“以前要努力證明零跑活著，現(xiàn)在零跑好了，我還要得證明自己還活著。”

日前，一段關(guān)于零跑汽車(chē)創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)朱江明去世的謠言在網(wǎng)絡(luò)流傳，朱江明本人在發(fā)出一段辟謠視頻里這樣說(shuō)道，他表示“造謠很容易，辟謠卻很難”。在朱江明的調(diào)侃聲中，我們不僅看到了黑色幽默的呈現(xiàn)，更看出了零跑汽車(chē)發(fā)展歷程的縮影。

從2019年至2020年沒(méi)有任何資金流入，面臨巨大的財(cái)務(wù)壓力走出來(lái)，到如今連續(xù)登頂新勢(shì)力銷(xiāo)量榜第一，零跑汽車(chē)已經(jīng)渡過(guò)最艱難的時(shí)期。而隨著2025年一季度財(cái)報(bào)的發(fā)布，不僅讓零跑徹底擺脫“能否活下來(lái)”的質(zhì)疑，更讓人對(duì)其邁向“活得好”的階段展開(kāi)遐想。

5月19日，零跑汽車(chē)發(fā)布的2025年一季報(bào)顯示，當(dāng)期實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入100.2億元，同比增長(zhǎng)187.1%。其中，一季度毛利率創(chuàng)歷史新高，達(dá)到14.9%，相比去年同期的-1.4%由負(fù)轉(zhuǎn)正。歸母凈虧1.3億元，同比大幅收窄。截至一季度末，零跑汽車(chē)在手資金約為257.0億元。

零跑汽車(chē)表示，一季度毛利同比改善，主要由于銷(xiāo)量上升帶來(lái)的規(guī)模效應(yīng)、持續(xù)進(jìn)行的成本管理以及產(chǎn)品組合的優(yōu)化。

規(guī)模化，成本管理和海外

按照官方口徑，銷(xiāo)量提升是一季度財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)上揚(yáng)的重要因素。

數(shù)據(jù)顯示，今年第一季度，零跑汽車(chē)?yán)塾?jì)交付新車(chē)8.76萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)162.1%，3月更是以3.71萬(wàn)輛的交付量領(lǐng)跑一眾新勢(shì)力。4月，零跑汽車(chē)蟬聯(lián)新勢(shì)力品牌銷(xiāo)冠，當(dāng)月交付量突破4萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)173%。

取得亮眼成績(jī)的背后，是“C系列”車(chē)型占比提升帶來(lái)的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化。一方面，零跑汽車(chē)依照性?xún)r(jià)比路線、面向年輕消費(fèi)群體打造的中大型SUV車(chē)型C16、中型SUV車(chē)型C11及C10均獲得了不錯(cuò)的市場(chǎng)反饋，今年第一季度C系列交付6.78萬(wàn)輛，占總銷(xiāo)量的77.5%。

期間，中高端車(chē)型的放量不僅推高單車(chē)均價(jià)，加之海外市場(chǎng)的加速布局也為業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)添了一把火，讓其毛利率實(shí)現(xiàn)從2024年同期的-1.4%質(zhì)變到如今的14.9%，首次突破兩位數(shù)。

同時(shí)，持續(xù)進(jìn)行的成本管理也體現(xiàn)出零跑汽車(chē)在一眾新勢(shì)力品牌中的獨(dú)特。

例如，零跑汽車(chē)堅(jiān)持全域自研，核心部件自供率達(dá)到70%。全域自研技術(shù)架構(gòu)（LEAP 3.0）的深化應(yīng)用，讓零跑在電驅(qū)、智駕、座艙等核心領(lǐng)域的技術(shù)復(fù)用率超80%。這種高自供率使得零跑在搭載高端配置如激光雷達(dá)、800V平臺(tái)等的情況下，仍能保持較低的成本。

財(cái)報(bào)顯示，零跑汽車(chē)的電池包成本較2024年下降18%，智能制造效率提升使單車(chē)生產(chǎn)成本縮減12%，真正實(shí)現(xiàn)“規(guī)模降本”與“技術(shù)降本”。

另外，全球化布局也初顯成效。

據(jù)內(nèi)部人士透露，零跑汽車(chē)一季度在歐洲市場(chǎng)的交付占比達(dá)15%，依托與Stellantis集團(tuán)合作建設(shè)的海外KD工廠，顯著降低了海外市場(chǎng)的進(jìn)入成本。零跑C10成為法國(guó)、意大利細(xì)分市場(chǎng)銷(xiāo)量前三的純電車(chē)型，全球化戰(zhàn)略為其開(kāi)辟第二增長(zhǎng)曲線。

管理層在同日舉辦的一季度業(yè)績(jī)會(huì)上再度提及，結(jié)合公司目前在國(guó)內(nèi)的市場(chǎng)表現(xiàn)以及在海外市場(chǎng)的布局速度，2025年零跑汽車(chē)的年度交付指引為50萬(wàn)-60萬(wàn)輛，整體毛利率預(yù)計(jì)在10%-12%。今年1-4月，零跑汽車(chē)?yán)垆N(xiāo)12.86萬(wàn)輛，其中出口量為1.36萬(wàn)輛，是造車(chē)新勢(shì)力中出口量最大的車(chē)企。

憑什么“活下來(lái)”

談及零跑汽車(chē)的成功，很多人都能想到“性?xún)r(jià)比”和“半價(jià)理想”等關(guān)鍵詞。

不同于其他新勢(shì)力的高舉高打，零跑汽車(chē)以“頂格滿足主流需求”為理念。其中，C系列通過(guò)標(biāo)配8295芯片+Orin-X智駕平臺(tái)，在15-20萬(wàn)元區(qū)間實(shí)現(xiàn)30萬(wàn)元級(jí)智能體驗(yàn)，直擊家庭用戶(hù)對(duì)性?xún)r(jià)比和科技的雙重需求，精準(zhǔn)卡位大眾市場(chǎng)。這種技術(shù)平權(quán)的策略使其在2025年新能源滲透率超50%的市場(chǎng)環(huán)境下占得先機(jī)。

同時(shí)，在新勢(shì)力品牌相對(duì)較多的渠道網(wǎng)絡(luò)上，零跑積極參與下沉市場(chǎng)。

截至今年一季度末，零跑汽車(chē)終端門(mén)店突破900家，這些門(mén)店覆蓋了279個(gè)城市，包括銷(xiāo)售門(mén)店756家和服務(wù)門(mén)店449家。?其中，有媒體報(bào)道，零跑汽車(chē)在三線以下城市覆蓋率同比提升40%。這種通過(guò)“直營(yíng)+代理”混合模式，配合“一城一策”的區(qū)域營(yíng)銷(xiāo)，使其在非限牌城市的銷(xiāo)量占比從2024年的32%躍升至57%，成功激活下沉市場(chǎng)消費(fèi)潛力。

朱江明在財(cái)報(bào)電話會(huì)中表示：“零跑今天的成績(jī)，源于過(guò)去三年在寒冬期的戰(zhàn)略定力。”

當(dāng)行業(yè)陷入價(jià)格戰(zhàn)時(shí)，零跑汽車(chē)堅(jiān)持將研發(fā)投入占比維持在營(yíng)收的11%以上，2024年全域自研技術(shù)架構(gòu)LEAP 3.5的預(yù)研投入，更提前鎖定了2026年的技術(shù)優(yōu)勢(shì)。這種反周期布局的思維，構(gòu)建起穿越行業(yè)波動(dòng)的護(hù)城河。

不過(guò)，新勢(shì)力品牌的洗牌局仍在繼續(xù)，誰(shuí)都不能保證一定能夠“活下去”。

因此，面對(duì)2025年下半年市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，零跑汽車(chē)仍需破解兩大課題。一是全球化進(jìn)程中的本地化適配能力，特別是在歐盟碳關(guān)稅新政下，如何平衡海外市場(chǎng)的成本與合規(guī)壓力；二是在800V超充、固態(tài)電池等技術(shù)迭代窗口期，能否維持技術(shù)領(lǐng)先與成本控制力的動(dòng)態(tài)平衡。

值得關(guān)注的是，目前零跑汽車(chē)已啟動(dòng)“超級(jí)增程”技術(shù)平臺(tái)研發(fā)，并計(jì)劃在2026年推出續(xù)航超1500km的增程式車(chē)型。這種“純電+增程”的雙線布局，增加了其在市場(chǎng)中的競(jìng)爭(zhēng)力。

從需要證明還活著到營(yíng)收超百億、毛利率創(chuàng)新高，零跑汽車(chē)完整見(jiàn)證了新勢(shì)力從資本驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)向體系力比拼。在這其中，那些唯堅(jiān)守長(zhǎng)期主義、構(gòu)建差異化產(chǎn)品矩陣、鍛造全域成本優(yōu)勢(shì)的企業(yè)，才有機(jī)會(huì)最終穿越周期。用朱江明的話來(lái)說(shuō)就是：“真正的生存之戰(zhàn)，才剛剛開(kāi)始。”