凍品企業，集體盯上了餐飲市場。

作者：紅餐產業研究院

告別高增長、發力餐飲渠道，成了速凍企業今年以來的關鍵詞。

餐飲供應鏈指南梳理了5家凍品上市公司半年報后發現，營收、凈利增速放緩成為了普遍現象。有企業從過去的兩位數增長降至個位數；還有企業由盈轉虧，凈利潤暴跌1172.09%。

與此同時，餐飲成為凍品企業爭先發力的渠道，不少企業將團餐、B端預制菜視為新的增長點……

01

高增長按下暫緩鍵，賺錢越來越難，

有企業凈利暴跌1172.09%

凍品企業集體告別高增長的好日子。

從5家上市公司的營收表現來看，今年上半年，都面臨營收增速放緩、甚至負增長的問題。

行業龍頭安井食品(603345.SH)，今年上半年營收同比增加了6.5億元，增速降到了9.42%。這也是上市以來，安井食品營收增速首次降至個位數。

事實上，從財報數據來看，規模已超百億的安井食品，近幾年已經呈現出逐年放緩的趨勢。2021—2023年，安井食品的年營收增速分別為33.12%、31.39%、15.29%。

這樣的情況，也發生在千味央廚(001215.SZ)、惠發食品(603536.SH)身上。

上半年，千味央廚的營收同比增加了0.41億元，營收增速為4.87%；而在2023年上半年，其營收比2022年同期增加了2.02億元，增速為31.14%。上半年，惠發食品的營收同比增長了5.72%，而去年同期這一數據為22.96%。

三全食品(002216.SZ)和海欣食品(002702.SZ)則進入了下滑通道。

今年上半年，三全食品的營收同比減少了近2億。從2023年起，三全食品的營收規模就開始下降，同比2022年減少了3.78億元。海欣食品的營收規模下降到了7.15億元。

為何速凍企業會陷入增長困境？

從營收結構來看，上述企業的支柱性板塊陷入了停滯甚至下滑狀態，直接影響了整體的營收表現。

比如，安井食品的重要業務速凍菜肴，貢獻的增量近乎為0。該業務從2020年的6.73億元漲至去年底的39.27億元。今年上半年，這一業務的營收為22.08億元，增速已回落到0.40%。

而三全食品、千味央廚、惠發食品、海欣食品等企業，支柱性業務都出現了不同程度的下滑，對營收增長造成了一定影響。

△圖片來源：圖蟲創意

三全的湯圓、水餃、粽子等三大主力產品營收為20.61億元，下滑了7.77%，帶動了三全食品的整體營收下滑。

千味央廚油炸業務的營收跌至3.74億元。千味央廚解釋稱，這與油炸產品在核心客戶的增速放緩有關。大單品芝麻球要持續增長也不易，該公司表示，由于目前市場占有率較高，芝麻球的增長空間有限。

上半年，惠發食品的丸制品營收為1.79億，同比下滑15.93%；海欣食品的速凍魚糜制品及肉制品的營收，下滑了2成。

主力業務發展不佳，營收增速放緩也成了凍品行業的普遍現象。

陷入增長瓶頸的同時，這些速凍企業的盈利能力也面臨考驗。

5家企業中，安井食品、千味央廚、三全食品等3家企業實現了盈利，但利潤增幅明顯收窄；海欣食品、惠發食品，分別虧損了0.16億元、0.13億元。

賺錢似乎越來越難了。幾家企業最能賺錢業務，利潤表現都不樂觀。

比如，三全食品的湯圓、水餃、粽子，毛利率下滑了3.46%至28.59%，該業務貢獻了超5成的營收，也是三全食品毛利率最高的業務。上半年，該企業的凈利潤同比減少了1.04億元。

今年上半年，海欣食品的速凍魚肉制品及肉制品業務的毛利率有所提升，可惜銷售情況不佳，營收同比減少了1.15億元，導致該業務帶來的利潤有限。與此同時，速凍菜肴業務則陷入了增收不增利的困境：營收增加了0.93億元，但毛利率下滑了6.96%。

最終，海欣食品的綜合毛利率下滑了0.62 個百分點，凈利潤暴跌1172.09%，從去年上半年的微盈119.07萬元，到虧損1276.49萬元。

02

賣食材、預制菜，

速凍企業在餐飲端尋找新動力

餐飲供應鏈指南注意到，今年上半年，凍品企業面臨的另一大困境，就是傳統商超、經銷渠道越來越難做，餐飲渠道展示出活力，這也讓它們將目光更多投向后者。

財報數據顯示，上半年，安井食品、三全食品、海欣食品、惠發食品等企業的商超零售渠道的營收都在下滑。

比如，三全食品零售及創新渠道營業收入實現29.8億元，同比減少7.45%。在財報中，三全食品坦言，NKA（大型連鎖零售）及LKA（區域連鎖渠道）系統客流量持續大幅下滑，影響了公司業績。

上半年，海欣食品主要面向商超的現代渠道、面向經銷代理商的流通渠道，營收分別下滑了12.85、5.49%；惠發食品同樣如此，經銷商模式、商超模式的營收分別下滑了12.49%、10.05%。

△圖片來源：圖蟲創意

傳統渠道承壓，凍品商開始尋找新出路，或是自建渠道，或是加大開拓餐飲渠道。

比如，安井食品向市場投放了“安井烤腸”地攤車，重點覆蓋夜市、步行街和教育培訓機構周邊等消費終端，搶抓夜市地攤經濟。

而在今年6月，在集團高管述職暨總結大會上，安井食品明確提出今年的重點工作之一是擁抱大B，包括連鎖餐飲大B、平臺定制的零售大B。

以C端為主的三全食品，也在不斷擴大B端業務，尤其是向餐飲渠道要增量。

從渠道結構來看，上半年，三全食品的餐飲市場營業收入實現6.8億元，同比增長8.13%。盤點2019-2023年零售與餐飲數據發現，三全食品餐飲渠道已經實現5連增，2020年增長率達19.84%，2023年實現營收14.3億元。

今年，三全食品繼續加碼餐飲渠道。半年報中稱，上半年，餐飲大客戶部門推出了一系列創新產品。華鑫證券的研報則指出，三全食品針對餐飲大客戶提升服務能力、優化產品結構，推進了產品噸價的提升，比如，三全食品的速凍調制食品的噸價為1.57萬元/噸，同比增加了3%。

千味央廚、惠發食品這些原本以 B為主的企業，也加大了布局力度。

8月底的一份投資者關系記錄表顯示，千味央廚將拓展B 端預制菜，并計劃加強對團餐供應鏈、有一定規模的區域連鎖餐飲終端等渠道經銷商的開發服務。

從最新財報數據來看，團餐、B端預制菜等業務，為千味央廚帶來了增量。

上半年，千味央廚蒸煮類、菜肴類及其他這兩大業務，營收分別增長了32.40%、18.99%。依據公司方面解釋，這分別與團餐渠道滲透率提升以及B 端預制菜的增量有關。

△圖片來源：圖蟲創意

根據惠發食品半年報，上半年，團餐是其在餐飲渠道的重要發力方向，主攻校園及企事業單位食堂業務。

惠發食品公眾號消息顯示，4月，其與團餐企業金豐餐飲建立了合作關系，雙方將在健康食材供應鏈、高端餐飲、食品加工等方面開展合作。

從產品線來看，眼下，給餐企提供食材加工配送服務也已經成了惠發食品的營收主力。上半年，其供應鏈業務實現了營收2.54億，同比增長26.55%，取代丸制品，躍居為公司第一大業務。

海欣食品今年上半年，餐飲渠道的表現也相對更好。財報數據顯示，主要面向大型連鎖餐飲、企事業單位、出口的特通渠道，營收增長了7.43%。

△圖片來源：圖蟲創意

具體到產品線，速凍菜肴制品的營收實現了87.48%的增長，逼近2億元，營收占比也提升到27.96%。這背后，與主營鮑魚預制菜生產加工的東鷗食品有很大關系。

東鷗食品去年5月完成并表，從最新數據來看，其上半年實現了1.05億元營收，增加了598個新品sku，合作客戶包括德叔鮑魚等。