一直沒有調查出結果的北溪管道爆炸案，在昨天（2月9日）看似有了突破性的進展。

可以說是美國最著名的調查記者之一——西摩·赫什（Seymour Hersh）在其個人主頁刊發了一篇長文，揭露了美國對北溪管道策劃的爆炸襲擊事件。

從文章本身而論，是近年來非常少有的軍事題材調查報道，雖然全篇看下來只有一個匿名信源，但內容非常豐富，也相當精彩：從美國對北溪管道產生敵意開始，一直寫到爆炸之后的影響余波，基本交代清楚了襲擊事件發生的起因、過程和結果。

報道刊發之后，美國白宮第一時間指責這篇文章是“虛構且虛假”的，除此之外沒有別的回應了。值得一提的是，與北溪管道爆炸事件關聯度最高的兩大政治體——歐盟和俄羅斯，一個對這件事還沒有官方回應，另一個則是由總統秘書出面，表態要對幕后黑手進行懲罰。

我們在看到這篇新聞時，也第一時間找了一位在歐洲能源分析機構工作的朋友聊了聊，他告訴我們，和在國內環境中引發的熱度相反，歐洲討論這件事的人比較少。“我自己都是從微信群里看到的。”

他還告訴我們，實際上，歐洲目前對于俄羅斯的態度總體還是有很大敵意的，這種敵意帶來的結果，就是歐洲已經不太會揪著北溪管道爆炸不放，而是“向前看”，專心解決今年還可能出現的天然氣供給危機。

歐洲的冷淡反應并不意外，畢竟已經與美國深度綁定。而俄羅斯的態度，與爆炸事件剛發生時，叫嚷著說要報復的強硬態度截然相反。這篇報道本是一個良機，任何國家針對另一國家的能源基礎設施襲擊，都等同于宣戰，俄羅斯本可以拿它作為強調自身立場的大旗，但他們目前什么都沒有做，向全球展現出了他們的軟弱可欺。

從目前各方的表態上看，基本可以認定北溪管道爆炸事件的余波已經逐漸消弭，無論幕后黑手是誰，都已經成為了過去。歐盟不會跳下美國的大船，俄羅斯連嘴上強硬都已經不敢了。

回到對全球能源市場的影響看，在正式的停戰協議達成之前，歐洲再也無法享受來自俄羅斯大量的廉價能源，即便停戰協議達成，恢復北溪管道的運輸依然會是一場漫長的官司，本土經濟仍將面臨巨大的通脹壓力。

而俄羅斯的軟弱，也將讓他們任何強硬的表態成為空談，西方國家的原油制裁也好、天然氣制裁也罷，他們除了承受之外沒有其他的選擇。因此，無論他們選擇強勢喊話也好，還是象征性的減產也罷，對于油價的影響力會削弱不少。觀察國際油市的變動，可能需要比過去更多地看歐佩克方面的行動了。

因此，以歐洲為中心的油氣貿易流向，還是會把俄羅斯排除在外，雖然價格不太可能漲到2022年俄烏沖突爆發時的水平，但相對于油氣產地而言，往歐洲售賣油氣資源依然存在著不小的套利空間。

這種利潤空間會利好在美國、中東和亞太地區擁有FOB天然氣合同的貿易商，這類貿易商即便在國內也有，如九豐能源（SH：605090）、新奧能源（HK：02688）等；也會利好歐洲本土的跨國油氣公司，憑借在歐洲更好的渠道能力和品牌效應，獲得相對高的收益。

歐洲本土的跨國油氣公司，以BP（NYSE：BP）為例，和美國油氣公司不同，他們的股價在過去兩年基本都沒有怎么漲，這和全球油氣供需的基本面，以及油價的走勢是相悖的。好在他們的CEO最近想通了，可能會持續加碼更賺錢的油氣業務，收縮那些投資回報率低的新能源板塊。

這種策略的調整，對于BP這樣擁有不少優質油氣資產的企業來說，有很大可能在中短期內就能體現到業績上。作為當年與埃克森美孚一時風頭無兩的國際油企，這幾年他們的表現實在是太差了，對不起自己的名頭，更對不起投資人的期待。

當然，指望這些油氣公司再獲得如2022年般創紀錄的利潤，是不太現實的。不過，那些像BP一樣，在前兩年偏低估的油氣股，有望迎來板塊內部輪動帶來的估值修復。從國內的標的來看，中海油（HK：00883）也比較符合這樣的特點。

相比于另外兩桶油，中海油更專注在油氣資源的勘探開發上，油價對他們的業績有直接影響；但是，這幾年持續的降本增效，與國產原油嚴重供給不足的產業結構，讓中海油即便在2020年那樣糟糕的油市之下，依然能獲得凈利潤，并維持較高的分紅策略，這種能力和誠意，放到全球都非常罕見。

總而言之，目前對2023年全球原油市場的判斷，不需要因為北溪管道事件的真相而調整。而對于投資來說：

無論新能源的風吹得多響，人類依然航行在石油的大海之上。石油，還將在未來很長一段時間里，主宰這個星球的政治、經濟和社會。從某種意義上講，如果你認為人類還將繼續存活下去，那就應該調高一些你對石油股的期待。

聲明：本文僅用于學習和交流，不構成投資建議。