誰不價值投資誰孫子！

前兩天，有家叫長鴻高科（605008.SH）的上市公司，大股東砍瓜切菜，一把子就減持了公司11.3%的股份。

過去遇到過大股東減持幾個點，就鬧得雞飛狗跳的，有極端的減持了5%-8%股份，外界已經開始驚呼：

“清倉式”減持了。

這回有人一把賣了11%的股份出去，把這么大的融資市場，搞得跟電商大促似的。

斯基總聽人議論，說股市里有多少人就是沖著賣公司才來上市的，現在也有點將信將疑了。

減持的是長鴻高科控股股東寧波定鴻，接盤的是兩家私募機構，用的是協議轉讓的方式，11.3%的股份，合計套現了7.7個億。

把11%的股份給減持掉是什么概念呢？一般的路子都是被堵死的。

首先不是誰都能這么干的，監管有要求，上市公司存在破發、破凈以及近三年分紅未達標的：

控股股東、實際控制人不得通過二級市場減持股份。

即便滿足條件，上市公司也不能砸鍋賣鐵、典賣家當似的往外扔。

監管有規定，大股東要想在二級市場交易股份，3個月內減持不得超過1%。

這么算下來，清倉11%的股份，至少也得需要2年零9個月的時間。

現在好了，談了兩家私募機構，協議轉讓一劃拉，大股東11%的股份扭頭就給清倉了。

大股東套現得來的這7.7億又是什么概念呢？

長鴻高科滿打滿算上市也才4年時間，上市當年至今，凈利潤加起來也就8.6億，這次一把就減持套現7.7億。

這變現的速度，這造富的效率，華爾街看了都得抱拳拱手：

喊上一聲“爺”。

長鴻高科是2020年8月跑到上交所主板上市的，按規定，原始股東的持股要鎖定三年，算下來是去年8月到期解禁。

也就是說，大股東的原始股才解禁剛一年出點頭，就開始大規模減持了。

要是再往前倒騰一下，長鴻高科剛在今年2月底，完成了一次非公開發行，照例是要有6個月不減持承諾的。

算下來，這一波距離上一個不減持承諾，也就剛結束半個月。

事情說起來，都是依法依規，合理合情，誰也挑不出人家的毛病。

但就是說這觀感上吧，多少是帶了點迫不及待、急不可耐、心急火燎、如坐針氈了。

老師敲黑板喊了一學期的耐心資本了，合著反復來回捶打的：

都是咱們小股民的耐心？

這次趕來接盤長鴻高科股票的，是兩家自然人持股的私募基金——瀚墨天成和鵬城萬里。

兩家基金都拍了胸脯，意思是說，這筆7.7億的交易轉讓款，兩家會拿自有資金，或者自籌資金來付。

據媒體報道，按照監管備案信息，兩家私募基金都是三五百萬的實繳資本，在管的基金產品，一只手就能數得過來。

按最新信息，兩家這次用來接盤的兩只基金，存續規模都低于1000萬元，業內把這類產品稱作：

“迷你”基金。

仗著幾千萬的“迷你”小身板，想吞下價值數億元的股份，自有資金估計是夠嗆了，“自籌資金”可能還靠譜點。

問題是，市場這么大，什么樣的資金會去認購這些“迷你”私募產品？

而且上去就逮住長鴻高科這只股票，全倉懟進去？

遙想長鴻高科剛上市的時候，曾創下過65個交易日超1.7倍的漲幅，股價最高攀上26.14元。

沒成想扭頭就進入了回調模式，一調就調整了三年多，目前股價較高點累計回撤超55%。

這時候有私募基金殺進來接盤，真是應了那句話：

不在頂峰慕名而來，不在低谷轉身離去。

要不說搞投資的格局大呢，都投出飯圈那味兒了，這可真是：

基你太美。

長鴻高科2020年上市之前，核心的業績數據還保持強勁增長，但一邁過上市年的坎兒，業績就立馬變臉給你看。

從2021年開始，公司的多項業績就出現了大幅下滑，去年，長鴻高科首次出現了營收凈利雙降的情況，扣非后凈利潤出現了上市后首虧。

好在今年上半年公司扣非凈利潤扭虧，但長鴻高科的銷售毛利率、銷售凈利率，均創下了上市以來最低值。

饒是如此，接盤的兩家小私募紛紛表示，受讓長鴻高科股權，是因為看好上市公司未來前景，認可上市公司：

長期投資價值。

你這話說的，咱們來股市炒股的，有一個算一個，誰不是來做價值投資的？

誰不價值投資誰孫子！

誰不愿意把話說得漂亮點呢？斯基記得，去年這個時候大盤3200點，還有媒體說：

《讓居民通過股票基金等渠道也能賺到錢》。

想必后來大家都得償所愿了吧？

長鴻高科的實控人陶春風，是紹興嵊州人，30歲創業，旗下公司先征戰納斯達克，后又轉戰大A。

可以說，華爾街的狼和上交所的牛，他都摸過，也是福布斯和胡潤富豪榜的常客。

在這次減持之前，長鴻高科剛經歷了一次失敗的重組計劃，出現了：

“向老板募資，收購老板資產”的畫面。

當時，長鴻高科曾計劃以現金購買一家叫廣西長科的公司100%股權，該公司是陶老板控制的企業。

根據披露數據，當時的廣西長科不僅尚在虧損，還有訴訟在身，長鴻高科賬面資金也捉襟見肘，很可能覆蓋不了這筆交易。

巧就巧在，長鴻高科恰好就拿到了定增方案的監管批文，向陶老板本人定向發行股份，募集12億資金。

定增計劃跟重大關聯收購案幾乎“無縫對接”，對象都是陶老板，屬于是瞌睡遇上遞枕頭的。

外界不得不浮想聯翩，會不會是實控人陶老板自己掏錢，把旗下虧損資產賣給上市公司：

資金轉了一圈回到自己手中，自己還能通過定增獲得上市公司股份。

更絕的是，要是按傳統的直接發行股份的方式收購，陶老板旗下關聯公司得到的股份，要鎖定36個月。

要是按照上面的“曲線收購”，陶老板拿到的股份鎖定期就能驟減到：

18個月。

不過這筆交易在監管的追問下，長鴻高科默然以對，最終宣布計劃終止。

陶老板是混過美股的，應該聽過巴老爺子的話：

做時間的朋友，時間里有玫瑰。

但在咱們這里不講這么文縐縐的，資本市場，分秒鐘價格數以億計，跟時間從來都是友誼第二，比賽第一：

誰跑得過時間，誰日進斗金。

前兩天，斯基看到有媒體說，上市公司大股東用協議轉讓方式，把所持股份轉讓給私募基金，已經成了近期“新潮流”了。

僅今年8月份以來，這么干的上市公司已經有6家了。

隔壁的科創板更熱鬧了，那邊叫“詢價轉讓”，有媒體8月時統計，今年以來公告詢價轉讓計劃的科創板公司，已經37家了。

三季度還沒過，這數量已超過去年全年了。

協議轉讓、詢價轉讓，這么設計的初衷是減少直接減持對市場的沖擊，優化資源配置。

但也有市場觀點認為，這種方式屬于“靈活套現”“繞道減持”，私募基金還配合發揮“通道”作用。

按理說，監管對規范大股東減持的行為，手段不可謂不嚴厲，圍堵不可謂不盡力。

但誰也想不到，在發布了關于嚴厲打擊電魚、炸魚、毒魚等非法捕撈行為之后：

居然還有人能從身后掏出一張絕戶網來。

當然，這些還不是最氣人的。

當時市場2900點左右時，就有人指責過這種減持行為，說這些大股東在這么低的點位還急著跑，不明智，更不負責任。

現在再來看：可惡！竟然讓他們蒙對了！

來源：老斯基財經（ID：laosijicj）作者：波旁斯基

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