2022年7月11日，紫光集團完成資產(chǎn)重組及股權(quán)交割，開啟艱難重塑之路；2024年7月11日，“新紫光”正式亮相，承載著全新使命與期望，踏上征程。時至2025年7月11日，歷經(jīng)三年重構(gòu)，新紫光交出一份“硬核”答卷：連續(xù)三年營收超千億元，累計專利申請量增加25%，達30000余項，兩度問鼎國家科學技術(shù)進步獎，帶領(lǐng)旗下紫光股份、紫光展銳、新華三等數(shù)十家領(lǐng)軍企業(yè)持續(xù)突破、發(fā)布十余款重大創(chuàng)新產(chǎn)品，在國內(nèi)國際雙市場全面開拓。

這三年，新紫光“脫胎換骨”的成效如何？又面臨哪些挑戰(zhàn)？面向未來，其破局路徑應如何規(guī)劃？

01

蛻變：走出舊泥潭

過去，業(yè)界對舊紫光的共識是業(yè)務散、管理散、負債高。業(yè)務層面，收購不聚焦、不突出，盲目追求多元化，除半導體、云服務外，還涉足能源、地產(chǎn)等領(lǐng)域，造成了資源分散與浪費；管理層面，權(quán)責劃分模糊，對旗下公司管控、支持與協(xié)同均顯不足；資金層面，通過資本運作快速擴張商業(yè)版圖，卻遠超集團自身消化能力，負債額接近1500億元。

從面臨重重挑戰(zhàn)到最終走向破產(chǎn)重整，深究根源，除了資金錯配，核心問題在于兩個關(guān)鍵缺失：一是產(chǎn)業(yè)協(xié)同不足，內(nèi)部企業(yè)各自為戰(zhàn)，既未實現(xiàn)資源共享與協(xié)同管理，也沒有形成產(chǎn)業(yè)發(fā)展合力；二是產(chǎn)業(yè)鏈建設滯后，盡管集團下屬企業(yè)眾多、體系龐大，但并未完成完整的產(chǎn)業(yè)鏈布局，部分關(guān)鍵環(huán)節(jié)存在明顯短板。

因此，在管理層面，新紫光聚焦主業(yè)，將業(yè)務劃分為“八大板塊”，推動“大研發(fā)、大制造、大市場”戰(zhàn)略部署，并設立業(yè)務總部+賦能總部+管理總部“三總部”治理框架，三總部分工明確，又配合到位，有力推動旗下200余家企業(yè)資源協(xié)同、加速發(fā)展。

與此同時，新紫光加速從“大而全”向“精而強”轉(zhuǎn)變，一方面逐步清退非主業(yè)資產(chǎn)，通過出售、分拆地產(chǎn)、金融、能源等一批控股參股企業(yè)，將有限資源集中于核心業(yè)務；另一方面著力強鏈補鏈延鏈，面向汽車電子、人工智能、存儲、先進工藝等領(lǐng)域，先后成立紫光智行、紫光智算、紫光閃芯、新紫光半導體等新公司。

02

轉(zhuǎn)身：三年發(fā)展成效顯著

新紫光三周年成果顯著，在產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同方面，通過資源整合與布局優(yōu)化，已形成從芯片到數(shù)字化解決方案的完整生態(tài)，協(xié)同效應逐步明顯。據(jù)了解，新紫光與其控股的數(shù)十家科技企業(yè)深度融合，形成“新紫光體系”，不僅覆蓋芯片設計、封測、設備、材料和模組的半導體全產(chǎn)業(yè)鏈，還構(gòu)建了包含ICT設備、云服務及數(shù)字化解決方案的數(shù)字經(jīng)濟全產(chǎn)業(yè)生態(tài)，打造出規(guī)模龐大的產(chǎn)業(yè)陣容。

在技術(shù)創(chuàng)新方面，新紫光的突破同樣可圈可點，成立前沿技術(shù)研究院，在人工智能、汽車電子、移動通信、低空經(jīng)濟等領(lǐng)域持續(xù)攻堅。在人工智能領(lǐng)域，以3D堆疊SeDRAM?技術(shù)、存算一體等架構(gòu)創(chuàng)新彌補國際代差；推出自主知識產(chǎn)權(quán)的高性能服務器和存儲系統(tǒng)，性能指標居行業(yè)領(lǐng)先水平。在汽車電子領(lǐng)域，推出國內(nèi)首款通過ASIL-D標準的車規(guī)級動力域高端MCU芯片THA6系列；發(fā)布旗艦級智能座艙SoC芯片。在移動通信領(lǐng)域，新紫光積極推動5G新通話、R18標準凍結(jié)（定版）、低軌道衛(wèi)星通信、天地一體化等一系列領(lǐng)軍技術(shù)的落地；更面向6G率先布局，積極參與到國家標準的制定中。

在國際化業(yè)務上，新紫光緊抓機遇開拓全球業(yè)務，在全球打造30余家生產(chǎn)基地、60多個國家和地區(qū)設有分支機構(gòu)，產(chǎn)品和服務覆蓋100多個國家和地區(qū)，有力支撐全球范圍內(nèi)的新技術(shù)轉(zhuǎn)化、新產(chǎn)品落地。其旗下公司也積極拓展海外市場，新華三推出百余款海外專屬產(chǎn)品，發(fā)展3000余家認證合作伙伴，業(yè)務覆蓋100余個國家和地區(qū)；紫光展銳場測覆蓋140余個國家和地區(qū)，通過全球270余家運營商認證，全球影響力進一步提升；紫光同芯業(yè)務足跡覆蓋亞、歐、美、非各大洲的百余個國家和地區(qū)，累計出貨超250億顆，打造第二增長曲線。

03

未來：如何從做大到做強？

總體來看，新紫光正逐步完善內(nèi)部生態(tài)鏈，通過技術(shù)、產(chǎn)能與渠道的高效協(xié)同，強化供應鏈安全保障能力，在部分尖端技術(shù)領(lǐng)域已具備較強競爭力，并加快推動國際化進程。三年重塑成效顯著，但要真正成長為具有全球競爭力的智能科技產(chǎn)業(yè)集團，仍面臨諸多挑戰(zhàn)。

首先，債務風險尤在。新紫光雖于2024年完成債務重組，負債規(guī)模大幅減少并恢復企業(yè)信用，但半導體是資本密集型行業(yè)，需要持續(xù)投入巨額研發(fā)和產(chǎn)能建設資金，債務負擔或仍將持續(xù)擠壓新紫光的現(xiàn)金流和利潤空間。有業(yè)內(nèi)人士認為，新紫光短期內(nèi)應繼續(xù)通過資產(chǎn)處置、成本管控穩(wěn)定現(xiàn)金流，并推動紫光股份“A+H”上市及紫光展銳等企業(yè)的IPO進程，拓寬融資渠道，為技術(shù)研發(fā)和產(chǎn)能擴張注入強勁資本動力。

其次，業(yè)績下滑與競爭壓力交織。從2024年財報數(shù)據(jù)來看，紫光股份凈利潤同比下降25.23%；新華三利潤同比下滑超24%；紫光國微凈利潤下滑幅度達53.40%，近乎腰斬；而紫光展銳仍在力爭2025年實現(xiàn)盈虧平衡。產(chǎn)業(yè)周期波動、行業(yè)激烈競爭相互疊加，正進一步加劇新紫光的經(jīng)營壓力。ICT獨立分析師孫永杰表示，新紫光需保持戰(zhàn)略定力與執(zhí)行力，整合內(nèi)部資源并加大技術(shù)研發(fā)投入，持續(xù)擴大手機芯片等原有核心產(chǎn)業(yè)競爭力，并在此基礎(chǔ)上加碼AI、低空等熱點領(lǐng)域。

再次，業(yè)務線長且布局分散。盡管新紫光構(gòu)建了產(chǎn)業(yè)生態(tài)，但內(nèi)部資源協(xié)同仍有較大提升空間。當前，集團內(nèi)各產(chǎn)業(yè)板塊尚未形成強大合力，與華為、中興及運營商等企業(yè)相比，在人才資源整合、業(yè)務協(xié)同推進等方面存在差距，難以充分釋放規(guī)模優(yōu)勢與協(xié)同效應。未來新紫光應進一步深化內(nèi)部協(xié)同，及時應對市場變化和客戶需求，搶占市場先機。

與此同時，新紫光也面臨著與整個中國科技產(chǎn)業(yè)發(fā)展相同的挑戰(zhàn)：半導體行業(yè)的技術(shù)卡點亟待集中力量突破，需發(fā)揮集團優(yōu)勢推動產(chǎn)業(yè)協(xié)同，進一步加快技術(shù)的應用落地。電子創(chuàng)新網(wǎng)CEO張國斌表示，未來新紫光應持續(xù)聚焦底層技術(shù)創(chuàng)新，目前中國已進入“底層器件創(chuàng)新激發(fā)應用創(chuàng)新”的階段，新紫光擁有多家底層器件創(chuàng)新力很強的企業(yè)，業(yè)務覆蓋消費、汽車、存儲等多個領(lǐng)域。

綜合來看，新紫光的未來仍需以“核心業(yè)務”為根基、“生態(tài)協(xié)同”為引擎、“財務健康”為底線，全力實現(xiàn)技術(shù)自主與國際化的雙重躍遷。

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作者：朱文鳳

責編/版式：王禹蓉

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