屋漏偏逢連夜雨，行船又遇打頭風。

說的就是小麥了。

最近小麥的壓力不是一般的大：

先是供強需弱，就把小麥壓得夠嗆。

小麥這個供強需弱的局面可以說是早就存在了，只不過在某些階段里掩蓋了這一現象，比如之前市場預期新小麥減產幅度可能較大，所以對陳麥格外關注，引發了小麥的上漲。

但很快隨著新麥豐產落地，小麥再次回歸到供強需弱的格局下。

我們之前分析過，小麥想要翻身，必須得減輕供應壓力，怎么減輕呢？

托市是一個渠道。

從以往來看，托市確實對小麥有拉漲的作用，尤其是隨著托市的持續，小麥供應壓力緩解，以及在托市的支撐下，小麥普遍反彈上漲。

但是以當前小麥的供應壓力來看，單靠托市是很困難的。

因為托市收購也不是敞開庫門隨便收，也是有節奏，分批次的，所以消化速度有限。

所以小麥的供應消化還得有其他力量，比如就是大家最關心的飼料替代。

根據以往的經驗來看，小麥大量進入替代，確實可以緩解小麥的供應壓力，但這需要條件，那就是要與玉米形成價差，飼料企業才會考慮采購小麥進行替代。

但最近玉米受進口玉米拍賣等影響，使得市場情緒崩潰，于是玉米掉頭下跌，玉米這么一跌，使得剛剛有點興致的飼料企業就再次開始觀望了。

這么一來，小麥的供應壓力就繼續承壓。

而再看面粉需求，就更弱了。

本來面粉需求就表現一般般，現在再加上天氣炎熱，以及學校放假等，使得面粉消費弱上加弱，這么一來，就更不會主動采購小麥。

于是，小麥再次走跌。

我們在前天的文章里分析過，小麥的這種走弱恐怕才剛剛開始，因為接下來利好小麥的因素并不多。

比如，需求端，短期內很難有什么明顯的利好，退一步說，不變得更糟就不錯了。

再比如，玉米下跌后，市場情緒反轉，肉眼可見地玉米上量增加，說明持糧主體認賣意愿明顯增加。

而隨著拍賣的持續，短期玉米市場的情緒恐怕不易扭轉，所以玉米弱勢格局可能要持續。

就在這時，又有一消息傳來，使小麥壓力倍增。

根據市場消息，俄羅斯決定將小麥的出口關稅降至為0，這也是自2021年以來俄羅斯首次取消小麥出口關稅。

眾所周知，自俄烏沖突后，中俄貿易大幅增加，其中就包括小麥，中國放開允許俄羅斯全境小麥對華出口的消息，一度還上了熱搜。

俄羅斯由于土地條件卓越，所以小麥品質較好，蛋白及面筋強度更佳，而我國進口俄羅斯小麥主要用于面粉加工、食品加工以及飼料生產等。

從進口規模看，俄羅斯小麥在我國小麥進口中排名第四位，雖然算不上靠前，但是架不住成本低。

因為俄羅斯小麥實施0關稅以后，預計到中國港口的價格將跌破8毛錢/斤。

這個性價比就太優越了，而且俄羅斯方面也有意繼續擴大對華出口，重點就是增加對華小麥、牛肉、飼料作物等出口。

這意味著，無形中又給小麥的供應天平上加了重量。

供應壓力不斷增加，而需求及出路方面卻頻頻受挫，在這樣的格局下，小麥只能繼續在底部徘徊。

這么一來，又一個疑問誕生了，在這樣的格局下，小麥還能漲破1.25元/斤嗎？歡迎關注新農觀，且聽下回分解。

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