文｜源媒匯

電競的新時代，要被石油資本重新定義了。

7月7日，2025電競世界杯（EWC2025）在沙特阿拉伯利雅得開幕，本屆賽事匯集24個電競項目、25項賽事、200支俱樂部及2000名選手，總獎金超7000萬美元。

然而，就在同一周，英雄聯盟MSI決賽落幕，Gen.G戰隊以3-2險勝T1，捧起冠軍獎杯。這場由拳頭游戲主導的賽事，憑借數年的沉淀，依然是電競迷心中的"圣杯"。

截圖來源于微博@英雄聯盟賽事

但一個不容忽視的事實是：第三方賽事與自有賽事的博弈，似乎被第三方賽事劃開裂痕，中東土豪試圖用資本的力量撬動全球電競格局。過去十年，電競行業被牢牢攥在拳頭、騰訊等公司手中，這些頭部游戲公司從WCG這樣的第三方賽事中接過權杖，賽事規則、商業分成、選手權益均由他們單方面定義。

如今，中東土豪用7000萬美元的鈔能力，硬生生撕開一道口子，似乎又讓電競來了一次"文藝復興"。

01 中東土豪出手

"頭上一塊布，全球我最富"。

EWC電競世界杯的背后，是沙特主權基金Savvy Games Group的380億美元豪賭——他們試圖用鈔票砸開全球電競產業的大門。

Savvy的布局早已超出賽事本身。2022年收購ESL Gaming，2023年砸下18億元投資中國英雄體育，每一步都精準卡在"2030 愿景"的鼓點上。沙特人想用游戲電競取代石油，成為國家經濟轉型的敘事邏輯之一。

中東土豪對于電競游戲方面的投入，是其正在加速"去石油化"進程的重要舉措，按照2016年沙特政府制定的"2030愿景"計劃進行布局。"2030愿景"是一個宏大的國家發展戰略，從傳統單一的石油經濟向多元化經濟轉型是其中重要一環。具體措施大體分為兩部分：一方面是直接參與新能源汽車等硬核領域的角逐，另一方面是加大對體育、游戲、時尚等軟性領域的投入。

對于中東土豪而言，文化輸出需長期潛移默化的工作，相較于足球等傳統體育，電競更具年輕化的潛質，所能撬動的群體規模更大。

有券商分析師指出，沙特約有2100萬游戲玩家，占總人口的58%，略低于美國的66%。到2026年，中東和北非的游戲市場規模將增長56%，達到27.9萬億美元。

這樣一來，通過電競這個新興體育作為切入口，中東土豪可以在文化與經濟兩個層面上有所斬獲。更為現實的是，操盤電競在難度上要遠低于足球籃球這類傳統體育項目，無論是投資規模還是投資周期上，都具備"以小博大"的操作空間。

但行業分析師的目光聚焦在商業化能力上。7000萬美元的獎金池固然誘人，但賽事收入能否覆蓋成本仍是未知數，且過度依賴沙特主權基金的輸血模式。一位不愿具名的投行人士直言："這就像用石油美元堆砌的海市蜃樓——壯觀，但地基是沙子。"

但互聯網存在記憶一說，十多年前的WCG曾因贊助商撤資一夜崩塌，而EWC的命脈同樣系于沙特王室的"2030愿景"。一旦石油價格波動或政策轉向，這場盛宴可能比想象中崩得更厲害。

歷史從不重復，但總是押著相似的韻腳。EWC的光鮮舞臺背后，是電競行業二十年未解的悖論——當資本的力量遠超內容本身，所謂的復興，或許只是另一輪泡沫的前奏。

02 IP保衛戰，拳頭如何出拳？

沙特人用7000萬美元砸出的電競世界杯，正在用資本的力量撬動行業格局。

雖然拳頭游戲的自有賽事，依舊具有吸引力，但EWC的跨界玩法（比如與沙特旅游品牌的深度綁定）正在分流資源，至少在社交媒體上，除了少數的電競老炮遺憾MSI上的抗韓失敗，大多數人都在討論王俊凱在EWC的亮相，

截圖來源于微博@虎撲王者榮耀

拳頭必須證明，它的賽事不僅能賣門票，還能賣"忠誠度"。

很少有人注意到，拳頭早在2020年就埋下了VALORANT這顆棋子。如今，這款游戲的賽事體系已初具規模，成為對抗第三方賽事的第二戰場。拳頭似乎在告訴市場：如果英雄聯盟的IP護城河被沖破，他們還有另一座堡壘。

但資本從不按常理出牌。當沙特主權基金用380億美元押注電競時，拳頭游戲的防御工事再堅固，也難逃被卷入洪流的命運。

沙特資本的野心遠不止于此，中東土豪通過"電競+旅游"的跨界模式，EWC迅速躋身全球頂級賽事 IP，吸引了包括20余家中國俱樂部在內的頂尖戰隊。

相比之下，同期舉辦的英雄聯盟MSI顯得黯然失色 ——盡管Gen.G衛冕冠軍的榮耀依舊，但賽事熱度的下滑已成不爭事實，在社交媒體上的熱度還不及前一天AL被T1淘汰。

極具諷刺畫面的是，包括奪冠的Gen在內的所有四強隊伍，都要迅速收拾好心情，趕赴2025EWC電競世界杯，使得網絡上出現了"EWC挑戰MSI權威"的聲音，稱MSI是EWC的熱身賽。

截圖來源于微博@虎撲電競

以LPL賽區為例，取消春夏季賽，改為全年三賽段的改革，本意是減輕選手負擔、提升比賽觀賞性。但現實卻像一記悶棍：選手的壓力非但沒有緩解，反而因為密集的賽程疲于奔命；觀眾則抱怨比賽節奏拖沓，像"看一部冗長的連續劇，卻找不到高潮"。

至少從目前的態勢來看，拳頭并沒有幫第一方賽事找回場子。

03 切在軟肋上

在過去這一兩年當中，整個電競世界可謂是"喜憂參半"，雖有成為亞運會正式比賽項目的階段性勝利，但也同樣存在著諸多"黑天鵝"事件。

2023年5月，LCS（英雄聯盟北美賽區）發布了一份名為《我們對北美挑戰者聯賽的承諾》的公告，直接引發行業震動。LCS在在公告中表示："為了保證財政靈活性、減輕運營壓力。從今年夏季賽開始，LCS十家俱樂部可以不用組建戰隊參加次級聯賽。"

這似乎像多米諾骨牌一般，在整個拳頭游戲的電競體系內傳導，即便是中韓這樣的強勢賽區，同樣難擋頹勢。

在2021年，LPL職業聯賽的贊助商多達15家之多，還詳細做了區分，從上往下分別是：首席合作伙伴、戰略合作伙伴、官方合作伙伴、特約合作伙伴。

時間來到2024年，LPL合作伙伴僅剩下杜蕾斯、京東和光明牛奶三個。奔馳耐克肯德基等一眾國際品牌全部不見了蹤影。

韓國LCK賽區雖然在最近的各類國際賽事中保持壟斷力，但日子也不好過。

根據金融監督院4月20日電子公示系統的數據顯示，LCK法人的當期凈虧損在2022年為-81億韓元，2023年為-132億韓元，到了2024年更是高達-285億韓元，三年累計虧損規模總計達到了427億韓元（約合人民幣2.2億元）。其中，2024年的虧損相比前一年增長了兩倍多，創下了歷史最高紀錄。值得注意的是，LCK聯賽已連續三年出現虧損，且虧損規模在三年內擴大到了3.5倍。

在虧損不斷加劇的同時，LCK的銷售額也出現了明顯下滑。2022年，其銷售額為279億韓元，而到了2024年，這一數字急劇減少至114億韓元，還不到原來的一半。盡管LCK被公認為是全球最具人氣的游戲聯賽之一，在國內外都擁有著極高的關注度，但如今其盈利能力卻在日益惡化。

自2021年起，LCK引入了特許經營系統，并取消了升降級賽制度，旨在實現聯賽的穩定運營，并改善游戲方的收益結構。然而，實際情況卻不盡如人意，整體銷售額的減少，加上分配金帶來的負擔，使得這一舉措產生了反效果。

或許，LPL還能依靠龐大的中國市場，通過外戰奪冠，尤其是電競抗韓的命題來提振整個市場，為整個電競生態續上一口氣，但韓國本土相對狹小的市場（不足1億的人口以及人口負增長）幾乎讓LCK斷了復興的念想。

雖然拳頭游戲在今年年初祭出改革"全家桶"：全局BP覆蓋全年，MSI、S15賽制升級，即便各項措施開展順利，也需要時間沉淀，而當務之急是怎么幫助俱樂部搞錢。

放眼全球，除了中東土豪依舊保持著對電競投資的熱情之外，已無太多的"活水"。在此情勢之下，向來強勢的拳頭游戲也需要重新審視這些豪橫的中東資本，開始逐步接納第三方賽事。

EWC的多元內容與高獎金，像是一股狂風，吹散了傳統賽事的沉悶，中東土豪人用石油美元砸出了一條新路：選手不必為贊助商分心，觀眾也不必忍受無休止的廣告。這種簡單粗暴的吸引力，正在加速資源的傾斜。

MSI的困境，或許不是因為它不夠好，只是因為它已經跟不上資本的節奏了。

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