宏觀新聞

1、國務院總理李強日前簽署國務院令，公布《農村公路條例》，自2025年9月15日起施行。《條例》共28條，旨在推動農村公路高質量發展，適應推進鄉村全面振興、加快農業農村現代化需要。

2、國務院新聞辦公室昨日下午舉行新聞發布會，國家外匯管理局副局長、新聞發言人李斌表示，當前市場對人民幣沒有明顯的升值或貶值預期，市場交易理性有序。國家外匯管理局國際收支司司長賈寧表示，近期外資投資境內的股票總體向好，上半年外資凈增持境內股票和基金101億美元，扭轉了過去兩年總體凈減持的態勢，尤其是在5、6月份凈增持規模增加至188億美元，顯示全球資本配置境內股市的意愿增強。

3、市場監管總局暫停對杜邦中國集團有限公司的反壟斷調查程序。

4、央行發布2025年二季度金融機構貸款投向統計報告，其中提到，2025年二季度末，人民幣房地產貸款余額53.33萬億元，同比增長0.4%，增速比上年末高0.6個百分點，上半年增加4166億元。

5、據報道，阿根廷政府于周一宣布，持有有效美國入境簽證的中國公民，前往阿根廷進行旅游或商務活動將無需再申請阿根廷簽證。

6、日內瓦時間7月21日晚，世貿組織就歐盟訴中國標準必要專利禁訴令世貿爭端案公布“多方臨時上訴仲裁安排”項下的裁決。商務部條約法律司負責人就此事表示，仲裁庭維持專家組裁決，認定中方禁訴令未影響其他世貿成員保護專利權，也不屬于世貿規則所管轄的知識產權實施措施，中方對此表示歡迎。同時，仲裁庭在缺乏規則依據的情況下，錯誤地認為世貿成員應避免影響專利權人在其他成員境內實施其權利。此舉不當擴大世貿成員義務，中方對此表示不滿。下一步，中方將認真評估相關裁決，按照世貿規則妥善處理。

7、外交部發言人郭嘉昆昨日主持例行記者會。記者提問稱，美國財政部長貝森特表示，下一輪中美關稅談判可能包括討論中國購買俄羅斯和伊朗石油的問題。郭嘉昆表示，中方立場是一貫和明確的，希望美方同中方一道，落實兩國元首通話達成的重要共識，發揮中美經貿磋商機制的作用，通過對話溝通，增進共識，減少誤解，加強合作，推動中美關系穩定、健康、可持續發展。

行業新聞

1、財聯社記者獲悉，上交所與中證指數公司將于7月23日正式發布上證科創板民營企業指數和上證科創板民營企業50策略指數，為市場提供科創板民營企業領域的業績基準和投資標的。

2、截至7月21日，A股融資余額達1.90萬億，這是自4月3日以來，A股融資余額首次破1.9萬億。與此同時，A股單日融資買入額達1776.88億元，是自3月10日以來單日融資買入額首次突破1700億。21日融資買入額占A股成交額比例達10.29%，是自3月7日以來首次占比超過10%。

3、工信部等五部門開展2025年優質老年用品“惠老助企”活動，活動時間為2025年7月-12月。其中開展的重點任務包括老年用品產品創新行動，將面向老年群體多樣化、特殊化需求。

4、中國足協網站發布《關于征集國家電子競技足球隊合作賽區的通知 》。其中提到，中國足球協會計劃組建中國國家電子競技足球隊，將參與國際足聯及亞足聯等組織舉辦的各類電競足球賽事。

5、上海市經濟和信息化委員會印發《上海市下一代顯示產業高質量發展行動方案（2026-2030年）》。其中指出，擴大顯示芯片優勢。支持智能眼鏡主控芯片研發與產業化，加快市場開拓。

6、航旅縱橫App近日正式上線“民航官方直銷平臺”功能，用戶可在單一界面完成多家航司直銷機票的比價和購買。據介紹，航旅縱橫民航直銷平臺是航空公司直接面向旅客銷售機票產品的線上平臺，機票價格與服務政策完全由航空公司直接發布和運營。航旅縱橫作為平臺方，不收取機票代理費。

7、由我國牽頭制定的國際標準《分布式光伏發電接入低壓直流系統及用例》國際標準正式發布。該標準是光伏直流領域的首個國際標準，為分布式光伏開發與新型配電系統建設奠定了基礎，為全球分布式光伏產業的發展提供了指南。

8、青海省能源局發布關于公開征求《青海省虛擬電廠建設與運行管理方案（征求意見稿）》意見建議的公告。文件明確，開展虛擬電廠試點項目建設。鼓勵虛擬電廠開展業務創新，提供節能服務、能源解決方案設計、碳交易相關服務等綜合能源服務，拓寬收益渠道。

公司新聞

1、昨日，中國聚變能源有限公司在滬成立，為中核集團直屬二級單位。

2、貴州茅臺公告，出資4.9億元參與成立貴州茅臺酒廠（集團）科學與技術研究院有限責任公司。

3、國光電氣公告，董事、總經理李濘被實施留置。

4、利歐股份公告，籌劃公司在香港聯合交易所有限公司上市。

5、中國核電公告，擬10億元參股投資中國聚變能源有限公司。

6、廣聯航空公告，控股股東、實控人、董事長王增奪被立案調查并實施留置。

7、浙能電力公告，擬投資7.51億元參股中國聚變能源有限公司5%股權。

8、格爾軟件公告，擬收購微品致遠51%以上股權，標的公司擁有智能體編排平臺。

9、歌爾股份公告，擬約104億港元收購香港聯豐全資子公司米亞精密科技有限公司及昌宏實業有限公司100%股權。

10、廣電計量公告，擬定增募資不超過13億元，用于新一代人工智能芯片測試平臺項目等。

11、中設股份公告，持股5%以上股東7月22日減持公司股份150萬股。

12、中晟高科公告，控股股東將變更為福州千景，7月23日復牌。

環球市場

1、美股三大指數收盤漲跌不一，道指漲0.4%，納指跌0.39%，標普500指數漲0.06%，納斯達克中國金龍指數收漲1.7%，熱門中概股普漲。

2、WTI原油期貨合約收跌1.47%，報66.21美元/桶。布倫特原油期貨收跌0.89%，報68.59美元/桶。

3、COMEX黃金期貨收漲1.1%，報3444美元/盎司。COMEX白銀期貨收漲0.83%，報39.66美元/盎司。

4、美國總統特朗普表示，菲律賓將對美國開放市場并實施零關稅，而美國將對菲律賓進口商品征收19%的關稅。

投資機會參考

1、行業會議將召開，低空產業鏈規模化發展態勢漸顯

據媒體報道，“2025國際低空經濟博覽會”將于7月23日至26日舉辦。

西南證券分析表示，國家戰略聚焦低空經濟新賽道，地方加速政策配套與資源傾斜，低空物流、低空旅游等應用場景先行，頭部廠商訂單加速落地，產業鏈規模化發展態勢漸顯。根據賽迪智庫數據，2023年中國低空經濟規模達5059.5億元（增速33.8%），預計2026年突破萬億，復合增長率約30%。

2、上海人工智能實驗室近日發布超大規模跨域混訓技術方案

據媒體報道，近日，上海人工智能實驗室發布DeepLink超大規模跨域混訓技術方案，支持千公里多智算中心跨域長穩混訓千億參數大模型，例如跨越1500公里連接上海和濟南之間的智算中心，實現北京、上海與貴州等多地智算中心互聯和大模型混訓等。目前，上海人工智能實驗室DeepLink開放計算體系已深度集成至聯通、電信、商湯、儀電等智算平臺，實現“1個平臺+N種芯片+X個地域”穩定運行。

大模型技術進入密集迭代期，AI應用規模商業化落地置信度增強。興業證券表示，AI產業催化不斷，建議持續加倉AI算力及應用。在政策端，工信部發布會表態，近期會出臺多個行業數字化轉型方案，組織“人工智能+軟件”行動，并推動未來產品創新發展。在產業端，Kimi發布K2基礎大模型，其在性能、成本優化及Agent工具調用等方面顯著提升；OpenAI推出了ChatGPT智能體系統。同時，WAIC2025將于7月26日在上海開幕。當前時間點，建議持續加大AI板塊的配置比例。

3、字節跳動旗下火山引擎正在封測新一代數字人平臺

據媒體報道，火山引擎正在封測新一代數字人平臺，該平臺取名為“奇美拉”。一位互聯網公司研發人士表示，目前，奇美拉數字人平臺的使用采用定向邀請模式，在邀測階段，服務暫不收費，月底或開始公測。

2023年4月，在春季火山引擎FORCE原動力大會上，火山引擎正式發布“善聽”、“會說”、“能想”的虛擬數字人產品，并推出了交互型數字人、播報型數字人和直播型數字人三大產品方案。2024年至今，火山引擎與華發集團等企業合作，推出AI數字人綜合解決方案，覆蓋金融、直播、營銷等場景，AI數字人等技術將引領相關行業新趨勢。華龍證券表示，隨著監管的強化和技術水平的提升，數字人虛擬主播將以其低投入、高產出、持久續航的內容生產方式，引領相關行業向規范化、精細化、智能化的方向邁進。

4、AI算力增長新動力，各家云廠商都在加速推進相關項目

相較于GPU，ASIC芯片可以在特定場景中實現低成本、高性能、低功耗，具備高專用性和高性價比特征。機構指出，AI推理需求質變，ASIC芯片成為AI算力增長新動力。

隨著訓練和推理的需求增加和分化，傳統通用芯片已逐漸無法滿足云端訓練與推理的高能效比需求，為降低成本、提高算力芯片對特定需求的匹配度，各家云廠商都在加速推進ASIC芯片項目，力圖在英偉達解決方案之外實現多元化發展。中信證券指出，ASIC是AI市場的第二增長動力。考慮到ASIC行業的產品研發速度正在加快，ASIC有望幫助云廠商（CSP）企業持續降低AI成本、縮短研發時間，進而拉動行業規模的增長。