隨著兩份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出爐，特朗普終于扛不住了。

美媒16日放出內(nèi)幕消息稱，為實(shí)現(xiàn)中美元首會(huì)晤，并達(dá)成兩國(guó)貿(mào)易協(xié)定，特朗普正在“軟化對(duì)華語(yǔ)調(diào)”，在多場(chǎng)白宮會(huì)議中，特朗普已經(jīng)成為會(huì)場(chǎng)里那個(gè)“最不鷹派的人”。

特朗普為何會(huì)對(duì)華放低姿態(tài)？他的讓步，最終又能讓到什么程度？彭博社觀察到，近期，特朗普連續(xù)針對(duì)多個(gè)國(guó)家挑起貿(mào)易大戰(zhàn)，關(guān)稅稅率高達(dá)30%到50%不等。但對(duì)于中國(guó)，特朗普卻采取了截然不同的態(tài)度。

具體來(lái)說(shuō)，特朗普已經(jīng)放棄用“貿(mào)易逆差”和“失業(yè)問(wèn)題”為借口指責(zé)中國(guó)，而是專心與中國(guó)達(dá)成類似第一任期的采購(gòu)協(xié)議。之所以會(huì)這樣，核心原因是中國(guó)上半年的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)非常亮眼。不僅GDP同比增長(zhǎng)5.3%，CPI止跌回穩(wěn)，而且進(jìn)出口總額創(chuàng)了同期新高，貿(mào)易逆差更是破了新紀(jì)錄。

這意味著，特朗普的關(guān)稅政策非但沒(méi)有打垮中國(guó)的出口，反而幫中國(guó)把內(nèi)需給穩(wěn)住了。如果下半年中國(guó)出口繼續(xù)增長(zhǎng)，CPI繼續(xù)保持穩(wěn)定，那么特朗普手里能打的牌就非常少了。

更糟糕的是，特朗普沒(méi)有辦法向國(guó)內(nèi)解釋：為什么關(guān)稅大戰(zhàn)打了這么長(zhǎng)時(shí)間，中國(guó)的出口還是節(jié)節(jié)攀升？而物價(jià)上漲的惡果卻要由消費(fèi)者承擔(dān)？為什么中國(guó)沒(méi)有掉血，美國(guó)卻在失血？

這個(gè)問(wèn)題，是“贏學(xué)大師”特朗普無(wú)法回答的。他現(xiàn)在能做的，只能是重啟第一任期的預(yù)備方案，通過(guò)與中國(guó)達(dá)成一份采購(gòu)協(xié)議，來(lái)堵住國(guó)內(nèi)資本和民眾的嘴。告訴他們，中國(guó)已經(jīng)“讓步”了，不要繼續(xù)把注意力放在貿(mào)易逆差上。

中國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)讓特朗普很破防，美國(guó)通脹數(shù)據(jù)讓特朗普更破防。7月15日，美國(guó)勞工部發(fā)布了6月CPI數(shù)據(jù)，同比增長(zhǎng)2.7%，略高于市場(chǎng)預(yù)期的2.6%，但大幅高于5月的2.4%，創(chuàng)下2月份以來(lái)最大同比漲幅。這意味著，美國(guó)通脹升溫并沒(méi)有結(jié)束，特朗普心心念念的降息，恐怕要繼續(xù)延期。

更不利的是，刨除能源和食品后的核心CPI在6月出現(xiàn)了上漲，雖然漲的不多，但卻是自2月以來(lái)的首次上漲。這說(shuō)明，關(guān)稅已經(jīng)開(kāi)始傳導(dǎo)到了物價(jià)，如果后續(xù)公布的核心PCE（個(gè)人消費(fèi)支出物價(jià)指數(shù)）漲幅超過(guò)核心CPI，美聯(lián)儲(chǔ)今年不降息的理由將變得更加堅(jiān)定。

或許是擔(dān)心關(guān)稅到期引發(fā)市場(chǎng)進(jìn)一步恐慌，美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)貝森特15日還專門(mén)表示，8月12日的中美關(guān)稅休戰(zhàn)截止日期具有靈活性。也就是說(shuō)，過(guò)了那天之后，中美并不一定會(huì)立刻重啟關(guān)稅大戰(zhàn)。事實(shí)上，目前中美之間的談判處于“非常良好的狀態(tài)”。貝森特還稱，希望很快能與中方見(jiàn)面，地點(diǎn)可能在第三國(guó)，時(shí)間大概是8月初。

為了迎接即將到來(lái)的中美談判，特朗普一方面安排親信對(duì)華釋放緩和信號(hào)。另一方面，特朗普也在思考如何給國(guó)內(nèi)的資本和民眾一個(gè)交代。

首先當(dāng)然是要解決“紅脖子們”的疑慮。7月15日，特朗普來(lái)到曾經(jīng)的老工業(yè)區(qū)、“前世界鋼鐵之都”匹茲堡，出席賓夕法尼亞州能源與創(chuàng)新峰會(huì)。在講話中，特朗普大吹特吹美國(guó)的AI產(chǎn)業(yè)，稱美國(guó)AI世界領(lǐng)先，美國(guó)正處在“一個(gè)真正的黃金時(shí)代”，中國(guó)只能在后面追趕。美國(guó)不會(huì)讓中國(guó)“得逞”，但會(huì)“以非常友好的方式與他們斗爭(zhēng)”。

講話次日，特朗普又簽署了一份《遏制芬太尼法案》。雖然特朗普再次就芬太尼問(wèn)題指責(zé)了中國(guó)，但他也非常罕見(jiàn)地表示，中國(guó)其實(shí)一直在幫助美國(guó)。他還認(rèn)為，中國(guó)將很快對(duì)制造和分銷(xiāo)芬太尼的人判處死刑。

特朗普的這些言論，既是說(shuō)給中國(guó)聽(tīng)的，同時(shí)也是在給美國(guó)民眾，特別是共和黨基本盤(pán)打預(yù)防針。他試圖告訴這些人，美國(guó)科技依然很強(qiáng)大，不必因?yàn)橹袊?guó)的發(fā)展而焦慮。在困擾美國(guó)民眾的芬太尼問(wèn)題上，中國(guó)也一直在積極配合美國(guó)。總而言之，如果中美接下來(lái)達(dá)成了什么重要協(xié)議，你們千萬(wàn)不要指責(zé)我是“賣(mài)國(guó)賊”。

從一些細(xì)節(jié)上來(lái)看，特朗普設(shè)想的協(xié)議，可能確實(shí)會(huì)有比較大的讓步。比如彭博社爆料說(shuō)，近期英偉達(dá)宣布恢復(fù)對(duì)華銷(xiāo)售H20芯片，背后正是特朗普的一手操縱。他先是在5月份禁止對(duì)華出口芯片設(shè)計(jì)軟件，然后又在7月初解除禁令，整個(gè)過(guò)程實(shí)施了嚴(yán)格的保密，包括這次恢復(fù)H20芯片對(duì)華銷(xiāo)售，很多美國(guó)官員都一直被蒙在鼓里。

特朗普搞這種保密措施，說(shuō)明他早就為關(guān)稅戰(zhàn)失敗做好了準(zhǔn)備，一旦中國(guó)拒絕服軟，美國(guó)必然要進(jìn)行政策回滾。加強(qiáng)保密有助于降低負(fù)面影響，特朗普可以繼續(xù)在“紅脖子”群體中施展“贏學(xué)”套路。

換句話說(shuō)，為了與中國(guó)達(dá)成貿(mào)易協(xié)定，特朗普必須向中國(guó)支付一定代價(jià)，但這個(gè)代價(jià)必須經(jīng)過(guò)一定的包裝和隱藏，以便讓川粉能夠接受。而對(duì)于中國(guó)來(lái)說(shuō)，特朗普所謂的兩個(gè)讓步（停止攻擊中國(guó)和出售芯片），力度明顯還不夠，存在反悔的可能性。在即將到來(lái)的中美談判中，我們依然要保持謹(jǐn)慎樂(lè)觀。