時(shí)代造就時(shí)代的企業(yè)。

隨著AI的爆火，在全球風(fēng)口之下，光模塊板塊成為了最大的贏家之一。

背靠英偉達(dá)，新易盛則成了市場(chǎng)“最靚的仔”。

近期，光模塊龍頭企業(yè)新易盛發(fā)布了2025年中期業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)告顯示，公司上半年預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)為37億元至42億元，同比暴增327.68%至385.47%；預(yù)計(jì)扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)為36.91億元至41.91億元，同比暴增326.84%至384.66%。

面對(duì)這份大幅超出市場(chǎng)預(yù)期的業(yè)績(jī)預(yù)告，新易盛表示，主要受益于人工智能相關(guān)算力投資的持續(xù)增長(zhǎng)，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，以及高速率光模塊產(chǎn)品的占比持續(xù)提升。

在這場(chǎng)AI的狂歡之下，除了業(yè)績(jī)暴漲，新易盛估值的暴漲則更讓市場(chǎng)興奮。

根據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，今年以來，新易盛漲幅已超過110%，市值超過了1700億元；如果2023年算起，新易盛三年漲幅超過了1400%，成為了市場(chǎng)最牛的牛股之一。

在此背景下，新易盛實(shí)際控制人身價(jià)自然也是水漲船高，根據(jù)財(cái)報(bào)顯示，新易盛實(shí)際控制人高光榮、黃曉雷分別持有公司7.40、7.13%的股權(quán)，以最新收盤價(jià)計(jì)算，高光榮身價(jià)為131億元，黃曉雷身價(jià)為126億元。

侃見財(cái)經(jīng)認(rèn)為，受益于全球AI技術(shù)迅猛發(fā)展，算力需求猛增，數(shù)據(jù)中心建設(shè)加快，新易盛的爆發(fā)離不開英偉達(dá)的“催化”作用。

近期，黃仁勛的中國(guó)行，也讓市場(chǎng)再度聚焦AI產(chǎn)業(yè)。尤其是其宣布“H20”芯片銷售“解禁”在即，引發(fā)資本市場(chǎng)對(duì)一眾AI產(chǎn)業(yè)鏈的高度關(guān)注。另外，加上英偉達(dá)股價(jià)近期創(chuàng)出歷史新高，市值突破4萬(wàn)億美元，加速了全球AI產(chǎn)業(yè)鏈景氣度的持續(xù)提升。

風(fēng)口上的“豬”

據(jù)悉，這家光模塊龍頭總部位于成都。

作為AI時(shí)代“賣鏟子”的生意，新易盛這幾年的需求一直穩(wěn)步提升。

相關(guān)資料顯示，新易盛的創(chuàng)立與發(fā)展與實(shí)際控制人高光榮、黃曉雷等有著密不可分的關(guān)系。

作為這家1800億巨無霸公司的掌舵人，其創(chuàng)始人高光榮頗為低調(diào)，網(wǎng)上公開的報(bào)道也并不多。公開資料顯示，其生于1969年，中專學(xué)歷，畢業(yè)于成都無線電機(jī)械學(xué)校工業(yè)電氣自動(dòng)化專業(yè)。

1989年，年僅20歲的高光榮加入樂山無線電廠光通信分廠，成為了一名技術(shù)員。在這個(gè)崗位上，他找到了后來人生的方向。

而這份工作，他一干就是10年。在這個(gè)崗位上，高光榮不僅熟練掌握了光通信技術(shù)，還積極參與各種技術(shù)研究和項(xiàng)目實(shí)施，這也為他后來的創(chuàng)業(yè)之路奠定了基礎(chǔ)。

1998年，高光榮迎來自己人生的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。

其離開了樂山無線電廠光通信分廠，在成都創(chuàng)立了光通電子，任執(zhí)行董事、總經(jīng)理。而當(dāng)時(shí)這家公司并未一炮而紅。

2001年后，高光榮又先后在多家公司任職，歷任四川九州光電子技術(shù)有限公司采購(gòu)主管、光盛通監(jiān)事、光盛通信監(jiān)事等職位。

而在九州光電的這份工作當(dāng)中，高光榮完善了采購(gòu)流程和供應(yīng)鏈管理，還積累了豐富的行業(yè)資源和人脈關(guān)系。在光盛通的任職當(dāng)中，他則深入地了解了市場(chǎng)的趨勢(shì)。

值得注意的是，2005年至2008年，黃曉雷則是光盛通信技術(shù)總監(jiān)。

2008年，高光榮決定再次創(chuàng)業(yè)，有了充足的準(zhǔn)備，他拉著胡學(xué)民、廖學(xué)剛、黃曉雷、韓玉蘭、李江等人一起創(chuàng)立了新易盛。

據(jù)悉，當(dāng)時(shí)新易盛注冊(cè)資本一共1000萬(wàn)元，其中，光榮認(rèn)繳出資人民幣270萬(wàn)元，持有公司27%的股權(quán)；廖學(xué)剛認(rèn)繳出資人民幣230萬(wàn)元，持有公司23%的股權(quán)；胡學(xué)民認(rèn)繳出資人民幣255萬(wàn)元，持有公司25.50%的股權(quán)；韓玉蘭認(rèn)繳出資人民幣70萬(wàn)元，持有公司7%的股權(quán)；李江認(rèn)繳出資人民幣25萬(wàn)元，持有公司2.50%的股權(quán)；黃曉雷認(rèn)繳出資人民幣150萬(wàn)元，持有公司15%的股權(quán)。

在高光榮的帶領(lǐng)之下，新易盛堅(jiān)持技術(shù)創(chuàng)新為導(dǎo)向，克服了市場(chǎng)的重重困難。到2016年新易盛A股上市時(shí)，該公司已成為國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的光通信企業(yè)之一。

公司的產(chǎn)品則涵蓋了光模塊、光器件等多個(gè)領(lǐng)域，廣泛應(yīng)用于通信、數(shù)據(jù)中心、云計(jì)算等領(lǐng)域。

上市之后，新易盛繼續(xù)“死磕”技術(shù)。

在這場(chǎng)財(cái)富的盛宴當(dāng)中，新易盛的創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)也開始出現(xiàn)了一些變化。2020年12月28日，新易盛發(fā)布公告，公司股東高光榮、胡學(xué)民、黃曉雷、韓玉蘭（“各方”）經(jīng)充分協(xié)商，共同簽署了“一致行動(dòng)人”解除協(xié)議。同日，高光榮、黃曉雷新簽署了新的“一致行動(dòng)人”協(xié)議，公司的實(shí)際控制人、一致行動(dòng)人由高光榮、胡學(xué)民、黃曉雷、韓玉蘭變更為高光榮、黃曉雷。

當(dāng)然，從市場(chǎng)表現(xiàn)來看，當(dāng)時(shí)的新易盛并未處于爆發(fā)期。

進(jìn)入2023年之后，AI的成為全球的新風(fēng)口，新易盛才開始嶄露頭角，其業(yè)績(jī)才開始呈現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)，而高光榮、黃曉雷也開始進(jìn)入收獲期。

時(shí)代的“獎(jiǎng)勵(lì)”

2023年之后，隨著AI成為全球風(fēng)口，算力需求猛增，新易盛業(yè)績(jī)開始出現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)。

根據(jù)財(cái)報(bào)顯示，2023年至2024年，新易盛營(yíng)收分別為30.98億元、86.47億元；凈利潤(rùn)則分別為6.88億元以及28.38億元。

進(jìn)入2025年之后，新易盛業(yè)績(jī)繼續(xù)爆發(fā)。

一季度，其營(yíng)收就達(dá)到了40.52億元，同比增長(zhǎng)264.13%；凈利潤(rùn)則暴增至15.73億元，同比增長(zhǎng)384.54%。

根據(jù)最新披露的半年度業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，今年上半年，新易盛凈利潤(rùn)暴增到37億元至42億元，同比增長(zhǎng)327.68%至385.47%。

值得注意的是，市場(chǎng)需求還遠(yuǎn)未到頂。

有市場(chǎng)研究機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，全球用于AI集群的光模塊市場(chǎng)，2024年規(guī)模翻番，2025年增速仍將接近翻倍。

市場(chǎng)消息稱，單英偉達(dá)一家，2025年可能需要350萬(wàn)到400萬(wàn)支1.6T光模塊。

新易盛在調(diào)研中也曾透露，從目前的市場(chǎng)需求及客戶指引來看，預(yù)計(jì)2025年下半年起，1.6T產(chǎn)品將逐漸起量，今年下半年到明年，行業(yè)將持續(xù)保持高景氣度；公司持續(xù)結(jié)合客戶需求情況，積極準(zhǔn)備產(chǎn)能以滿足訂單交付。

新易盛還表示，公司在產(chǎn)能側(cè)已經(jīng)做了充分的準(zhǔn)備，根據(jù)客戶的需求和訂單情況持續(xù)擴(kuò)產(chǎn)。泰國(guó)工廠一期已于2023年上半年建成投產(chǎn)，二期已于2024年年末建成并于2025年初投產(chǎn)，目前處于產(chǎn)能持續(xù)擴(kuò)充階段。

根據(jù)證券時(shí)報(bào)報(bào)道，由于光模塊板塊的景氣度提升。新易盛則成為了機(jī)構(gòu)爭(zhēng)先調(diào)研的對(duì)象。七月第三周（7月14日至7月18日），一共有139家機(jī)構(gòu)調(diào)研了該公司。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，7月14日至7月18日，共有2039只個(gè)股獲融資凈買入，其中新易盛以10.22億元居首，周漲幅達(dá)39.01%。

博通近期在策略會(huì)上表示，公司在AI推理領(lǐng)域正迎來超預(yù)期的需求增長(zhǎng)，AI推理需求不僅正在迅速放量，而且仍處于上升通道的早期，未來對(duì)市場(chǎng)規(guī)模和產(chǎn)能配置的重估，可能帶來利潤(rùn)的系統(tǒng)性上修。

博通還認(rèn)為，海外AI需求尤其是新增企業(yè)需求快速增長(zhǎng)，Token量呈現(xiàn)加速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，持續(xù)推動(dòng)AI Capex保持高投入。中長(zhǎng)期看AI應(yīng)用仍處于極早期，作為算力集群拓展的基礎(chǔ)組件，光模塊行業(yè)仍然具備高增長(zhǎng)能力。

侃見財(cái)經(jīng)認(rèn)為，當(dāng)下隨著全球AI進(jìn)入新的增長(zhǎng)階段，以英偉達(dá)為首的企業(yè)已經(jīng)創(chuàng)出了歷史新高，未來需求還將持續(xù)爆發(fā)。新易盛作為“賣鏟子”的企業(yè)，預(yù)計(jì)最近兩年業(yè)績(jī)將持續(xù)爆發(fā)，屆時(shí)其估值也將會(huì)在高位得到兌現(xiàn)。