順豐同城，終于迎來了自己標志性的拐點，全年首度扭虧為盈：2023年凈利潤0.65億元。

規模快速擴張，是順豐同城打贏這場利潤翻身仗的首要原因。2023年，順豐同城營收規模來到 123.87 億元，同比增長超20%，而在規模效應的帶動下，毛利同比增長則接近翻倍，來到7.95億元。

具體到實際業務，則更能理解規模與盈利之間的必然關系。

相比于傳統物流，順豐同城所處的即時配送行業，更加注重配送的效率，通常而言，配送從開始到完成只有一個小時不到，這大大降低了配送過程中的容錯率，結果就是人工成本一直居高不下：

舉個簡單的例子，傳統物流能將上午匯聚的十幾個快遞，統一到中午集中配送，但即時配送整體時效只有一個小時，因此如果訂單規模不足，很難再短時間內完成相同路線訂單的配對。

因此，即使順豐同城誕生之初，就能接到麥當勞等頭部KA商家的大單子，也需要在初期渡過一段虧損的苦日子。但歷經7年多的淬煉，順豐同城不僅成為了國內最大的第三方即時配送服務平臺，也成為了率先實現盈利的公司。

那么問題來了，順豐同城為什么能夠飛速成長為行業老大，并率先跨過盈虧平衡點？順豐同城未來還能否維持高速增長？

01跨過拐點，率先盈利

善于借勢，是順豐同城規模快速擴張的秘訣之一。

順豐同城誕生于2016年，彼時還尚未獨立，為集團旗下的一個事業部，主業是為麥當勞、瑞幸等KA商家提供同城配送服務。

隨著跑腿、即時零售萬物到家趨勢提速，即時配送的訂單規模猶如洪水般噴薄而出。據沙利文報告顯示，過去五年，即時配送訂單年均增長率高達21.4%，大約是GDP增速的3倍。

2019年3月，嗅到行業暖風的順豐同城，果斷從集團事業部獨立，并隨后成立“順豐同城急送”品牌，著手完善自己的業務版圖。歷經五年的發展，順豐同城已經覆蓋了 餐飲外賣、同城零售、近場電商、近場服務 等多個場景，囊括B端和C端的需求，并深入傳統快遞提供“最后一公里”的運力補充。

更完善的場景，是順豐同城能夠在滾雪球的過程中不斷擴大規模的核心原因：2023年，順豐同城的營收規模為123.87億元，相比獨立前的9.93億元，增幅為11.5倍，顯著跑贏行業平均水平。

順豐同城增速大幅跑贏行業，這得益于出色卡位。具體而言，在以上四大場景中，順豐同城選擇做好餐飲外賣基礎的同時，深耕非餐場景配送。

如此卡位的原因無非以下兩點。

首先是，餐飲賽道已經步入成熟期，增速相對其他三大領域較慢。券商報告顯示，餐飲中增速較快的飲品，年化增長率僅為29.8%，而生鮮果蔬、數碼3C以及跑腿年均增速均超過了40%。

其次是，順豐同城作為第三方配送平臺，在非餐場景中具備領先優勢。主要有以下三大原因：

第一，獨立第三方可以承接全品類場景及流量渠道的訂單，而其他競對深度綁定自家自營平臺，比如美團配送-美團外賣，蜂鳥配送-餓了么，他們的平臺性質決定了，以餐飲配送為主。

第二，不同于餐飲配送履約要求相對標準化，非餐場景對應更多非標配送需求，而且不同品類之間差異大。第三方無捆綁商流，專注于物流，能承載長距離、大重量、多點配送等需求，是承接非餐業務增長的最佳載體。

第三，流量去中心化、多極化趨勢愈發明顯，商流與物流解綁成為必然，自建物流成本較高，因此更多平臺與商家傾向于委托給第三方配送。

例如，在2022年，抖音想要發力本地服務，便與順豐同城簽訂了戰略合作；除抖音之外阿里、微信、滴滴等頭部本地生活服務，也均與順豐同城完成了生態共建。

而聚焦非餐場景，也讓順豐同城收獲滿滿：

憑借47萬活躍商家，其2023年茶飲配送收入同比增長75%，醫藥、美妝、母嬰、寵物相關產品與珠寶等零售品類收入也取得高雙位數增長；背靠2050萬活躍消費者，其C端收入突破至21.68億元，21-23年復合增長率超34%。非餐場景也意味著更多高價值、高客單價的訂單，利潤空間大。

訂單的增長，也使得成本與費用進一步優化，據券商統計，2018年至2020年，隨著訂單規模的增長，順豐同城的單筆騎手成本由15.01元減少至6.47元，毛利率隨之走高； 2023年，順豐同城費用率僅為 6.6% ，相比2020年降低近一半。

結果就是，順豐同城盈利能力持續走高，短短五年間，其凈利率提升近23個百分點：由2019年的-22.3%提升至2023年的0.4%。

一句話總結就是，過去的五年里，順豐同城隨著高質量穩健增長，規模效應越發明顯，并在今年完成了盈虧平衡點的跨越。

但跨越并不是終點，行業規模的擴張還在繼續，順豐同城的好日子也才剛剛開始。

0 2底盤穩健，助推擴張

未來五年，即時配送的單量年化增速依然高達14.7%，遙遙領先于5.2%的全國物流增速。

已是行業領頭羊的順豐同城，手握“順豐品牌的協同”與“獨立第三方平臺”兩張王牌，有望在未來繼續保持領先：

首先是“順豐品牌的協同”，這種協同性主要體現在訂單量和品牌效應這兩個方面。

目前，順豐同城匯聚了95萬活躍騎手，構建出了一張分鐘級的配送網絡，這 既 彌補了順豐“最后一公里”的效率短板，也提升了自身的訂單密度。

2023年，“最后一公里”業務為順豐同城貢獻了50.0億的營收，同比增長35.9%。除此之外，順豐集團還能通過多種形式與順豐同城協同。

對于B端客戶而言，順豐集團的倉儲+順豐同城的配送，就是一個完整的“一體化供應鏈解決方案”。2023年，這種協同更加緊密，并為順豐同城貢獻了2.52億元營收，同比增長32.5%。

對于C端用戶而言，通過順豐APP、小程序等渠道合作，只要選擇“小時達”服務，訂單便交由順豐同城完成即時配送，通過優質高效的服務傳遞，順豐同城也完成了自身對更多C端用戶的口碑積累和心智占領。

目前，騎手、B端客戶與C端用戶已經進入良性循環，規模效應顯著釋放。

與此同時，在“順豐”二字的加持下，順豐同城天然地具備品牌信任的壁壘，因而不需要再投入更大的精力去做市場建設，體現到財報上則是超低的銷售費用率，2023年僅為 1.7% 。

其次是“獨立第三方”的身份，在品牌私域布局以及多渠道布局的兩大趨勢下，第三方的重要性日益凸顯。

拿品牌私域布局的主戰場微信小程序來說，不論是此前瑞幸，還是新晉頂流霸王茶姬，均選擇了小程序作為點單的主要平臺。早在2021年，小程序DAU就超過了4.5億人，GMV更是連續數年翻倍增長。

此外，流量多極化正在催生出渠道多極化的趨勢。隨著線上流量分化愈演愈烈，越來越多的商家選擇多平臺布局來為自己分攤風險。

這一趨勢下，獨立第三方配送平臺的優勢越發明顯。一方面，既不會對商流進行干預，還能起到聚合的作用；另一方面，順豐同城以服務本身進行定價，這也為商家釋放更多利潤空間。

結果就是，獨立第三方即時配送的訂單量連年走高，并在未來幾年維持40%以上的高增長。

而以服務KA客戶起家的順豐同城，早早修煉出了“高履約穩定性”以及“定制化服務”兩大殺手锏。前者，讓商家與順豐同城的粘性進一步增強，后者則增強了順豐同城的適配性，擴大了客戶范圍。

憑借以上兩大殺手锏，順豐同城很早便從同行中脫穎而出： 2021年，順豐同城的市場份額已是獨立第三方配送平臺的第一。

這種領先優勢，也在2023年得以延續。細分來看，霸王茶姬、淘寶買菜以及海王星辰等各領域的頭部商家，均堅定選擇順豐同城作為合作伙伴；整體而言，在頭部客戶合作份額領先的基礎上，憑借KA客戶的強勁增長，順豐同城新簽客戶收入再一次實現高雙位數的增長。

另外值得一提的是，為了尋求第二增長點，下沉市場正在成為品牌著力的主戰場，順豐同城憑借著超1000縣城的覆蓋及60%的覆蓋率，成為了那個最大的潛在受益者。2023年，順豐同城的縣域收入規模同比增長147%。

回歸到行業，即時配送行業已經走完了上半場，在這一過程中，率先盈利的順豐同城，無疑是交出了一張出色的成績單。

而進入下半場，全場景生態布局以及獨立第三方的定位，已經為增長打下堅實基礎，而順豐同城與順豐集團的協同性，則相當于在這個基礎上又建造了一道城墻。

可以想見的是，已經率先走過盈利拐點的順豐同城，將繼續領跑下半場。

作者：嚴張攀

制圖：賈穎

設計：疏睿