我曾經歷3輪牛熊，發現一個大多數人之所以會在投資路上輸錢的規律：

規律一：大多數人，尤其是新手，每次都在牛市中后期才覺醒，發現機會，開始大量買入。

規律二：這些人在牛市轉熊后，要么跌到忍無可忍止損離場；要么趴在原地假裝鴕鳥，等待下一次牛市來臨后馬上解套離場。

是的，這就是投資市場7輸2平1贏的本質。

但，如果你能掌握規律，看透本質，這輪牛熊“7輸2平”的你，也可以站入下一輪牛熊“1贏”的隊列，而其中的方法之一，正是低價雇強人打造你的資產配置夢之隊！

01 什么是資產配置夢之隊

我們都知道籃球場上有前鋒、中鋒和后衛，5人組成一個團隊，在面對進攻時做好防守，在看到機會時全面進攻。

這些籃球明星年薪不菲，但的確能讓一支球隊披荊斬棘、勇往無前、一路狂奔。

投資路上，你也可以通過雇傭不同風格的5位基金經理人，讓他們組成你的夢之隊，通過你的配置，讓你在不同的市場風格中獲取勝利。

而且，不像籃球明星動輒百萬、千萬年薪，你只需要每年出價全部投資總額的0.6%~2%不等，便能成為夢之隊的投資經理，站在賽場之外，靜待這些基金選手勇猛發揮，幫你獲得有望戰勝市場的回報。

02 選人是關鍵

人是一切生產力的根本。

優秀的人，他的生產力不是平庸者的1.2倍、1.3倍，長期加上復利來看，其相差的水準可能高達7倍、8倍甚至10幾倍。

所以，挑選你的夢之隊成員時，請務必睜大眼睛考察候選人。

你可以通過查看這位隊員過去的歷史，尤其是長期歷史對你的隊員進行嚴格篩選。

因為短期來看，很可能他只是運氣過人。

曾經有位智者提出過一個思想實驗：

他讓你想象有1024只猴子，每只猴子可以任意挑選10只股票組成它的投資組合，看哪些能在接下來的一年中成為前50%的贏家。

1年后，其中的512只猴子勝出；第二年后，留下256只，以此類推……

10年后，留下最后一只猴子，它在不明真相的民眾看來是投資王者，但從數學概率上來講，只是幸運降臨。

而基金經理成百上千，更何況失敗者可能早已黯然轉行。

所以，盡可能挑選具備10年以上投資經驗，成績較優者，你才更可能選到真正的高手。

03 誰適合做你的前鋒

前鋒，在牛市中會為你攻城掠地，但在熊市中也會由于太過激進而造成大幅回撤。

劉彥春，接近12年經驗，無論是經驗值、擇時能力還是收益率都堪稱卓越，是基金經理中的流川楓，無疑，他在大牛市中能給你帶來極高收益。

但任何一枚硬幣都有兩面，收益越接近極值，風險性伴隨而來。

因此，劉彥春需要配合優秀的中鋒、后衛，才能通過長板原理，發揮出整支球隊的戰斗力。

蕭楠，雖然任職不足10年，但如同進入湘北球隊稍晚的櫻木花道，蕭楠的攻擊力（收益率）同樣令人驚嘆。

雖然擇時能力比起劉彥春稍顯不足，但只要給他更多時間，蕭楠必然有機會成為一代大將。

04 誰適合做你的中鋒

中鋒，需要強大的控場能力，他可以在收益率上不是最高的，但他是球隊中的中流砥柱，尤其在關鍵時間能穩定軍心，Hold住全場。

那么誰適合成為中鋒呢？

董承非，作為14年老將，不僅經驗豐富，更難能可貴的，是老董擁有猶如赤木剛憲一般的穩定性和抗風險能力。

我們說，投資者之所以容易高買低賣，是因為受不了過大的市場波動。但在足夠的穩定性下，波動性就能在最大程度上被控制住，作為球隊經理的你也更容易穩定心神，靜待時間這朵玫瑰的綻放。

朱少醒，是一位傳奇基金經理，他是很難得長期年化收益可以和巴菲特媲美，高達年化20%左右的男子。

雖然他的穩定性和抗風險性稍弱于董承非，但朱少醒的收益率卻足以彌補波動稍大帶來的缺憾。

04 誰適合做你的后衛

后衛，是一個球隊的防御力量，是磐石、是后盾。

因此，在后衛的人選中，我們追求的不是收益率有多少，而是這位隊員是否足夠穩定地優秀。

韓晶，11年的累計任職時間。

他讓一只債基也能跑出和滬深300旗鼓相當的收益率并不是我想強調的。

我想強調的，是他在如此的收益率下，穩定性和抗風險能力居然還能達到如此高分的結果，就如同宮城良田只有1米68，但上籃進球率依舊很高，實屬不易。

黃紀亮，雖然任職不到10年，但一支基金，尤其是收益率較低的債基，其管理規模相當于投資者的投票，是一票一票投出來的。

黃紀亮管理的基金，可以獲得433億資金的信任，雖然從邏輯上不能直接推導出他的資金管理能力有多么強大，但依舊是一個重要參考指標。

05 如何組織你的夢之隊

1000個人的心中有1000個哈姆雷特，你也可以自己觀察基金經理們的歷史表現，選出你心目中前鋒、中鋒和后衛的最佳人選。

但，光有好的隊員就能贏得比賽嗎？

當然不能，贏得比賽還需要策略，而在投資世界中，策略要根據目前所處的市場風格決定。

比如牛市，較優的進攻策略是2中鋒+3前鋒；

又如熊市，穩妥的防御策略是3后衛+2中鋒；

或者平衡市，2后衛+2中鋒+1前鋒則可能獲得較好的收益。

比如我們來比較這2個組合，由于過去的2019~2020年是一個結構性牛市，因此這個2中鋒+3前鋒的組合：

顯然獲得了超額收益：

和同期的滬深300比較，年化收益接近20%，最大回撤也小于滬深300指數5.8個百分點。

一年回測的收益率就更高了，高達54%，雖然最大回撤大于滬深300指數1.21%，但夏普比率，即每承受1份風險獲得的收益則高達3.2。

但我們做投資一定不能只看牛市，還要想著怎樣在市場環境風格切換的時候進入防御姿勢：

該組合是一個典型的債6股4，即3后衛+2中鋒的防御組合。

同樣的，我們來看看防御組合3年回測的表現：

最大回撤極具縮小至僅10%，而且夏普比率也為滬深300指數的4倍不止，年化收益雖然不算高，但也是普通理財產品的3倍，達到12%左右。

過去一年的最大回撤則更小，僅6.66%，年化收益雖然跑不過滬深300，為26%左右，但夏普比率則比滬深300指數高0.8，說明收益風險比更高。

當然，以上示例僅僅是不同隊員所管理基金組合的一種示范演示，絕不代表投資推薦。

但你也可以用類似的思想方法，去構建屬于你自己的夢之隊。

最后的話

人不能用實力賺到超出他認知邊界的錢。

今天，我們一起拓寬了認知邊界：

我們看清了大多數投資者輸錢或不賺錢的本質：

規律一：大多數人，尤其是新手，每次都在牛市中后期才覺醒，發現機會，開始大量買入。

規律二：這些人在牛市轉熊后，要么跌到忍無可忍，止損離場；要么趴在原地假裝鴕鳥，等待下一次牛市來臨后馬上解套離場。

我們還一起學會了怎樣用每年投資金額僅0.6%~2%的低價，去組建資產配置夢之隊的方法。

祝福你，祝你帶領你的夢之隊，早日戰勝市場，實現屬于你的財務自由！

好了，今天就講到這里，

每次為你凝結一個知識結晶，

每次都和你一起有策略地成為更好自己。

我是行為心理的研究者和踐行者，

最近我計劃再出版一本和投資心理學相關的書，如果你是編輯，歡迎你私信我，我們一起聯合打造出一本為中國投資者擴大投資認知邊界，讓這個世界變得更好的書。