文| 王女愛

“下落不明”這四個字，對姚振華傷害性不大，侮辱性卻極強。況且這已經不是第一次。

11月10日，有人曝光了11月7日深圳羅湖法院出具的《查證結果通知書》。該通知書言語漏泄，稱經過財產五查，被執行人深圳市寶能投資集團有限公司沒有可供處分的財產。同時因被執行人目前下落不明，本院擬對其（或法人、主要負責人）實施拘留。

輿論瞬間炸鍋。“寶能集團董事長姚振華將被拘留”的消息以極強的后勁沖上熱搜。

這回姚員外倒是熟門熟路，淡定指揮寶能集團出來辟謠：董事長正在公司正常辦公。此外寶能集團相關人士還對媒體透了點小料：“系法院新來書記員操作失誤。”

活久見的是，幾個小時后，羅湖法院猛趕在周五下班前火速自糾，甚至向姚振華公開道歉，劇情反轉之驟令吃瓜群眾措手不及。

羅湖法院公告 圖源：法院官方微博

羅湖法院“烏龍門”的迅速糾正公開“滅火”，雖是替當事人平了反挽了尊，但姚老板的劇本卻一如既往充滿了荒誕的味道。

被法院連環打臉，被討債的打工人當街胖揍，被保安攔在“自家門口”，以前用“搶杠子”直接堵王石、挑釁董明珠的姚振華不要面子的嗎？

姚老板一生要強，但眼下現實確是異常骨感。

根據天眼查，姚振華持股99.99%的深圳市寶能投資集團有限公司，目前涉訴債務高達341億，多達86筆。

放眼整個寶能投資集團，目前立案數目216條、開庭公告1669條，限消令3303條，被執行人記錄518條……

寶能集團司法風險資料 來源：天眼查

撲面而來的窒息感，這是要把全國法院累死的節奏。

虱多不癢，債多不愁，可能是姚員外過去幾年以及當下最真實的寫照。

01、幾度“不明”今還在，野蠻人連遭野蠻事

被“下落不明”這四個字架在火上烤，姚振華可不是第一次。

2022年3月17日，廣東省廣州市中級人民法院（下稱“廣州中院”）發布送達公告稱，該院受理了廣州銀行股份有限公司開發區支行（原告）與被告姚振華、廣州寶時物流有限公司、寶能集團、深圳市鉅盛華股份有限公司的金融借款合同糾紛一案。

廣州中院作了這樣的表述：“因你下落不明”，“向你公告送達”。

姚老板因此喜提“下落不明”熱搜。

風口浪尖上，姚振華直接選擇現身央視采訪親自“硬剛”“下落不明”。

姚振華現身CCTV2回應 “下落不明” 來源：視頻截圖

在央視的鏡頭中，姚振華滿面紅光、中氣十足、語帶輕松，對于廣州銀行的追債，其稱“其實是一個很小的業務，是物流項目，跟廣州銀行借貸也就7個億，跟銀行欠了一點利息，最近正在安排，會盡快達成和解，恢復一個正常的雙贏合作。”

針對債務纏身的問題，姚振華回應稱“寶能碰到了暫時性的流動性困難，會果斷處置優質資產，同時全面加強經營管理，已經取得階段性成效，正在不斷好轉。”

姚振華言語間主打一個“松弛感”，釋放的大意就是：我人在，欠這點小錢沒事，正優化資產努力化解流動性債務危機，大家放心。

而在寶能出面辟謠后，“下落不明”的公告也悄無聲息從廣州中院網站中刪除。

如果說姚這一次的現身還是一副胸有成竹、處變不驚、游刃有余的“上位者”姿態，那接下來的兩次更高關注度的露面便有點“失道寡助”的味道。

今年7月20日，姚振華罕見自爆“憋屈事”。

寶能集團官網公開發布了實際控制人姚振華于7月19日到中炬高新（600872.SH）總部調研生產經營情況被拒之門外的視頻。

姚振華遭遇“保安門” 來源：視頻截圖

中炬高新內斗不止，曾經各處踢館名震四方的超級富豪被自家保安“擋在門口”，姚振華不得其門而入，只能在視頻中怒呼整頓營商環境：“從來沒有見過能亂到這種程度。”

而后的7月31日，姚振華“水逆”升級，在自家地盤——深圳市寶能中心門口被十多名討薪的寶能系前員工圍堵，其眼鏡還一度被打飛。

姚振華遭遇“討薪門”，眼鏡一度被打飛。 來源：視頻截圖

網上流傳出的視頻中，姚當時遭遇眾人圍堵，數次試圖抽身逃跑未果，被“揍倒”之時曾大喊“你們這是犯法”！

一次吃癟，一次吃拳。

曾經的“野蠻人”人設，令姚振華敗光路人緣。但如今“野蠻人”遭遇“野蠻人”，不免狗血又令人唏噓。

02、巨債壓頂，野心家帝國崩塌？

姚振華的發家故事，大家都聽得多了，無須贅述。

其傳奇一生，到目前為止，總結起來無非就是：起家于賣菜生意，暴富于騰挪地皮，成名于資本市場，折戟于造車江湖。

此前姚振華備受爭議、風評不佳，很大原因是來源于其對“金融高杠桿”這一核武器的“無所不盡其極”。

杠桿用好了是暴富神器，用砸了則是核級災難。

“寶萬之爭”震驚四座的那一年，據媒體報道，寶能系當時使用自有資金62億元，4.19倍杠桿撬動資金262億元，總耗資430億元強勢掃貨，豪橫吃下24.27%的萬科A（000002.SZ）股權。征戰資本市場，姚振華的決斷和膽識無疑是一絕。

與王石掰手腕，寶能“彈藥庫”中，有104億元來自前海人壽的保險資金；另外的資金通過使用融資融券、收益互換、股票質押、基金、資管計劃、銀行融資、公私募債等金融衍生工具，共“拉攏” 6家銀行、9家券商、6家基金或基金子公司等共計21家金融機構，財技高超，且志在必得。

值得一提的是，彼時站在姚振華背后的，還有大名鼎鼎的潮汕商幫。“寶萬”兩虎纏斗之時，時任汕頭市委書記的陳良賢還曾攜30多位全國各地的潮汕商會會長，赴深圳寶能總部參觀并為其站臺。

30多位潮商會長齊聚寶能的那場“武林大會”上，眾人對姚振華同聲相應：“要錢盡管開口”。潮汕商界之間，幾個億級別的資金拆借，往往就是一句話的事。

巔峰時期，寶能系在資本市場形同“貪吃蛇”，相繼斬獲數十家上市公司股權，萬科A、格力電器（000651.SZ）、南玻A（000012.SZ）、中炬高新、韶能股份（000601.SZ）、華僑城A（000069.SZ）、明星電力（600101.SH）、合肥百貨（000417.SZ）、南寧百貨（600712.SH）等企業皆是姚圍獵的對象。

不過，靠險資在資本市場掀起腥風血雨的姚振華，最終被監管處以禁入保險業十年的頂格處罰。無法再在保險行業繼續揮灑自如叱咤江湖，姚老板無疑只能順應“脫虛向實”的發展大勢。

拿下跟另一個頂級大佬許家印從地產跨界到汽車這一相同劇本，可能是姚撥動命運齒輪的另一個關鍵。

2017年，姚振華高調宣布跨界造車，成立寶能汽車，斥巨資收購觀致汽車股權，并馬不停蹄開始在全國各地建設汽車產業園，誓言要助力民族汽車工業崛起。

彼時的寶能汽車牌面甚好，財大氣粗的姚振華豪言壯語不在話下：目標要在2022年推出26款新車型，要用10到15年的時間將寶能汽車打造成具備強大影響力的集團。

遺憾的是，造車門檻太高，也太過沉重，不少大佬跨界進來都得“中道奔殂”。雖已動用超500億資本開路，形成了“研發-零部件-整車制造-出行-后市場”的全產業鏈布局，但最重要的市場銷量、造血能力沒能“支棱”起來，此次跨界最終為寶能后續的債務危機埋下伏筆。

寶能系應該是從2021年7月開始走上欠薪之路的。

據時代潮商不完全統計，從那時開始，深圳市羅湖區、龍華區、龍崗區人力資源局對寶能系的行政處罰，紛至沓來。寶能投資集團、寶能物流、鉅盛華、寶能汽車集團、深圳寶能汽車這五家實體的“勞保監號”的行政處罰領罰記錄共計8條，各實體欠薪規模從幾十人到600人不等。

與此同時，寶能系旗下理財產品出現大面積違約。而后，寶能地產、寶能汽車等業務線條的部分資產，以及寶能系旗下鉅盛華、華利通所持的如中炬高新、華僑城A、韶能股份等上市公司的部分股權，相繼被強拍和執行。

天眼查顯示，寶能集團成員企業共達819家，這么龐大的體系，外界自然難以窺盡其財務和債務謎團。

關鍵還得靠“自爆”。2022年1月，中炬高新對上交所《監管工作函》的回復公告中透露，截至2021年12月底，寶能集團合并總資產約8300億元，剔除并表金融資產及負債后的總資產約4300億元，有息負債合計為1918億元（包含銀行貸款、信托貸款、理財產品及發行的公司債券），對外擔保余額308億元。

負債2000億是真，但若不被“刀架在脖子上追著要”，姚振華這樣的人或許還能繼續表演舉重若輕。

但事實是，除了最早跳腳并牽動廣州中院指稱姚“下落不明”的廣州銀行外，在剛剛過去的10月13日，與寶能系于2012年開始建立借貸關系的上海銀行（601229.SH）也發布公告，稱為追討25.8億借款及利息，已將寶能系、姚振華等告上法庭。

此外，姚振華還與多家金融機構存在金融借款合同糾紛，包括華興銀行、廣東順德農商行、九江銀行、寧夏銀行等，不勝枚舉。

寶能系債臺高筑還不上，引發債權人動真格，連鎖反應很嚴重。繼而，起訴書便像雪花一樣飄到法院，妥妥的雪崩效應。

單看深圳市寶能投資集團有限公司，目前被執行債務就高達341億，共計73筆。

寶能系旗下金控平臺深圳市鉅盛華股份有限公司，目前被執行債務為205.9億，共計30筆。

寶能汽車集團有限公司，涉訴債務金額為35.91億，共計57筆。

上述幾個經營實體無一不是失信被執行人。據天眼查數據，放眼整個寶能投資集團，目前立案數目216條、開庭公告1669條，限消令3303條，被執行人記錄518條……

實際上，以造車為例，寶能集團自稱進軍汽車產業5年多的時間里，已真金白銀投入自有資金530億元。

造車新勢力誰都在往死里燒錢，并且開燒了就沒有退路。如果能用市場說服投資人、債主，就是一條好漢，一旦發生資金“擠兌”、凍結資產、強制執行，無疑就雪上加霜更難翻身。

03、至少人沒有跑，雖難翻身但仍在硬撐

眼睛凸、山根低，下巴短小后縮，從面相上看，姚振華，帶有金蟾相。有句話說，面如金蟾，富貴非凡。但金蟾蜍既能吞財，也能吐財。

姚振華 圖源：企業官網

姚振華屬狗，現年53周歲。細究姚振華充滿戲劇性的這十年，會發現，其擁有極強的商業敏感度，作風兇猛，能屈能伸，忍尤含垢的能力驚人，內心十分強大。

能向商界名流和頂流王石董明珠瘋狂掃搶，也扛得住討薪人的當街胖揍；一邊是被瘋狂打臉，一邊靠自己拼命挽尊；一面資金吃緊接連被動減持填債，一面還能繼續舉牌南玻A褫奪控制權；一頭剛欠薪被打，一頭又能繼續招人大干快干，心理素質異于常人。

好像天大的窟窿和困難，在他面前都不算事，姚振華永遠有滿滿的求生欲，面對巨壑難填的債務黑洞質疑，自始至終都在對外釋放寶能資產厚實優質，會靠資產處置和優化解決流動性危機走出困境的信號。

以至于，連舊對手王石在看到姚遭討薪員工“圍堵門”之后，都忍不住夸他：至少沒有躺平。

“企業家本身要反思，到了這一步應該怎么處理、怎么直面。姚先生至少沒有因此事躺平，企業的事情還是在積極地處理，我覺得這個信息是值得來鼓勵的。”

值得一提的是，寶能官網自身對于寶能造車戰略的表述，竟與姚振華和寶能在公眾心中“投機色彩濃厚”的固有形象大相徑庭：

“不少造車新勢力，見諸消息端的往往是融資、上市，又或是精美的PPT發布會。而被污名為‘資本玩家’的寶能，在造車卻并不急于融資上市，反而以自有資金重金投入。”

“一個事實是，被認為是資本玩家的寶能反而是最為耐心地一步一步構建起了汽車全產業鏈。”

“寶能在汽車產業的超前布局，已構建起行業內難見第二家的獨有汽車全產業鏈生態，資產極其優質，綜合實力、資產質量遠勝眾多市場頭部上市新能源汽車公司。”

“寶能絕不可能是‘圈地’的投機者，而是不折不扣的長期主義者。”

你很難想象，寶能竟然反復在提長期主義，稱“資本玩家”是被污名化。過去其不是外界眼中急功近利、投機主義的典型代表嗎？

雖然目前還缺乏足夠的行動印證寶能所謂的“長期主義”，但如果不是“口談理想志在巨富式”的口墜天花，寶能手中的確還有不少優質資產，姚振華未來的自救之路還是值得一看。

實際上，姚振華身上也體現著非常鮮明的兩面性，一方面是曾在資本市場無往不利極盡高調；但私事上，一貫保持潮汕人特有的神秘與克制，再風光之時也沒有如許家印之流的聲色犬馬桃色新聞滿天飛，私事一概一無所聞。

風險偏好高的人無疑更容易能抓住機會，當然也更有概率摔得粉身碎骨。姚振華這種級別的大佬，一敗就會是涂地。

一定程度上，姚振華身上肯定有“賭徒”的底色，瘋狂冒險是他致命的弱點。他可能貪念很重，欲望很大，甚至是擁有不切實際的欲望，并且能力撐不起野心，但這種或者不是壞。姚至少沒有技術性離婚，或者通過各種高超的財技將巨額資產轉移到海外之后便逃之夭夭。

頻頻被傳“下落不明”卻“始終還在”，不愧是潮汕富豪，求生欲很強。不跑，也是潮汕商賈巨富的底線。

雖難翻身，但仍在硬撐。姚振華應該無論如何也想奮力留在牌桌上，不然就會永遠被釘死在歷史的恥辱柱上。

這些年，“翻車”的超級大佬可不只姚一個。尤其是跨界造車的恒大許家印、樂視賈躍亭、威馬沈暉這幾個，對社會的負面影響也極為深遠。也許，姚振華的不算壞，全靠同行襯托。