這家上市公司過于老實了，老實到甚至有點偉大。

五一假期，大唐不夜城平均每天的客流量達到了45萬人次。

對標“迪士尼”，火成了“環球影城”。

大唐不夜城最火的就是，那個穿著傳統服裝，手握團扇，在半空中從這一頭飄到那一頭的“不倒翁”小姐姐。

不過一頓操作猛如虎，一看財報零杠五，大唐不夜城在2024年上半年賺了23.53個W。

這個數字聽上去驚人，但對比往年并不算驚悚。

因為大唐不夜城2023年一年賺了85個W，2022年還倒虧了200多萬。

看了大唐不夜城的數據，斯基從小深信不疑的財富神話碎了一地：

哪怕全國老鐵一人給我一塊錢，我也未必能打造一個財富帝國。

也有人站出來挺大唐不夜城：

要是西湖是一家上市公司，照樣經不起大家伙這么算賬。

雖說大唐不夜城的賬單一塌糊涂，但它激活的可是一個地方的流量和經濟。

看他們家的賬單，大伙兒都干著急，甚至非常熱心地給它出主意：

要不您也收一下門票，哪怕一人一塊或者十塊呢？

著急的顯然不會是游客，斯基掐指一算，多半是手里拿著曲江文旅（600706.SH）股票的四萬多股東們。

曲江文旅的資產里裝著大唐不夜城，這家上市公司上半年營收7.7億元，虧損1.88個億。

2023年，曲江文旅虧損了2.2個億，其中1.92個億都賴增加的壞賬計提。

當年上海迪士尼還沒開園那會兒，前任王姓首富放狠話：

要讓迪士尼中國的這一塊財務十年到二十年之內盈不了利。

可能是古希臘掌管狠話的神耳背，硬生生把“上海迪士尼”聽成了“大唐不夜城”。

都說文旅產業投資回報期比較長，迪士尼10年不賺錢能理解，但斯基沒法原諒曲江文旅。

曲江文旅號稱：

輕資產運營。

也就是說，景區那些固定資產投資跟它沒幾毛錢關系，它只負責提供運營服務。

從曲江文旅跟幾個甲方爸爸簽訂的委托協議看，這家上市公司來錢的門路還是非常穩當的。

甲方爸爸都是有頭有臉的靠譜單位，委托合同一簽就是20年。

2010年，大雁塔景區、大唐不夜城、開元廣場、唐大慈恩寺遺址公園跟曲江文旅簽訂了一份合同。

合作期限20年，每年4個景區加起來的酬金有2900多萬。

另外，上市公司可以在這些景區搞一些經營性活動，一開始這些經營活動的收入都歸上市公司。

哪怕到了第16年-第20年，經營活動帶來的收入，曲江文旅的抽成比例依舊可以達到88%。

大唐芙蓉園景區也跟曲江文旅簽了20年的協議，曲江文旅就從景區的門票收入中拿自己的管理酬金。

比如2019年，協議就定了門票收益中的7986萬元為基本酬金。

如果門票收入最后沒收到7986萬元，那就收多少都歸到曲江文旅的口袋里。

如果達到的門票收入超過了預期的10%，還能按照不同的比例再抽成。

還有一些景區和曲江文旅簽的合同更有霸道總裁內味兒。

像曲江大明宮遺址公園和曲江文旅談的委托合同，就是一口價：

一年管理酬金1.28個億。

曲江文旅除了拿固定的管理酬金，還能在公園里搞經營性活動，拿到的收入全歸上市公司。

但凡換一家上市公司，斯基都會對這些看著像是穩賺不賠的買賣，打個問號。

曲江文旅不一樣。它不是市面上低眉順眼、低三下四的乙方，骨子里也帶著國資的基因。

這些跟它一簽就是20年的甲方，很多跟它的關系就像是——

穿一條褲子的兄弟。

斯基的底線有很多，其中有一條是不坑兄弟，怪不得斯基到現在都窮得理直氣壯、一身正氣。

大門大戶之間，沒有那么多破規矩。看了曲江文旅的現狀，斯基才明白了一個真諦——

是兄弟，就砍我一刀。

曲江文旅與甲方之間的兄弟情，大概是從4年之前開始漏風的。近3年，上市公司每年的應收賬款都達到了3億以上。

這個時間點，值得劃重點。

從2023年的財報來看，欠曲江文旅錢的主力是它兄弟。排前三的分別是：

西安曲江新區事業資產管理中心、西安曲江大明宮遺址區保護改造辦公室、西安曲江文化產業發展中心。

這三個單位一聽名字就是氣宇軒昂、氣度非凡，事實上他們的實控人也是同一個——

曲江新區管理委員會。

曲江文旅的大股東是西安曲江旅游投資(集團)有限公司，實控人也是——

曲江新區管理委員會。

這三位哥們一共大概欠了曲江文旅13.5個億，而前五的應收賬款加起來也就只有13.95億。

被欠了這么多錢，曲江文旅又不敢大聲討債，只能默默地借錢。

這邊借著，那邊欠著，搞得曲江文旅大股東的股權幾次被司法凍結。

要說曲江文旅，還真的跟一般作妖的上市公司不一樣，至少表面上看著挺規矩的。

幾個能查到的高管報酬，只有總經理謝曉寧的年薪超過了30萬，達到了31.33萬元。

大部分高管的年薪也不過20多萬，有一個叫黃志寧的副總經理年薪甚至只有8.25萬。

今年，曲江文旅也很有誠意地在自救，變賣了兩個比較值錢的家當。

一個是把旗下的大明宮遺址公園公司100%股權轉讓給大明宮投資集團，上市公司給出的預判是：

可以降低公司應收賬款金額約3.1億元。

一個是賣出了旗下一家星級酒店的部分股權。

不過，上市公司眼下最要緊的還是——

催債。

曲江文旅不敢對著他大爺造次，但4萬多股民不能眼睜睜地看著10多億應收賬款變成壞賬。

可不能又讓A股老鐵們扛下所有。

來源：老斯基財經（ID：laosijicj）作者：魔鬼斯基

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