在美聯儲開啟降息周期帶來的宏觀流動性解綁影響下，BTC價格提振明顯，在9月一度觸及6.6萬美元上方，但從市場走向來看，9月是加密市場傳統的低迷月份，也是一貫的活動集中月，集會期間各大幣種表現相對平淡，市場熱點也有減少趨勢。除比特幣外，市場并未獲得更多的流動性溢出，主流幣種領漲有限，以太坊FUD持續發酵。但另一方面，宏觀利好仍給市場帶來了更多的積極情緒，MEME再被點燃，動物園行情在9月重現。視野回到國內，區塊鏈基礎建設走向成熟，但新增長點帶動作用不足，產業發展相對平穩。

政策方向，本月共發布區塊鏈有關政策11條，其中部委級別政策4條，涵蓋國家發改委、生態環境部、工業信息化部、文化旅游部，聚焦于新型基礎設施建設、可再生能源、智慧口岸以及工藝美術領域。僅從部委級別而言，政策內容顯示出區塊鏈基礎建設已然走向成熟，關注重點逐步從基建工程邁入了應用實操領域，工信部開始強調互操作性等應用技術，而其他部門也著重關注AI、物聯網等協同技術融合的專業應用方向。從省市政策來看，本月浙江、海南、江蘇、深圳、上海、寧波、衢州等地區均有區塊鏈提及，數據要素新增長點仍與區塊鏈息息相關，寧波與衢州都對針對該方向發布政策，盡管近年來我國大力推動數據要素價值釋放，并借由此進一步推動區塊鏈發展，但值得關注的是，僅從市場現狀而言，數據要素市場化進展緩慢，對區塊鏈增長帶動效應不足。

投融資方向，9月事件數與金額雙雙減少，全球區塊鏈領域發生事件97起，相比上月減少14起，披露投融資金額為43.09億元，環比減少約20%，融資金額創下今年新低，但同比去年9月仍大幅增加1.5倍有余。整體而言，投融資市場走弱明顯，后市的看好情緒正在逐步下降，這與當下的基本面也趨同，盡管BTC表現尚可，但山寨市場低迷氣氛蔓延，市場流動性釋放緩慢。從賽道看，數字貨幣再度高居榜首，完成事件數26起，獲得金額13.83億元，相比上月上漲6.8%，Cefi賽道有所回暖，RWA、穩定幣等傳統金融與Web3結合的領域備受市場關注。基礎設施緊隨其后，以14起事件獲得融資12.79億元。Defi賽道在連續三月高速增長后迎來大幅度回落，本月Defi賽道完成事件數10起，融資金額僅為1.07億元，環比上月跌幅超83%，位列所有賽道倒數第二位，僅略高于NFT賽道，除了本身Defi賽道就已具備完備性外，創新不足對Defi影響顯著。Web3賽道也迎來大幅度下降，盡管21起事件數位居第二位，僅比8月減少4起，但金額僅有6.63億元，比前值滑落35.94%。鏈游賽道則基本與上月持平，以12起事件獲得融資4.25億元。整體市場格局仍未改變，Payfi與基建成重點賽道，鏈游正處于板塊快速輪動期，而NFT仍顯頹勢。

應用方向聚焦于Payfi板塊。RWA項目交投日漸活躍，根據不完全統計，在2024前三季度，共有26個RWA項目宣布融資，融資金額高達2.5億美元，高于去年整年的2.47億美元，顯示出市場對其前景高度看好。其中，10個項目已成功完成多輪融資，反映出RWA賽道持續性較強，賽道中也已出現具有代表性的明星項目。從項目融資類別來看，涵蓋較為廣泛，借貸、房地產、穩定幣、債券等多有涉及。知名傳統資本影響力凸顯，貝萊德、野村控股是代表性傳統巨頭，而Binance Labs、Circle Ventures、Coinbase Ventures 和 Wintermute 等原生資本也表現活躍。而從穩定幣來看，僅 2024年上半年，穩定幣的結算價值就超過2.6萬億美元，即使在中心化交易所交易持續降低的情況下，穩定幣仍保持高速增長趨勢，體現出顯著的破圈性。在具體使用對象來看，今年開始，新興市場更多的開始使用穩定幣，尤其是部分第三世界國家，如委內瑞拉等，往往會將穩定幣用于貨幣替代、作為基于美元的銀行賬戶替代品、B2B 和消費者支付、收益以及貿易結算等。

9月，數字人民幣再度在中國國際服務貿易交易會上亮相，展示了出行與消費兩大領域的主要成果。從參展機構的反饋中，在經歷了將近4年的試點后，參展觀眾對于數字人民幣的認知和接受度仍有提升，但更多仍將其視為日常支付工具，在支付寶和微信支付的用戶心智占據下，數字人民幣使用頻次相當有限。對此，北京大學副校長、經濟學院院長董志勇表示當前支付寶、微信支付等平臺已經形成了廣泛的網絡效應，使得企業和個人的支付習慣難以改變，微信支付和支付寶在激勵機制上的成功在于其靈活的費率機制和創新的用戶互動模式，數字人民幣用戶端的激勵機制設計與效果評估體系有待完善。此外，銀行在數字人民幣推廣中還存在角色與動力不足的問題。綜合來看，數字人民幣面臨的挑戰仍老生常談在用戶習慣以及推廣機制方向。但體現在實踐中，對于零售級別的定位而言，數字人民幣優勢實乃孱弱，除了借助行政手段，目前也僅有智能合約可進行差異化推廣。以此來看，同業端、企業側與跨境支付仍在相當一段時間內會是數字人民幣的重點培育場景，目前上海、深圳均已推出政策推動數字人民幣在金融市場、跨境支付等領域的創新應用。

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