環衛在線網訊，2024年10月12日上午10時，國務院新聞辦公室舉行新聞發布會，財政部部長藍佛安介紹“加大財政政策逆周期調節力度、推動經濟高質量發展”有關情況，財政部副部長廖岷、副部長王東偉、副部長郭婷婷參加發布會并答記者問。

發布會加大化債措施力度

財政部部長藍佛安詳細闡述了2024年財政政策的具體措施。他指出，2024年以來，經履行相關程序，財政部已經安排1.2萬億元的債務限額，支持地方化解存量隱性債務，消化政府拖欠企業的賬款。為了緩解地方政府化債壓力，除了每年繼續在新增專項債限額中專門安排一定規模的債券用于支持化解存量政府投資項目債務外，擬一次性增加較大規模債務限額，置換地方政府存量隱性債務，加大力度支持地方化解債務風險。相關政策待履行法定程序后再向社會做詳盡說明。

財政部還推出了一系列增量政策舉措，包括加力支持地方化解政府債務風險，較大規模增加債務額度，支持地方化解隱性債務；鼓勵有條件的地方盤活閑置資產，加強國有資本收益管理，努力增加財政收入，并指導地方依法依規使用預算穩定。這些政策旨在圍繞穩增長、擴內需、化風險等方面，進一步加大財政政策的逆周期調節力度。

總的來說，財政部提出的一系列政策對已列出和相關企業方面控制是重大利好，尤其是面對土地財政枯竭的背景下，中央財政支持將為地方投資項目的重啟提供新的資金來源。那么赤字是什么？化債是什么？化債是怎么被用來化解債務風險、化解隱性債務的呢？

赤字，是指一國政府在每一財政年度的支出超過收入的部分，這反映了政府在該年度的財政運行風險和經濟狀況。財政赤字的形成可能由多種因素引起，如疫情防控、災害救援和國家政策等。根據財政部的數據，2024年中國安排的財政赤字規模為4.06萬億元，比上年增加1800億元。這一赤字率被安排在3%左右，這被認為是為了增強財政的可持續性，并為高質量發展提供可支配財力。

化債，即地方政府債務化解，是中國政府為應對地方債務風險而采取的一系列措施。這些措施旨在通過債務置換、債務重組、展期降息等方式，降低地方政府的債務負擔，延長償還期限，并最終實現債務風險的緩釋。本次的化債措施屬于中央政府支持，由財政部安排支持化債和清理企業欠款。

據藍佛安表示，這項即將實施的政策是近年來出臺的支持化債力度最大的措施，政策“及時雨”將大大減輕地方化債壓力，騰出更多資源發展經濟，提振經營主體信心，鞏固基層“三保”。

環衛行業燃眉之急

前日，上市環衛企業接連公布了自家2024年半年報，披露了上半年各自業績。

勁旅環境[001230]上半年營收7.69億元，歸母凈利潤0.69億元，現金流凈額下降59.36%，應收賬款9.37億元；

僑銀股份[002973]上半年營收19.46億元，歸母凈利潤1.72億元，現金流凈額上升108.39%，應收賬款24.34億元；

福龍馬[603686]上半年營收24.61億元，歸母凈利潤0.95億元，現金流凈額下降158.46%，應收賬款21.3億元；

啟迪環境[000826]上半年營收24.94億元，歸母凈利潤-2.19億元，現金流凈額上升28.6%，應收賬款43.99億元；

玉禾田[300815]上半年營收34.05億元，歸母凈利潤3.27億元，現金流凈額下降30.43%，應收賬款38.15億元；

盈峰環境[000967]上半年營收62.33億元，歸母凈利潤3.81億元，現金流凈額下降267.52%，應收賬款62.76億元...

從具有代表性的幾家環衛服務上市企業半年報數據得知，上半年運營中，玉禾田和盈峰環境盈利最多，除了啟迪環境以外，其他全部實現盈利。然而，部分企業的現金流相比之前卻變得緊張，盈峰環境、福龍馬等企業現金流凈額下降超過150%。與之同樣讓人驚訝的是，這些上市企業的應收賬款數額實在是太大了，如今，這些應收賬款像是一張張催命符一樣，明晃晃反映著環衛企業正面臨的巨大資金壓力。

在這些數額巨大的應收賬款中，有很大一部分來自于政府項目的環衛服務費用。9月，世茂天成折價賣出金沙田科技股份一事明晃晃告訴外界，現金流壓力增大、應收賬款數額增大難以支撐企業經營（8.4億變2.5億！環衛公司60%股權被3折拋售）。8月，升禾環保[ST升禾,430671]也曾披露過自家企業應收賬款在2014年起的10年間增長了8.2倍，是營業收入和凈利潤追不上的速度。同月，南京萬德斯[688178.SH]披露一則訴訟，大致內容為周口市淮陽區城市管理局對于企業中標且雙方簽署的《周口市淮陽區生活垃圾處理廠濃縮液全量化處理服務項目服務合同》，未履行支付，而政府部門延遲付款的行為給企業造成了極大的損失。

及時雨——化債力度大大增強

正是因為環衛行業大大小小、無論是龍頭企業還是尋常企業，都面臨著應收賬款增加使得現金流變得緊張，而造成企業難以運營的問題，財政部提到的這一攬子政策才會被當成我們的一根“救命稻草”。那么，此次超出預期的赤字調整、大力支持化債如何淋熄環衛行業被拖延款項、遲遲收不到賬款這一把焦急之火呢？

1、化債增加財政支出和流動性：增加債務額度將有助于改善地方政府的財政狀況，從而增強其支付能力，減少因財政緊張導致的拖欠工程款和應收賬款問題。地方政府支付能力變強了，環衛企業相比之前會更容易收到項目款項。

2、化債優化債務結構：財政部將指導地方穩妥化解隱性債務風險，并推動融資平臺轉型。這意味著地方政府可以通過債務置換、展期等方式延長債務償還期限，降低利息負擔，從而緩解短期償債壓力。這對環衛企業來說，也意味著可以更順利地收回應收賬款，因為地方政府的流動性壓力會有所減輕。

3、提高融資效率：通過發行特別國債和其他政策性金融工具，地方政府可以籌集到更多的資金用于償還存量債務。這將有助于減少地方政府對民間融資的依賴，降低融資成本，從而間接改善環衛企業的現金流狀況。一些項目的招標公告界面也有相應的融資通道及條件公示，有需要的環衛企業可以自行了解。

總的來說，此次新聞發布會的利好政策在環衛行業的發展、環衛企業的運營、環衛項目的進行方面都有可行之處，在地方政府的財政狀況和償債能力顯著改善后，也會提升企業的經營現金流和企業經營現金流動性，而環衛行業應收賬款過高、企業難以支撐運營等問題將會被顯著改善。