花幾塊錢就能在東南亞買下一家資產上億的企業？此事真實發生。

中紅醫療近日披露，其全資子公司中紅香港、下屬桂林恒保簽署股份買賣協議和股東協議，擬以自有資金合計人民幣6.97元收購東南亞SEA3公司合計75%股權。

值得注意的是，截至2024年10月31日，SEA3的總資產超過1.4億元。盡管其凈資產為負且連年虧損，但根據資產基礎法評估，SEA3全部股東權益價值達80.23萬元。

標的處于初創階段 資不抵債

公告顯示，SEA3注冊于2016年9月，注冊資本約6333萬元人民幣，主要從事醫用手套(橡膠)、塑料手套的生產、銷售。

公告披露的財務數據顯示，最近幾年，SEA3的總資產呈現縮水趨勢，陷入資不抵債的境地。截至2023年末、2024年末以及2025年3月31日，SEA3的資產總計分別為1.44億元、1.41億元以及1.36億元；凈資產分別為1652.49萬元、-120.19萬元以及-492.40萬元。

不過，SEA3在營收和利潤等指標上則有好轉跡象。2023年度、2024年度以及2025年第一季度，SEA3分別實現營收975.06萬元、2274.60萬元以及655.62萬元；分別實現凈利潤-2298.91萬元、-1864.03萬元以及-372.21萬元。

從資產評估公司的評估結果來看，SEA3處于企業發展的初創階段，整體企業規模較小，面臨著市場驗證、產品開發和客戶獲取等諸多挑戰，目前訂單較少，市場占有率低，近幾年的經營均處于虧損狀態；且全球一次性手套市場競爭激烈，標的公司尚未形成穩定的業務渠道，業務量不確定性較大。

經資產基礎法評估，截至評估基準日（2024年10月31日），SEA3股東全部權益價值為人民幣80.23萬元，則SEA3公司75%股東權益價值為60.17萬元。

中紅醫療表示，本次交易定價以標的資產的上述評估值為依據，經各方友好協商，中紅香港和恒保國際擬分別支付4.88元和2.09元收購上述標的75%股權，合計交易對價為6.97元。

地緣政治驅動下的產能布局

對于此次收購，中紅醫療

表示，此舉是為有效應對目前國際貿易環境，實現公司在東南亞進行手套產能布局的目的。收購有利于公司積極應對當下政策環境變化，拓展海外業務；進一步增強公司的整體實力等。

中紅醫療主要從事高品質一次性健康防護用品、醫用無菌器械等產品的研發、生產與銷售，屬于醫療器械行業。公司產品包括一次性健康防護手套、安全輸注產品（注射器、輸液器等）、避孕套、生命支持產品（輸注泵、腸內營養泵等）。

近年來，美國屢次加碼對中國制造的一次性手套的關稅。這對國內手套生產企業的海外銷售形成了不利影響。為分散供應鏈風險，對沖關稅影響，部分國內企業積極探索投建海外生產基地、或是投資并購。去年11月、12月，中紅醫療便陸續在東南亞設置了SEA2、SEA1等下屬企業。

在中紅醫療看來，伴隨全球健康理念的持續提升，SEA3公司所屬醫療手套行業將會進一步發展壯大，醫療手套需求量將持續增加。公司在能夠憑借豐富管理經驗和充實現金流對標的公司實現有效投后管理和經營協同，幫助其實現扭虧為盈，提升雙方的市場價值及影響力。

不過，上市公司也指出，SEA3公司多為東南亞員工，并購后的管理會因語言及文化不同構成障礙，公司將面臨經營管理方面的挑戰；雖然公司已經就后續的整合和經營管理做好充分的安排，但公司能否充分發揮并購整合的協同效應具有不確定性。

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