市場(chǎng)持續(xù)微上漲的概率更大?，F(xiàn)在因?yàn)椴淮_定市場(chǎng)是會(huì)持續(xù)上漲還是僅僅是又一次的反彈，所以落到芯片上就也會(huì)是這樣。

如果市場(chǎng)持續(xù)上漲，芯片也會(huì)走出二波。如果市場(chǎng)只是一次反彈，那么芯片也在接下來(lái)會(huì)有乏力再見(jiàn)頂?shù)臅r(shí)候。

縱觀(guān)中國(guó)三次牛市歷史的變化，在不管是在前期中期后期，科技都是貫穿始終的板塊，金融股打頭陣，科技輕微跟隨，中期科技會(huì)發(fā)大力，因?yàn)楣乐瞪峡萍伎梢猿车酶摺Ｄ┪驳臅r(shí)候，主要都是題材和小盤(pán)股。

所以不管怎樣，現(xiàn)在千萬(wàn)不要放下科技去追別的。堅(jiān)守科技很重要。

香港市場(chǎng)因?yàn)锳股多家公司陸陸續(xù)續(xù)的上市，吸了不少血。恒生科技已經(jīng)橫盤(pán)有一大段時(shí)間了。也不跌，也沒(méi)漲（如圖）。在這個(gè)市場(chǎng)中，假如今后A股情緒能越來(lái)越好的時(shí)候，它一定還會(huì)再開(kāi)始一次類(lèi)似于今年2月份那樣的上漲。但如果A股就這樣橫盤(pán)橫住了，那么宏觀(guān)預(yù)期和炒作情緒都沒(méi)什么變化，市場(chǎng)也會(huì)在這橫的更久一些，也不用有擔(dān)心。

2、美國(guó)市場(chǎng)

美股市場(chǎng)一直維持比較強(qiáng)的走勢(shì)。英偉達(dá)等龍頭科技公司，占比越來(lái)越大。隨著關(guān)稅詳細(xì)的落地，大家對(duì)今后美國(guó)的衰退也開(kāi)始預(yù)期越來(lái)越明確，但是市場(chǎng)就是沒(méi)跌。這說(shuō)明這個(gè)信息已經(jīng)不能再威脅目前的美股了…

美股也在逐漸的向好。七月的美股，上漲仍然會(huì)這樣延續(xù)下去，像極了A股的銀行。但是我們?nèi)タ碅股相關(guān)的美股ETF，還沒(méi)有很充分的表達(dá)對(duì)于美股市場(chǎng)的預(yù)期。

當(dāng)美股上漲趨勢(shì)形成，并且未來(lái)的疑慮更多打消的時(shí)候，溢價(jià)率應(yīng)該會(huì)再次被打出來(lái)。

美國(guó)現(xiàn)在的行情，也是一場(chǎng)跟基本面不匹配的走勢(shì)。

對(duì)于這種情況，我們投資者，就只能跟隨趨勢(shì)！相信市場(chǎng)自身的力量和選擇，雖然我不覺(jué)得這階段的中國(guó)和美國(guó)都能漲的很高，但是也不認(rèn)為它會(huì)向下多少，或許正是因?yàn)閮傻囟紱](méi)有多少再繼續(xù)向下的空間了，所以才會(huì)出現(xiàn)目前這樣持續(xù)的上漲吧。既然如此，那就讓它延續(xù)下去吧。

3、商品市場(chǎng)

商品市場(chǎng)已經(jīng)開(kāi)始大反彈了，這是一場(chǎng)工業(yè)品超跌后的大反彈，光伏產(chǎn)業(yè)鏈為首，多晶硅、工業(yè)硅品種牽頭，其他品種跟隨，已經(jīng)開(kāi)啟了這樣一場(chǎng)反彈。而且多晶硅走的很強(qiáng)勢(shì)。

面對(duì)這種行情，我如果要做反彈，只能等它這些品種的二次下探，再次確認(rèn)底部之后，才能有更強(qiáng)的反彈行情。我們看碳酸鋰、玻璃、純堿，雖然也出現(xiàn)了階段性的反彈，但是其實(shí)走的還是比較弱的，并不像多晶硅那樣強(qiáng)勢(shì)。

這體現(xiàn)出了資金的猶豫。

大宗商品在剛剛觸底的時(shí)候，首次反彈，只能確認(rèn)底部，后面還會(huì)再反復(fù)確認(rèn)的。比如2015年那一次的產(chǎn)能過(guò)剩，玻璃這個(gè)品種就反復(fù)經(jīng)歷了三次的底部確認(rèn)（如圖），所以在這個(gè)時(shí)候要做多，還是不太容易的，除非保持比較低的倉(cāng)位，同時(shí)購(gòu)買(mǎi)比較遠(yuǎn)期的合約，這樣即便有波動(dòng)和再次的下探確認(rèn)，也無(wú)需擔(dān)心。

但是，我個(gè)人的風(fēng)格仍然更傾向于跟隨趨勢(shì)，再二次確認(rèn)到來(lái)之前，只等暴力反彈后的再下探，如果市場(chǎng)在這沒(méi)有暴力反彈，那就等二次確認(rèn)明確之后，再跟隨市場(chǎng)做多。

商品的機(jī)會(huì)未來(lái)可能更為確定，反彈也好，反轉(zhuǎn)也好，它都該漲價(jià)了，對(duì)于大級(jí)別的行情應(yīng)該是越來(lái)越近了！

4、BT市場(chǎng)

截止到我寫(xiě)稿的時(shí)候，本周BT市場(chǎng)上漲9.2%，價(jià)格118100。

市場(chǎng)創(chuàng)了新高，很像現(xiàn)在A(yíng)股和美股的感覺(jué)，雖然陸陸續(xù)續(xù)漲跌互現(xiàn)，但是仍然是在不斷走高的。

對(duì)于BT市場(chǎng)，該弱不弱，那可能就會(huì)這么一直強(qiáng)下去吧。

市場(chǎng)現(xiàn)在的機(jī)會(huì)，我認(rèn)為還是應(yīng)該更聚焦在商品市場(chǎng)和股市，尤其是商品，這里的空間更大，賠率和概率都更好，萬(wàn)一脫離基本面，股市真的因?yàn)榍榫w走出牛市，那將是更好的。但是這都是許愿，沒(méi)有任何的邏輯分析，還是那樣，跟隨就好了…

風(fēng)險(xiǎn)提示：以上僅為老丁對(duì)于市場(chǎng)的個(gè)人觀(guān)點(diǎn)，不屬于任何誤導(dǎo)與建議。市場(chǎng)波動(dòng)無(wú)常，超預(yù)期的事情時(shí)有發(fā)生，各位看官理性看待

因?yàn)槲业男畔⒉⒉桓哳l，且我只表達(dá)觀(guān)點(diǎn)，很少闡述邏輯。配合我的觀(guān)點(diǎn)，再要找到市場(chǎng)上相關(guān)的公司標(biāo)的，可以使用財(cái)聯(lián)社的【風(fēng)口研報(bào)】【狙擊龍虎榜】。

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