浙江
現在的煤炭板塊，看的不是價格漲不漲的邏輯，而是是否“下有底”。
今年水電的出力多，進口煤也創歷史新高，是國內煤企壓力最大的時刻。不過即便如此，煤價也沒有跌破800元，基本面是有韌性的。
今年的3-4 月，已經是非電煤需求壓力最大的時刻，預計煤價底部并不破800元/噸。
往長了說，2016 年供給側改革以來，中小礦出清，資本開支縮減，疊加“雙碳”的中期政策目標及《煤礦安全生產條例》等，共同演繹了煤炭的“供給大周期”。
煤炭當前的情況是：
價格底部顯現韌性、日耗依然突破過去5 年的最高點，可用天數也已經降回至過去5 年的平均水平?？紤]到長江已經在開閘泄洪，水電邊際走弱，當前日耗已經連續3 周攀升，維持當前需求體量實際就已經強于預期了。
目前是所有極度悲觀的假設都擱一起了，但便宜、低估值所帶來的韌性，仍帶來了頑強的抵抗，“紅利的煤炭”邏輯繼續驗證。
預計后續煤價穩中提漲，但預計高點不高，整體旺季不旺已經是定局。
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