題圖：圖蟲創(chuàng)意

作者：紅餐產(chǎn)業(yè)研究院

相比于牛肉價(jià)格的持續(xù)低迷，豬肉今年進(jìn)入了上漲通道。
進(jìn)入二季度，生豬行情回暖明顯。6月，豬肉批發(fā)價(jià)更是達(dá)到了24.25元/kg的高位。截至目前，今年豬肉的批發(fā)價(jià)已經(jīng)上漲了3成左右。
豬肉價(jià)格回暖，也帶動了多家上游養(yǎng)殖企業(yè)回血。
餐飲供應(yīng)鏈指南梳理了11家生豬養(yǎng)殖相關(guān)企業(yè)上半年的業(yè)績情況后發(fā)現(xiàn)，這十多家企業(yè)里，6成企業(yè)實(shí)現(xiàn)了扭虧為盈，剩余企業(yè)都大幅扭虧。其中，還有企業(yè)在去年上半年虧損數(shù)十億，今年同期預(yù)計(jì)盈利12.5-15億元。

01
豬肉年內(nèi)漲價(jià)超30%，6成豬企扭虧為盈

“豬肉怎么越來越貴了”“快要吃不起豬肉了”……
自3月以來，豬肉價(jià)格一路上漲，“豬肉自由越來越難實(shí)現(xiàn)”也成為消費(fèi)市場的熱議話題。
農(nóng)業(yè)農(nóng)村部數(shù)據(jù)顯示，從3月開始，豬肉的批發(fā)價(jià)就一路上揚(yáng)，從20.18元/kg漲至了7月的24.79元/kg。進(jìn)入暑期后，豬肉價(jià)格仍在繼續(xù)上揚(yáng)。截至8月8日，豬肉批發(fā)價(jià)已經(jīng)上漲至26.21元/kg的高位，對比1月的20.07元/kg，今年內(nèi)豬肉漲幅已經(jīng)超過30%。

△圖片來源：圖蟲創(chuàng)意

從國內(nèi)的批發(fā)市場來看，多類豬肉相關(guān)產(chǎn)品的價(jià)格都呈現(xiàn)上揚(yáng)之勢。
以白條豬為例。
8月3日，北京新發(fā)地批發(fā)市場的白條豬價(jià)格還為11元/斤，12日已經(jīng)上漲到13元/斤，僅一周時(shí)間就漲了2元。該市場的五花肉則漲到了現(xiàn)在的15元/斤，而在1月初，1斤五花肉的價(jià)格還為10元出頭，今年內(nèi)漲幅約有5、6元。

而把時(shí)間線拉長來看，其實(shí)，豬肉市場的低迷已經(jīng)持續(xù)了很長一段時(shí)間。
農(nóng)業(yè)農(nóng)村部數(shù)據(jù)顯示，2023年上半年，豬肉的批發(fā)價(jià)一路下跌至19.12元/kg，7、8月短暫回升，9月到今年1月，又開啟了一路下跌模式。在2月，短暫回升后又開始下跌。進(jìn)入3月后，豬肉批發(fā)價(jià)才開始持續(xù)上漲。
伴隨著豬肉行情回暖，上游養(yǎng)殖企業(yè)的業(yè)績也開始回暖。
近期，多家從事生豬養(yǎng)殖業(yè)務(wù)的企業(yè)發(fā)布半年度業(yè)績預(yù)告及半年報(bào)，“轉(zhuǎn)虧為盈”“大幅減虧”成為養(yǎng)豬企業(yè)半年度業(yè)績的關(guān)鍵詞。
餐飲供應(yīng)鏈指南梳理了11家涉足生豬養(yǎng)殖業(yè)務(wù)的上市公司，發(fā)現(xiàn)這些企業(yè)今年上半年的盈利情況明顯改善，其中，6成以上由虧轉(zhuǎn)盈，其余企業(yè)則實(shí)現(xiàn)了大幅減虧。

上半年，這11家企業(yè)中最能賺錢的當(dāng)屬溫氏股份（300498.SZ）。去年上半年，其虧損了46.89億元。今年同期，溫氏股份預(yù)計(jì)盈利12.5-15.0億元。
牧原股份（002714.SZ）和ST天邦（002124.SZ）雙雙打了個(gè)翻身仗。去年上半年，牧原股份、ST天邦分別虧損了27.79億元、12.56億元。今年同期，牧原股份盈利8.29億元，ST天邦預(yù)估盈利超過8億元。
龍大美食（002726.SZ）預(yù)估今年上半年盈利5500萬到6500萬，這也是其近3年來交出的最好半年度成績單。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2022、2023年上半年，龍大美食分別盈利3618.07萬元、虧損6.24億元。
唐人神（002567.SZ）去年上半年虧損了6.64億元，今年上半年預(yù)估盈利400-600萬元。
新希望（000876.SZ）、正邦科技（002157.SZ）雖然仍未扭虧為盈，但實(shí)現(xiàn)了大幅減虧。 新希望去年上半年虧損近30億元，今年同期預(yù)估減虧6成，虧損減少到12億元。正邦科技去年上半年虧損近20億元，今年上半年把虧損控制在了1.2—1.5億元之間。
02

行情回暖、原料成本下降
帶動生豬養(yǎng)殖企業(yè)回血

上市豬企集體回血，有著多方面原因。
一方面，生豬產(chǎn)能持續(xù)去化，市場供應(yīng)量減少，帶動了豬肉價(jià)格上漲。
龍大美食在去年年報(bào)中提出，2023年1月，生豬行業(yè)進(jìn)入了去產(chǎn)能周期。截至今年1月，全國能繁母豬存欄量已降至 4067 萬頭，相比 2022 年12月的高點(diǎn)已累計(jì)下降7.4%。
農(nóng)業(yè)農(nóng)村部發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，相比去年上半年，全國的生豬出欄量、豬肉產(chǎn)量都在減少。上半年，全國生豬出欄約3.64億頭，同比減少了3.1%。豬肉產(chǎn)量為2981萬噸，減少了1.7%。國內(nèi)供應(yīng)減少的同時(shí)，進(jìn)口豬肉也同比減少了4成。
供應(yīng)減少后，豬肉價(jià)格也迎來上漲。6月，全國批發(fā)市場白條豬價(jià)格已經(jīng)漲到了24.25元/kg，相比1月的20.07元/kg，上漲了近2成。
豬價(jià)回暖后，多家養(yǎng)殖企業(yè)都嘗到了甜頭。
牧原股份的商品豬銷售均價(jià)，自2月起就逐月上漲，從13.84元/kg漲到了6月的17.73元/kg，帶動該企業(yè)扭虧為盈。
上半年，唐人神的生豬銷售收入預(yù)計(jì)達(dá)29.50億元，同比增長13.17%；上半年，溫氏股份的肉豬銷售收入預(yù)計(jì)達(dá)268.45億元，比上年同期增加了約60億元；新希望則表示，二季度生豬行情回暖，該季度公司的單季盈利預(yù)計(jì)達(dá)到7.5億元。
另一方面，養(yǎng)殖成本下降，生豬養(yǎng)殖的利潤空間擴(kuò)大。
對養(yǎng)殖企業(yè)來說，原料成本是一項(xiàng)重要支出。而養(yǎng)豬這門生意，飼料配方中通常會用到玉米、小麥、豆粕等原料。
2024年以來，原料價(jià)格低位運(yùn)行，養(yǎng)豬企業(yè)的盈利空間也得以擴(kuò)大。

△圖片來源：牧原股份2024年半年報(bào)

以豆粕為例。
農(nóng)業(yè)農(nóng)村部數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，豆粕的期貨價(jià)保持在3119.27-3449.75元/噸的范圍內(nèi)。而去年上半年，豆粕的價(jià)格保持在3607.26-4529.23元/噸的范圍內(nèi)。去年前3月更是保持在4200元/噸以上的高位，比今年一季度平均要貴上1000多元/噸。
多家生豬企業(yè)也都坦言，今年上半年，養(yǎng)殖成本明顯下降。
比如，新希望今年1月的生豬育肥成本還是15.8元/kg，到了4月已經(jīng)下降到了14.7元/kg；牧原股份則表示，6月，公司的生豬養(yǎng)殖完全成本降至約14元/kg，相比1-2月的平均生豬養(yǎng)殖完全成本下降約 1.8 元/kg。而在2023年，這個(gè)數(shù)字還是15元/kg。
在豬價(jià)回暖的市場背景下，原料成本下降，進(jìn)一步提升了養(yǎng)殖企業(yè)們的利潤空間。

△圖片來源：農(nóng)業(yè)農(nóng)村部官網(wǎng)截圖

農(nóng)業(yè)農(nóng)村部估算的數(shù)據(jù)顯示，2024年6月，規(guī)模養(yǎng)殖生豬的每頭產(chǎn)值平均為2468元，同比上漲了26.1%，但養(yǎng)殖成本同比下跌了7.2%。生豬養(yǎng)殖的凈利潤也迎來明顯上漲。6月，我國規(guī)模養(yǎng)殖生豬的凈利潤平均為470元/頭，環(huán)比上漲了170.7%。而在去年6月，規(guī)模養(yǎng)殖生豬，平均每頭的凈利潤虧損達(dá)到196元。
眼下，豬肉的價(jià)格仍在上漲。對于豬肉接下來的行情，一些養(yǎng)殖企業(yè)、券商機(jī)構(gòu)也持有樂觀態(tài)度。
銀河證券在研報(bào)中表示，隨著消費(fèi)旺季的來臨，豬價(jià)上行狀態(tài)有望延續(xù)，整體景氣度持續(xù)時(shí)間或超預(yù)期。其還指出，8月9日，自繁自養(yǎng)生豬的養(yǎng)殖利潤大約為586.89元/頭，1周內(nèi)漲幅達(dá)到了18.68%。而外購仔豬的養(yǎng)殖利潤也達(dá)到377.15元/頭，近一周的漲幅達(dá)到了16.54%。
目前，生豬養(yǎng)殖進(jìn)入了上漲周期，但這輪漲價(jià)能持續(xù)多長時(shí)間，還是未知之?dāng)?shù)。餐飲供應(yīng)鏈指南將持續(xù)關(guān)注。