今年以來，宏觀政策變化、市場環(huán)境等因素加劇了資本市場的動蕩。不久前，A股就再次打響了“3000點保衛(wèi)戰(zhàn)”，基金市場的業(yè)績表現(xiàn)也并不理想，權(quán)益類基金的規(guī)模也出現(xiàn)了程度不同的縮水，但相比而言，固定收益類基金更受市場青睞。

數(shù)據(jù)顯示，截至2023年三季度末，主動權(quán)益基金規(guī)模縮水超過5000億元，較2022年底減少近15%，基金份額減少721億份，減幅2.47%。相比之下，固收類產(chǎn)品靠著一個“穩(wěn)”字不斷圈粉——今年前三季度共增長7717億元，增幅達12%；其中主打“低波”的債券基金更是“吃香”。

就拿最近比較火的短債類基金來說，2022年底短債基金規(guī)模為6010億元，到三季度末已經(jīng)達到8830億元，增幅47%；光是2023上半年，短債基金的規(guī)模就增長了2898.59億元。

短債基金為什么會受歡迎？

很多投資者在這兩年也意識到，在股市持續(xù)低迷，資產(chǎn)的配置需要一些相對風格穩(wěn)健、收益適中的投資品種作為“避風港”。從歷史數(shù)據(jù)來看，短期純債型基金指數(shù)（代碼885062）在過去13年間，年化波動率只有0.71%，歷史每年取得正收益，年度漲幅0.65%~6.17%。

另一方面，“短”也是短債基金的靈魂。因為所投資產(chǎn)期限較短，短債基金能夠在保持良好流動性的同時，努力獲取相對穩(wěn)健的回報，遠離權(quán)益市場波動，防御性更好。

怎么選短債基金？

截至2023年三季度末，市場上短債基金總共337只。那我們又該從哪些維度入手，找到“最適配”的那只短債呢？其實主要看兩點：收益指標、回撤指標。

作為國內(nèi)首家規(guī)模破萬億的基金公司，天弘基金在短債基金領域積累了豐富的管理經(jīng)驗，并打造出一大批管理優(yōu)質(zhì)的短債基金，這些基金在回撤和修復方面表現(xiàn)突出。

以天弘安怡短債基金為例，該基金已連續(xù)28個月實現(xiàn)正收益，目前全市場也只有2只30天持有期短債基金能夠達成；自2021年5月11日成立以來，天弘安怡凈值漲7.33%，漲幅超業(yè)績比較基準33%，大幅跑贏短債基金指數(shù)。2022年度產(chǎn)品業(yè)績及比較基準業(yè)績?yōu)?.36%（2.17%），業(yè)績來源定期報告。從最大回撤修復速度上看，天弘安怡短債也有優(yōu)秀的表現(xiàn)：近一年最大回撤-0.12%，遠低于全市場短債基金-1.23%的平均最大回撤；最大回撤修復天數(shù)只有18天，同期全市場短債平均最大回撤修復天數(shù)是47天。

尤其是，2022年四季度債市異常波動，天弘基金提前了3個月預判市場，從前三個季度對短期業(yè)績和規(guī)模的追求，迅速轉(zhuǎn)為謹慎保守投資策略；在這種應對措施下，天弘安怡短債基金抗住了市場下跌的沖擊，只用了3周就迅速修復下跌，凈值也逆市漲到了歷史新高。

除此之外，天弘安恒60天短債和天弘安悅90天短債，在業(yè)績和回撤方面表現(xiàn)也都相當亮眼。

天弘安恒60天短債近一年漲幅3.85%，比短債基金指數(shù)高出60%，同類排名前1%（排名來自海通），是短債基金里的“尖子生”。基金成立日（20220802）以來截至20230930產(chǎn)品及比較基準業(yè)績?yōu)?.05%（2.48%），來源于定期報告。回撤方面，天弘安恒60天短債近一年最大回撤0.06%，回撤修復一周；對比之下，短債基金指數(shù)最大回撤0.55%，回撤修復需要3個月。可以說，天弘安恒60天短債是投資者追求少跌多漲，求穩(wěn)求進的好選擇。

此外，天弘安悅90天也是性價比較高的一只短債基金，最近一年漲幅3.55%，是同期短債基金指數(shù)的1.5倍，一年比基準多漲1.35%，2022年度產(chǎn)品業(yè)績及比較基準業(yè)績?yōu)?.5%（2.26%），業(yè)績來源定期報告；回撤修復速度快——天弘安悅90天近1年的最大回撤修復天數(shù)是5天，遠遠跑贏市場平均值。

天弘短債基金產(chǎn)品之所以能在歷史業(yè)績和回撤控制上有著突出的表現(xiàn)，主要是因為它創(chuàng)建了業(yè)內(nèi)獨有的天弘五周期模型，從宏觀經(jīng)濟周期、貨幣政策周期、機構(gòu)行為周期、倉位周期、情緒周期等五個維度分析，定期對長、中、短期市場給出內(nèi)部判斷，實現(xiàn)對固收市場的科學把握。

不過需要注意的是，短債基金雖然已經(jīng)受到越來越多投資者的偏愛，但短債≠短投，持有期太短并不是一個好的投資策略。從近10年的歷史數(shù)據(jù)測算來看（注1），持有短債基金指數(shù)時間越長，收益或更高，尤其是持有9個月或以上的，正收益概率超過95%，年化收益平均數(shù)更是達到3.6%。因此對于那些不追求高收益，不愿承受大波動，又想追求比存款、貨幣基金稍高收益的投資者來說，長期持有短債基金反而才是一個相對不錯的選擇。

注1：在不考慮費用等特定條件下，任意時點買入短債基金指數(shù)（代碼XX）并持有1年時，正收益概率超95%。

數(shù)據(jù)僅供參考，不代表指數(shù)或者具體產(chǎn)品未來業(yè)績的表現(xiàn)。文中提及的近一年期限均為20220930—20230930，業(yè)績數(shù)據(jù)均來源基金定期報告；市場有風險投資需謹慎。購買基金前請仔細閱讀產(chǎn)品法律文件，選擇適合自己的產(chǎn)品。