上海
財聯社7月14日訊（編輯 夏軍雄）匯豐策略師警告稱，市場對美元的持續拋售正呈現出泡沫化跡象，而與所有泡沫一樣，這一泡沫最終也將破裂。
由Paul Mackel領導的匯豐策略師團隊在一份研究報告中指出，交易員似乎過于執著于美元今年的大幅下跌，并傾向于將這一趨勢性外推至未來表現，這種行為本身就具有“泡沫特征”。
“就在不久前，美元強勢也形成過泡沫，如今正發生相反的現象，即一種‘反泡沫’，”他們寫道。“市場確實出現了類似泡沫的特征，這是一種警告信號，表明美元或許已接近觸底。”
今年上半年，美元指數跌超10%，創下1973年以來最大同期跌幅。不過，進入7月以來，美元略有反彈。
美元之所以大幅貶值，主要原因是美國特朗普政府激進的關稅政策及其混亂的執行方式，使美元作為全球儲備貨幣的穩定性受到質疑。
匯豐預計，未來幾個月美元仍將走軟，但繼續大幅貶值的理由已變得“過于片面”。
策略師表示，盡管美國政策的不確定性削弱了美元的避險地位，并加劇了“去美元化”趨勢，但自美國總統特朗普4月宣布所謂“對等關稅”以來，美元進一步被拋售的合理性已經減弱。
匯豐指出，若市場重新回到“美元與美債收益率掛鉤”的傳統模式，那可能預示美元貶值趨勢已接近尾聲。他們還補充說，美股與收益率之間的正相關性也開始顯現。
但策略師同時指出，如果美國政策不確定性再次惡化，或全球經濟意外提速，美元跌勢也可能重新加劇。
他們還稱，美聯儲主席鮑威爾被更換或歐元跑贏美元，可能成為進一步沖擊美元的觸發因素。
“在我們思考美元可能面臨的下行場景時，也必須意識到哪些因素可能標志著跌勢的終結。”Mackel和他的團隊寫道。“在我們看來，一種‘反美元泡沫’正在形成。雖然現在還不到破裂的時候，但泡沫終究會破。”
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