今天推送的是

九維狐

的策略周報。

每周周日我會給大家復盤一下上周的市場。

市場回顧

先來看看指數和交易數據——

美國數據連續轉差，美股遭到拋售，海外開始交易「衰退」行情，交易指數轉弱為中性持倉，但還未到減倉時刻。

上期我們提到紅利股調整后，又有了配置的價值。

在信用政策無法大幅寬松、緊信用環境很可能持續很久的環境下，債券和紅利股是最穩妥的配置。

加上小盤股的監管壓力沒有減弱的跡象，投資成長性和小盤股較多的量化類基金承壓。

國內部分的倉位，我們將量化的部分減少，增配紅利股，增加整體倉位的防御性，保住前期收益。

? 指標情況

目前貨幣、信用和全球指標如下——

貨幣指標：2.2

央行降息后兩周，貨幣指標維持在寬松的2.2。

美國數據轉弱后，9月前聯儲大幅降息的呼聲越來越大。

按潘行長的話來說，世界主要央行轉向，匯率的壓力沒那么大，央媽的寬松空間也打開了，后期繼續降息可期。

信用指標：0.0

6月 社融演繹破罐子破摔，存量增速直接掉到了8.1%。

原本咱們期望著社融慢慢修復，把信用指標帶出0的位置。

現在看來社融下滑才是大勢，緊信用環境成為未來的基本設定。

全球指標：2.2

7月的全球交易指標下滑到了1.6。

制造業PMI大幅走弱。

美股遭拋售后，金融環境指數收緊。

海外交易指數轉弱，從買入轉為中性，暫時不需要減倉。

?? 定投操作

本期繼續暫停發車，等待時機。

再次提醒：如果設置了權益定投的話記得取消。

調倉方面不用我們自主操作，投顧組合會幫忙調倉的（預計周一會自動開啟調倉）。

另外，也提醒下：投資股票等風險資產，自然還是盡量用長期資金的好。

學術上來看也是有依據的——

Wharton的教授Jeremy J. Siegel在《Stocks for the long run》一書中統計了過去200年股票、債券和國債的風險（用的是標準差），發現如果持有期限足夠長（20+年），那么持有股票的風險反而更小。

圖/ 《Stocks for the long run》

「Greed is good.」

?? 風險提示： 外圍風險加劇市場波動；策略模型失效。

免責聲明：以上方案僅為示例，投資者應根據自身的資金情況、風險承受能力，合理安排投資計劃。市場有風險，投資需謹慎。投顧機構不保證以上基金投資組合策略一定盈利以及最低收益，也不做保本承諾。