作者｜周大錘

原創首發｜青軸游事

2022年1月19日，暴雪混亂的命運看見了曙光——微軟宣布，將以每股95美元的價格收購動視暴雪，交易總價值687億美元，該交易預期于2023財年完成。

這次收購完成之后，微軟將超過任天堂，成為僅次于騰訊和索尼的全球收入第三大游戲公司。

當然，這場交易能否順利按計劃完成，依然存在變數。在美國政府提出限制大科技公司的現在，這筆創下世界游戲行業歷史之最的收購案，很有可能面臨巨大的監管壓力。

由于微軟和動視暴雪都是大型跨國公司，各自的子公司和業務部門遍及全球，在本輪收購過程中，涉及的監管方面不止美國，還需要獲得歐盟和中國方面的審批，接受全球反壟斷調查。

而如果這起收購案如期進行，微軟不僅可以獲得動視暴雪旗下《使命召喚》《糖果傳奇》《魔獸爭霸》《暗黑破壞神》《守望先鋒》和《爐石傳說》等游戲的特許經營權，更重要的是來自動視暴雪的游戲團隊，也會成為微軟Game Pass業務的強大助力。

Game Pass，是微軟手上通向下一個時代的鑰匙。

微軟劍出鞘

這起收購案，或許早有預兆。

2021年11月，動視暴雪職場丑聞不斷加劇，索尼、任天堂、微軟集體下場進行聲討，彼時，微軟方面表過態，說會重新評估和暴雪之間的關系。

重新評估的結果，是出錢買下來，殺同行們一個措手不及。

微軟收購暴雪的消息傳出后，全球股市游戲板塊發生劇烈波動，法國游戲開發商育碧股價大漲11.87%、波蘭游戲開發商CD Projekt股價走高1.57%，就連任天堂的股價也有少量提升，唯獨索尼在東京市場股價跌了9.6%。

動機并不難理解，在所有大科技公司都在加碼元宇宙的浪潮里，微軟需要一個C端的切入口，而比起掌握社交流量入口的Meta和騰訊，游戲是此刻微軟手里最好打出的牌。

根據微軟2021年四季報，微軟游戲部門的收入整體增加了3.57億美元，增長率為11% ，其中Xbox的表現十分驚人，硬件收入增長高達172% ，儼然微軟史上最暢銷的游戲主機，Game Pass的訂閱用戶也超過2500萬，市場潛力巨大。

蔓延全球的疫情影響下，游戲行業持續火熱，旺盛的購買力要得到滿足，微軟勢必需要推出更多的游戲，買下更多高質量的游戲工作室。

微軟的第一方工作室陣容

而即使創造力有所下降，面臨輿論風暴和人事動蕩，暴雪也依然是不錯的收購標的——《魔獸世界》《使命召喚》《爐石傳說》和《守望先鋒》，無一不是在世界范圍內聞名的優秀游戲，而這些游戲相關的IP本身也是珍貴的資產。

微軟發布的公開信顯示，本次收購完成后，鮑比?科蒂克（Bobby Kotick）將繼續擔任動視暴雪的首席執行官，帶領團隊直接向微軟游戲業務首席執行官菲爾?斯賓塞（Phil Spencer）匯報工作。

對于雙方聯合后的前景，斯賓塞抱以極高的期待，他說：“世界各地的玩家都喜歡動視暴雪開發的游戲，我們相信創意團隊會把他們最好的作品送到玩家面前。我們將共同建設一個未來，讓人們可以在幾乎任何他們想玩游戲的地方玩他們想玩的游戲。”

實際上，這次收購動視暴雪，對微軟來說還有另一重意義——殺進缺席已久的手游領域，用更激進的策略，加快元宇宙布局。

微軟的目標，不僅有游戲領域排在前面的騰訊、索尼，還有整個元宇宙的巨大市場。

暴雪魂歸來？

作為這場游戲行業有史以來最大并購案的另一個主角，動視暴雪顯然也會獲得巨大的收益。

根據彭博計算，此次收購溢價約45%，股權價值約740億美元，對于正處于風暴中的動視暴雪來說，這場巨大的收購是一劑有力的強心針。

為了完成這筆交易，微軟需要動用現金儲備的53%，數字看起來嚇人，對微軟而言卻并非太大負擔——687億美元，只是微軟估值的3%，并不影響微軟的業務發展。

但站在暴雪的角度看，微軟拋出的橄欖枝，足以成為平復人心的定海針。

去年11月份的文章《暴雪崩了！任天堂、索尼、微軟聯合討伐，昔日網游之王墜入深淵》中，我們曾經就暴雪面臨的困境進行過梳理，由于性騷擾、霸凌等職場丑聞，暴雪正遭遇巨大的人事動蕩，兩萬多員工聯名請愿讓CEO鮑比?科蒂克辭職，美國加州政府部門也針對暴雪發起了調查。

這輪風暴對暴雪帶來的影響十分巨大，除了用戶流失、股價下跌，眾多曾經締造暴雪神話的中高層也開始離場。

圖源：美股資訊

從前魔獸世界高級創意總監Alex Afrasiabi、暴雪娛樂副總裁J. Allen Brack等暴雪娛樂核心成員，到《暗黑破壞神4》游戲總監Luis Barriga和《守望先鋒2》執行制作人兼暴雪副總裁Chacko Sonny，再到2021年11月3日辭職的暴雪娛樂聯合領導人Jen Oneal，最早的暴雪“守護神”們幾乎走了個干凈。

當微軟收購暴雪的消息傳出后，業內不少人的評價并不樂觀，“發動機、方向盤、轱轆都跑了，這么多錢買了個車殼。”

即使只剩個車殼，暴雪依然具備巨大的價值，而微軟入場則有望成為這家公司重新整肅，煥發生機的開端。

據《華爾街日報》報道，知情人士透露，微軟和暴雪已經達成共識，長期擔任動視暴雪CEO的鮑比?科蒂克將在交易完成后，帶著高達2.9億美元的遣散費離職。

在這場收購的背景下，再回過頭看暴雪之前的一系列應對，很多事情都合理了。

性騷擾丑聞爆發后，動視暴雪的決策層頂著2萬多員工的抗議，也要保住鮑比?科蒂克，并不是他本身有多不可更換的價值，而是在公司即將被收購前，需要有人穩定住局面，促使交易可以順利完成。

滾滾復滔滔

這場交易，被隱藏得很好。

就在收購的消息傳出前，暴雪和微軟各自都沒有透露過半點風聲，甚至一周前動視暴雪還曾煞有介事地和一家金融公司接洽，提出要以高出Take-Two約127億美元的價格收購Zynga。

就在那時，Take-Two的這場收購案還是全球矚目的游戲行業最大收購案，誰也沒想到，110億美元的歷史高價，短短一周后就被以6倍的巨大漲幅刷新了。

微軟和暴雪的世紀并購案背后，還有一個小彩蛋。

2019年，曾為微軟效力長達22年的麥克·巴拉（Mike Ybarra）跳槽進入動視暴雪，擔任暴雪娛樂部門CEO，短短兩年后，新東家被老東家吞入腹中，兜兜轉轉，他又回到了微軟的懷抱。

收購消息傳出后，麥克·巴拉發了個表情

至于這一遭出走復歸來，究竟是天意還是人為，就很難說了。

當初微軟收購諾基亞的時候，前微軟員工史蒂芬·埃洛普（Steven Elop）也曾進入諾基亞擔任CEO，上演過一出特洛伊木馬的商業大戲，如今歷史再次上演，也不足為奇。

無論內情如何，可以確定的是，微軟對暴雪志在必得。

如果將這場交易看作內容分銷商對內容生產商的收購，可以將之解讀為垂直整合，幾乎不會受到美國法院的限制性反壟斷原則影響。但假設將微軟旗下的游戲業務游戲開發商，這筆交易也有可能被視為“橫向”收購——兩個直接競爭對手的合并。

變數依然存在。

號稱創造快樂和夢想的游戲公司，本質上仍然是公司，運行的規則和邏輯，照樣圍繞著收益發生。

好消息是，被微軟整編以后，暴雪或許可以革除掉那些曾經飽受詬病的惡習，跳票已久的《守望先鋒2》和《暗黑破壞神4》，或許真的值得再被期待了。