近日，基金經(jīng)理“曬實(shí)盤(pán)”頻頻引發(fā)關(guān)注。

經(jīng)濟(jì)觀(guān)察報(bào)注意到，截至7月11日，在天天基金平臺(tái)上，不少基金經(jīng)理參與“曬實(shí)盤(pán)”活動(dòng)，包括鑫元基金劉俊文、上銀基金陳博、海富通基金紀(jì)君凱、永贏(yíng)基金任桀等。這些基金經(jīng)理公開(kāi)的基金組合均是100%配置本人管理的產(chǎn)品，投入資金從數(shù)萬(wàn)元至百萬(wàn)元不等。

記者多方采訪(fǎng)獲悉，對(duì)于這一現(xiàn)象，市場(chǎng)反應(yīng)有所分化。不少行業(yè)人士和投資者表示支持，認(rèn)為這一舉措能夠有效拉近基金經(jīng)理與投資者的心理距離，引導(dǎo)投資者理性應(yīng)對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)。一位投資者坦言：“由基金經(jīng)理帶路，能夠讓我們這些在市場(chǎng)震蕩中茫然無(wú)措的投資者們安心很多。” 但這種新型互動(dòng)方式也引發(fā)了業(yè)內(nèi)爭(zhēng)議，一些行業(yè)人士擔(dān)憂(yōu)展示實(shí)盤(pán)可能會(huì)被異化為新型營(yíng)銷(xiāo)“帶貨”方式，可能導(dǎo)致投資者盲目跟風(fēng)，忽視風(fēng)險(xiǎn)匹配；同時(shí)，實(shí)盤(pán)展示在風(fēng)險(xiǎn)提示和信息披露方面可能存在合規(guī)隱患。

“曬實(shí)盤(pán)”風(fēng)起

“本周繼續(xù)定投計(jì)劃，加倉(cāng)1000元永贏(yíng)科技智選。”7月8日，永贏(yíng)基金的基金經(jīng)理任桀在天天基金APP上更新投資動(dòng)態(tài)。

任桀的基金組合名為“永贏(yíng)科技智選定投”，目前100%配置其自管產(chǎn)品永贏(yíng)科技智選混合發(fā)起C，最新定投動(dòng)態(tài)顯示，6月23日、7月1日、7月7日他分別加倉(cāng)了1000元。截至7月11日，該組合成立以來(lái)的收益率達(dá)62.21%，累計(jì)收益約8萬(wàn)元，總資產(chǎn)為21.41萬(wàn)元。

任桀2018年加入永贏(yíng)基金，歷任TMT研究員、科技組組長(zhǎng)，永贏(yíng)科技智選混合發(fā)起基金是其管理的第一只也是目前唯一在管產(chǎn)品。Wind數(shù)據(jù)顯示，永贏(yíng)科技智選混合發(fā)起基金成立于2024年10月30日，截至今年一季度末，A類(lèi)、C類(lèi)份額基金資產(chǎn)凈值分別為3102.8萬(wàn)元和2.21億元。從C類(lèi)份額來(lái)看，成立以來(lái)總回報(bào)達(dá)76.82%。一季度末重倉(cāng)行業(yè)主要為信息技術(shù)，聚焦于云計(jì)算與數(shù)據(jù)中心領(lǐng)域。

鑫元基金的基金經(jīng)理劉俊文在今年4月末公開(kāi)了實(shí)盤(pán)組合，最新名稱(chēng)為“防守反擊贏(yíng)”，該組合也是100%配置其管理的鑫元價(jià)值精選混合A。6月6日，劉俊文在基金凈值沖高回落時(shí)加倉(cāng)30萬(wàn)元，隨后他“曬”出實(shí)盤(pán)情況，并附文表示選擇加倉(cāng)“并非源于對(duì)短期行情的樂(lè)觀(guān)預(yù)測(cè)，更非盲目的沖動(dòng)”，而是基于對(duì)當(dāng)前市場(chǎng)位置的明確判斷，和對(duì)自身交易模式的絕對(duì)信念。

今年一季度，劉俊文曾發(fā)文稱(chēng)，“我買(mǎi)自己管理的產(chǎn)品知根知底，同時(shí)也能不斷提醒自己：如果做砸了就只能喝西北風(fēng)了。自購(gòu)讓我和投資人的利益綁在一起，通俗來(lái)講‘我們都是一條船上的人了’。”最新數(shù)據(jù)顯示，截至7月11日，劉俊文的實(shí)盤(pán)組合最新資產(chǎn)為113.48萬(wàn)元，成立以來(lái)累計(jì)收益為小幅虧損約2700元左右。

上銀基金的基金經(jīng)理陳博是在今年5月公開(kāi)了“左手紅利右手科技”的基金組合。該組合約88%倉(cāng)位配置上銀未來(lái)生活靈活配置混合（A/C份額合并計(jì)算），約12%倉(cāng)位配置上銀鑫達(dá)靈活配置混合A，這兩只基金均是他自己管理的產(chǎn)品，最新的操作是在7月4日新增上銀未來(lái)生活靈活配置混合C份額18.26萬(wàn)份。截至7月11日，該組合成立以來(lái)的收益率為9.29%，總資產(chǎn)為41.16萬(wàn)元。

紀(jì)君凱的實(shí)盤(pán)基金組合名為“財(cái)富自由之路”，也是100%配置其本人在管的兩只被動(dòng)指數(shù)型基金。其中，62.14%倉(cāng)位持有海富通中證港股通科技ETF聯(lián)接A，37.86%倉(cāng)位持有海富通中證A100指數(shù)（LOF）C。截至7月11日，該組合收益率為2.11%，總資產(chǎn)規(guī)模為4.92萬(wàn)元。

對(duì)于基金經(jīng)理“曬實(shí)盤(pán)”這一舉措，上銀基金接受經(jīng)濟(jì)觀(guān)察報(bào)采訪(fǎng)時(shí)坦言是基于兩點(diǎn)考慮：其一，基金經(jīng)理實(shí)盤(pán)持倉(cāng)透明、操作透明，能夠極大拉近基金經(jīng)理與投資者間的距離，一定程度上消除信息差，加深基民對(duì)基金經(jīng)理的信任。對(duì)于公司來(lái)說(shuō)，通過(guò)線(xiàn)上線(xiàn)下相結(jié)合的方式，傾聽(tīng)投資者需求和聲音，能夠持續(xù)改進(jìn)陪伴質(zhì)量；其二，基金經(jīng)理實(shí)盤(pán)是展示基金經(jīng)理投資思路和投資策略的方式，一般而言持倉(cāng)都較為長(zhǎng)期，能夠很好地起到向廣大投資者傳遞“長(zhǎng)期投資、理性投資”理念的作用。

永贏(yíng)基金向經(jīng)濟(jì)觀(guān)察報(bào)表示，基金經(jīng)理通過(guò)“定投”的方式自購(gòu)，通過(guò)實(shí)盤(pán)內(nèi)容來(lái)分享投資體驗(yàn)，用行動(dòng)傳遞對(duì)板塊的信心。“在堅(jiān)持定投計(jì)劃、定期分享觀(guān)點(diǎn)的過(guò)程中，我們能感受到，持有人不僅對(duì)基金產(chǎn)品更加了解，也對(duì)市場(chǎng)、板塊的長(zhǎng)期邏輯有了更深的認(rèn)知，在面對(duì)短期波動(dòng)時(shí)能多一份從容，從而幫助提升持有體驗(yàn)。”

警惕隱藏風(fēng)險(xiǎn)

事實(shí)上，在天天基金平臺(tái)此次掀起“曬實(shí)盤(pán)”風(fēng)潮之前，螞蟻理財(cái)社區(qū)早已成為基金經(jīng)理實(shí)盤(pán)的秀場(chǎng)。自2023年起，國(guó)泰基金梁杏、德邦基金雷濤、易方達(dá)成曦等一批基金經(jīng)理率先在螞蟻平臺(tái)公開(kāi)個(gè)人實(shí)盤(pán)操作，并且會(huì)不定期發(fā)布實(shí)盤(pán)筆記，分享最新的定投計(jì)劃和市場(chǎng)觀(guān)點(diǎn)。

截至7月11日，梁杏的實(shí)盤(pán)關(guān)注度最高，她以123萬(wàn)元實(shí)盤(pán)資金持倉(cāng)半導(dǎo)體芯片、上證綜指、游戲、科創(chuàng)板100等9只ETF聯(lián)接基金，所有產(chǎn)品持倉(cāng)收益均為正數(shù)。今年4月以來(lái)，梁杏保持高頻的定投操作策略，3個(gè)多月以來(lái)，買(mǎi)入次數(shù)達(dá)92次，每次買(mǎi)入金額550—1600元不等。雷濤的實(shí)盤(pán)規(guī)模已達(dá)153萬(wàn)元，超過(guò)六成倉(cāng)位集中于其管理的半導(dǎo)體主題基金，目前累計(jì)收益超過(guò)30萬(wàn)元。而成曦19萬(wàn)元實(shí)盤(pán)資金全部投入科創(chuàng)50聯(lián)接基金，目前也已斬獲近18%的收益率。

記者梳理發(fā)現(xiàn)，國(guó)金基金姚加紅實(shí)盤(pán)金額達(dá)390余萬(wàn)元，是目前已公開(kāi)實(shí)盤(pán)的最大規(guī)模，主要投向自家兩只量化產(chǎn)品，累計(jì)收益已超過(guò)93萬(wàn)元。此外，還有天弘基金郭相博88萬(wàn)元實(shí)盤(pán)全額投入本人管理的醫(yī)藥主題基金，永贏(yíng)基金張璐43萬(wàn)元重倉(cāng)制造行業(yè)2只基金，中郵基金王高13萬(wàn)元配置中證500增強(qiáng)基金等。

在排排網(wǎng)財(cái)富公募產(chǎn)品經(jīng)理朱潤(rùn)康看來(lái)，基金經(jīng)理公開(kāi)實(shí)盤(pán)，不僅能夠通過(guò)利益共擔(dān)機(jī)制顯著增強(qiáng)投資者信任感，更為重要的是，操作透明化不僅直觀(guān)展現(xiàn)了基金經(jīng)理的真實(shí)投資能力，更在潛移默化中傳遞了價(jià)值投資和長(zhǎng)期持有的理念，有助于引導(dǎo)投資者理性應(yīng)對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)，避免追漲殺跌的非理性行為。

雖然“曬實(shí)盤(pán)”拉近了基金經(jīng)理和普通投資者之間的距離，但這一舉措同時(shí)也是一把雙刃劍。

一些行業(yè)人士擔(dān)憂(yōu)，基金經(jīng)理公開(kāi)實(shí)盤(pán)可能會(huì)被異化為新型“帶貨”方式，可能導(dǎo)致投資者盲目跟風(fēng)，忽視風(fēng)險(xiǎn)匹配；同時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)揭示和信息披露規(guī)則的不完善也可能引發(fā)合規(guī)隱患。此外，若實(shí)盤(pán)業(yè)績(jī)持續(xù)不佳，部分機(jī)構(gòu)或基金經(jīng)理可能選擇暫停展示，導(dǎo)致信息透明度下降，反而削弱了這一舉措的初衷，甚至可能引發(fā)投資者對(duì)機(jī)構(gòu)專(zhuān)業(yè)能力的質(zhì)疑。長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，如何在提升互動(dòng)性的同時(shí)平衡合規(guī)性、客觀(guān)性與投資者教育，仍是行業(yè)需要深入探索的課題。

中國(guó)(香港)金融衍生品投資研究院院長(zhǎng)向經(jīng)濟(jì)觀(guān)察報(bào)表示，目前，基金行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)趨于白熱化。基金經(jīng)理通過(guò)“曬”實(shí)盤(pán)業(yè)績(jī)，可以吸引更多投資者，這一行為存在潛在的營(yíng)銷(xiāo)功能。他認(rèn)為，基金經(jīng)理、機(jī)構(gòu)和平臺(tái)要把控好合規(guī)邊界，不要過(guò)度營(yíng)銷(xiāo)甚至違規(guī)營(yíng)銷(xiāo)，尤其要做好投資者風(fēng)險(xiǎn)提示，保護(hù)好投資者利益。

（作者 陳姍）

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陳姍

華東新聞中心記者 主要關(guān)注金融衍生品領(lǐng)域，重點(diǎn)報(bào)道期貨、大宗商品、租賃、信托等市場(chǎng)動(dòng)態(tài)。新聞線(xiàn)索可聯(lián)系郵箱：chenshan@eeo.com.cn。