7月14日晚間，國(guó)中水務(wù)（600187.SH）發(fā)布2025年半年度業(yè)績(jī)預(yù)告，公司預(yù)計(jì)上半年歸母凈利潤(rùn)為-1900萬(wàn)元至-1600萬(wàn)元，去年同期數(shù)據(jù)為盈利518萬(wàn)元。

值得注意的是，公司上半年對(duì)諸暨市文盛匯自有資金投資有限公司（以下簡(jiǎn)稱諸暨文盛匯）確認(rèn)的投資收益大幅減少。而諸暨文盛匯則是北京匯源食品飲料有限公司（以下簡(jiǎn)稱北京匯源）的控股股東。

自今年4月，國(guó)中水務(wù)“入主”北京匯源的計(jì)劃告終后，公司股價(jià)一路下滑。7月15日，國(guó)中水務(wù)低開低走，收盤價(jià)為3.12元，相較今年最高點(diǎn)已跌去26.24%。

針對(duì)公司與北京匯源上半年的經(jīng)營(yíng)情況及未來(lái)規(guī)劃，7月15日，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者多次致電國(guó)中水務(wù)，并通過(guò)郵箱發(fā)送采訪函，截至發(fā)稿未獲得回復(fù)。

匯源相關(guān)投資收益大幅下滑

國(guó)中水務(wù)主營(yíng)業(yè)務(wù)為污水處理和環(huán)保工程技術(shù)服務(wù)，但已陷入瓶頸期。2022年12月，公司間接參股投資北京匯源，從此以后，來(lái)自北京匯源的投資收益便成為公司業(yè)績(jī)的重要來(lái)源。

公告顯示，2023年，國(guó)中水務(wù)通過(guò)諸暨文盛匯間接持有北京匯源股份確認(rèn)的投資收益約為0.83億元，占到公司當(dāng)年歸母凈利潤(rùn)的275.77%；2024年，國(guó)中水務(wù)對(duì)該項(xiàng)目確認(rèn)投資收益約為0.73億元，占?xì)w母凈利潤(rùn)比例為165.29%，均直接影響到公司財(cái)務(wù)報(bào)表的盈虧性質(zhì)。

然而，情況在今年上半年出現(xiàn)了變化。根據(jù)公司半年度業(yè)績(jī)預(yù)告，報(bào)告期內(nèi)國(guó)中水務(wù)對(duì)諸暨文盛匯確認(rèn)的投資收益為2207萬(wàn)元，比上年同期減少1717萬(wàn)元，降幅達(dá)到43.76%。同時(shí)，公司上半年業(yè)績(jī)也同比由盈轉(zhuǎn)虧。

根據(jù)公告，諸暨文盛匯是北京匯源專門的持股平臺(tái)，其自身不存在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。換言之，國(guó)中水務(wù)來(lái)自諸暨文盛匯的投資收益與北京匯源的經(jīng)營(yíng)表現(xiàn)直接相關(guān)。

目前，北京匯源是否同樣面臨業(yè)績(jī)下滑趨勢(shì)？

公告顯示，北京匯源2024年?duì)I業(yè)收入為24.75億元，較2023年下降9.85%，2024年凈利潤(rùn)3.44億元，較2023年下降18.90%。國(guó)中水務(wù)稱，受市場(chǎng)環(huán)境等影響，北京匯源營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)較上年均有所下降，毛利率和凈利率基本保持穩(wěn)定。

此外，國(guó)中水務(wù)對(duì)諸暨文盛匯確認(rèn)的投資收益全部列入經(jīng)常性損益，對(duì)此，交易所要求公司說(shuō)明相關(guān)依據(jù)是否充分。

7月14日，在對(duì)交易所的回復(fù)中，國(guó)中水務(wù)表示，北京匯源層面確有非經(jīng)常性損益方面未在上市公司合并報(bào)表予以考慮，后續(xù)公司將進(jìn)一步論證是否存在差錯(cuò)。“若屬于，可能涉及會(huì)計(jì)差錯(cuò)更正，請(qǐng)投資者注意風(fēng)險(xiǎn)。”

3.33億元“賣子”款項(xiàng)未如期收到

近年來(lái)，為擺脫業(yè)績(jī)困境，國(guó)中水務(wù)曾提出積極向新能源、綠色品牌健康食品、環(huán)保新材料、節(jié)能新工藝、智能產(chǎn)業(yè)等領(lǐng)域拓展，投資北京匯源便是這一部署下的主要?jiǎng)幼髦唬顿Y北京匯源以來(lái)的賬面表現(xiàn)也的確讓上市公司“嘗到了甜頭”。

2024年7月，國(guó)中水務(wù)宣布擬進(jìn)一步收購(gòu)其他股東持有的諸暨文盛匯股份，進(jìn)而成為諸暨文盛匯的控股股東及北京匯源的間接控股股東，公司股價(jià)隨即應(yīng)聲而起。然而，交易進(jìn)展卻一波三折、難以推進(jìn)，直至今年4月，國(guó)中水務(wù)宣布終止本次交易。

預(yù)期的轉(zhuǎn)型“告吹”，公司營(yíng)收又在持續(xù)下滑，不少投資者發(fā)出追問(wèn)：公司新的增長(zhǎng)點(diǎn)在哪里？

對(duì)此，國(guó)中水務(wù)曾回復(fù)稱，公司將本著結(jié)構(gòu)優(yōu)化、降本增效的原則，對(duì)現(xiàn)有業(yè)務(wù)和資產(chǎn)做出適當(dāng)?shù)恼{(diào)整、處置、整合和升級(jí)改造。同時(shí)，積極向綠色品牌健康食品、環(huán)保新材料、節(jié)能新工藝、供應(yīng)鏈運(yùn)營(yíng)等領(lǐng)域布局，搜尋有孵化價(jià)值的新工藝、新技術(shù)或優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。

今年2月，國(guó)中水務(wù)宣布出售子公司東營(yíng)國(guó)中環(huán)保科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱東營(yíng)污水）100%股權(quán)，轉(zhuǎn)讓價(jià)格3.38億元。年報(bào)顯示，2024年，東營(yíng)污水實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1765.17萬(wàn)元，占到國(guó)中水務(wù)當(dāng)年歸母凈利潤(rùn)的40.50%。

根據(jù)股權(quán)轉(zhuǎn)讓合同，受讓方應(yīng)于2025年6月30日前付清全部轉(zhuǎn)讓價(jià)款。不過(guò)，根據(jù)國(guó)中水務(wù)對(duì)交易所的回復(fù)，截至2025年6月30日，公司未收到除500萬(wàn)元首付款外的剩余股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)款。國(guó)中水務(wù)表示，公司正在積極溝通協(xié)調(diào)后續(xù)回款事宜。