富凱摘要：沒傳聞，沒熱點，公司也是一臉懵。

作者|幕恩

10月21日，天馬新材以漲停收盤，股價當日上漲29.98%，收盤價為50.16元/股，股價創歷史新高。而這已經是公司股價連續第四個漲停了。

對于一家新材料公司來說，天馬新材的股價上漲出人意料，公司表示：“未發現可能或已經對本公司股票交易價格產生較大影響的媒體報道或市場傳聞，不涉及熱點概念事項。”

7天漲373.65%

從二級市場走勢來看，天馬新材近年來一直在低位徘徊，9月13日，公司股價觸及年內低點7.8元/股。然而，從10月11日至10月21日，公司股價連續7個交易日持續上漲，尤其是10月16日、17日、18日和21日，公司股價連續4個交易日出現漲停。

按照10月10日收盤價10.59元/股計算，截至10月21日50.16元/股的收盤價，公司這7個交易日的股價漲幅高達373.65%。

數據顯示，10月21日，買入天馬新材股票金額最大的前5名營業部包括中信建投證券股份有限公司福州東街證券營業部、東方財富證券股份有限公司拉薩團結路第一證券營業部、華鑫證券有限責任公司上海光復路營業部、中國銀河證券股份有限公司柳州友誼路證券營業部、東興證券股份有限公司合肥潛山路證券營業部，上述5個營業部合計買入金額為4672.19萬元，占總成交比例5.25%。

對于此次股價上漲，天馬新材公開表示，經核實，前期公告的事項不存在需要更正、補充之處，或取得重大進展或變化。

天馬新材稱，“未發現可能或已經對本公司股票交易價格產生較大影響的媒體報道或市場傳聞，不涉及熱點概念事項”。同時，公司表示“近期公司經營情況及內外部經營環境未發生重大變化”。

同時，天馬新材還對公司控股股東、實際控制人及一致行動人，持股5%以上股東，在任的董事、監事及高級管理人員進行了問詢，并公告稱，公司、控股股東和實際控制人不存在關于本公司的應披露而未披露的重大事項，或處于籌劃階段的重大事項；不存在其他可能對股價產生較大影響的重大事件。

突破核心技術支撐股價大漲

有市場人士分析，天馬新材漲停原因為Low-α射線球形氧化鋁粉體與高性能精細氧化鋁粉體加鋰電池概念。

值得注意的是，在10月10日，天馬新材股價上漲前，公司曾發布重要在研產品取得階段性成果公告稱，近日，公司自主研發的low-α射線球形氧化鋁粉體已取得階段性成果，該產品檢測放射性元素鈾（U）和釷（Th）的含量均低于5ppb級別，經過進一步對粒度級配和晶體形貌的調整，目前公司已掌握該產品的核心技術，實驗室階段已取得突破性進展，處于實驗中試向產業化過渡階段。公司將盡快與下游客戶對接洽談送樣驗證事項。

據了解，Low-α射線球形氧化鋁是一種低α射線指標的球形氧化鋁材料，其具有α粒子含量低、導熱率高、絕緣性優、粒徑分布可調、球形化率高、體積填充率高、磁性異物含量低等優點，主要作為功能填料用于高性能或具有特殊用途的芯片封裝場景，屬于先進芯片高端封裝材料。

公司表示，Low-α射線球形氧化鋁的研發取得突破性進展，公司產品體系不斷豐富，進一步挖掘和覆蓋新的高端應用領域，逐漸形成基礎產品、核心產品和創新高端產品的多層次矩陣式產品結構，打造高端精細氧化鋁粉體材料產業基地。

雖然公司的Low-α射線球形氧化鋁的研發取得突破性進展，但公司同時還進行了風險提示稱：“該產品尚處于實驗中試向產業化過渡階段，雖然公司已充分考慮產業化階段的各種影響因素，但未來結合下游客戶的需求仍存在驗證周期長、環節多等不確定情況，敬請廣大投資者謹慎決策，注意防范投資風險。”

繼10月10日的公告后，天馬新材股價開始持續上漲，至10月15日，公司發布投資者關系活動記錄表后，公司股價開始了漲停之旅。

據公告顯示，2024年10月11日至2024年10月14日，多家證券、基金投資公司在線上對公司進行了一次調研活動。

對于公司關于Low-α射線球形氧化鋁粉體的研發備受關注。對此，公司回復稱，近期在研產品Low-α射線球形氧化鋁粉體材料實驗室階段研發取得了突破性進展，目前處于實驗中試向產業化過渡階段。下一步，公司將啟動產業化進程，將原有生產線完善升級，同時將盡快與下游客戶對接洽談送樣驗證事項。

同時，公司還預測客戶驗證周期稱：“公司計劃國內外客戶同步啟動送樣驗證工作，重點突破海外市場。該產品屬高端精細氧化鋁粉體材料，作為高算力芯片的填充材料，具有附加價值高、驗證環節多、驗證周期長的特點，參考公司現有球形氧化鋁半年左右的驗證周期，推測該Low-α射線球形氧化鋁驗證周期會更長。結合下游產品的適配度要求，該產品目前市場單噸售價一般在幾十到二三百萬之間。”
據了解，Low-α射線球形氧化鋁由于技術壁壘高、工藝難度大，且需兼顧形貌控制等其他多項指標，在球形氧化鋁中屬于非常高端的產品，該產品放射性元素鈾和釷的含量降至5ppb以內，處于行業領先水平。

根據相關機構研究顯示，全球Low-α射線球形氧化鋁2022年市場需求量已超1000噸/年，且未來3至5年內，其市場將以超過5%的復合年增長率保持增長，行業發展空間廣闊。

從公司公告到股價大漲可以看出來，此次連續漲停大概率是因為Low-α射線球形氧化鋁的研發取得突破性進展。而后續一旦該產品可以實現量產并推向市場的話，那么，公司的業績有望再上一層樓。

對此，公司也表示，公司目前已建有小型產線，但需要結合該產品進行完善和升級，未來公司將結合市場需求考慮適時投建新產線。

數據顯示，近年來，天馬新材的凈利潤并不理想，已經持續出現下降的情況。公司凈利潤最高為2021年的5424.65萬元，到了2022年，公司凈利潤降至3563.5萬元，2023年，公司凈利潤再次下降，降至了1225.12萬元。

對此，市場人士分析，新產品的研發突破有望給公司帶來新的利潤增長點，但后續能為公司帶來多少利潤目前還無法預估。

此次股價大漲無疑為天馬新材帶來了市場的關注，而公司也表示會不斷進行新產品開發與優化。“已儲備有包括高純氧化鋁、氮化鋁等創新產品和其他在研產品。未來，公司將繼續在電子專用材料應用方面進行突破。”天馬新材如是說。

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