度小滿的六大業務很難找到閃光點，用“泯然眾人”來形容似乎一點都不為過。如此情境下，OpenAI的大模型產品引爆全球，度小滿似乎又抓住了新“稻草”，但能否幫助度小滿脫困，還很難說。

文｜韓 湘

要不是最近傳出被罰的消息，度小滿在互聯網金融圈似乎已經“銷聲匿跡”很長時間了。

近日，中國人民銀行北京分行官網披露了一則行政處罰信息，度小滿支付因未將支付服務協議格式條款進行備案、未嚴格落實支付賬戶開戶實名制審核要求、違規為金融企業開立支付賬戶、存在辦理支付賬戶和非同名銀行賬戶間轉賬業務的情況、上傳交易信息未落實真實、完整可追溯和全流程一致性的要求，以及未嚴格落實商戶管理相關要求等“六宗罪”被警告，并被處以121萬元的罰款。

同時，時任度小滿支付經理的萬某在上述部分違法行為負有直接責任，被警告的同時也被罰了10萬元。

有意思的是，本次被警告、罰款的并不是度小滿的重災區業務信貸業務，而是支付業務。一直以來，涉及暴力催收信貸業務、屢次被投訴的經營主體是度小滿小貸，而非度小滿支付。

公開資料顯示，度小滿脫胎于百度，發展多年已經形成信貸、支付、財富管理、供應鏈金融等六大板塊的業務。業務部門、類別看起來很齊全，但卻沒有一項業務能在業內占據領先地位。業務平平淡淡，其估值也一降再降，在2024年《胡潤全球獨角獸榜》中，度小滿僅以110億元的估值排名759位。作為對比，螞蟻集團以5700億元的估值排名第四，微眾銀行以2350億元的估值排名第十，京東數科以1350億元的排名并列第19位。

當年背靠百度的流量，度小滿迅速在金融科技領域占得一席之地。不過，時至今日，度小滿好像并無讓人眼前一亮的瞬間，用“泯然眾人”來形容似乎都不為過。當前，在AI大行其道的當下，度小滿又順應趨勢推出大模型產品，希望講出新故事。

六大業務板塊“泯然眾人”

2018年4月，百度宣布旗下金融服務事業群組完成拆分融資協議簽署，拆分后百度金融啟用全新品牌“度小滿”，并獨立運營。2018年5月21日，度小滿正式成立，并形成了信貸、支付、財富管理、保險、個人金融和供應鏈金融等六大業務板塊。

這六大業務板塊中，信貸業務依靠申請簡便、放款快、借還靈活等特點快速崛起，加之百度的流量推薦，度小滿的放款量一度位居全國網貸平臺前三。到2022年底時，度小滿累計信貸放出款項2萬億元。其中，個體工商戶和小微企業主，拿走了7成貸款額度。

不過，在需求收縮、供給沖擊和預期轉弱的大環境之下，小微企業、個體工商戶的經營都存在不同程度的資金困難。在這樣的情況下，度小滿的暴力催收又成為被詬病的對象。

理財業務方面，度小滿曾因2022年卷入河南村鎮銀行“暴雷”風波，將儲戶的“存款”項目改變顯示為“理財產品”的行為，給度小滿的理財業務帶來不小的影響。

支付業務方面，全國移動支付領域的市場被支付寶、微信支付兩家拿走了9成之多，留給度小滿和其他玩家們的市場份額不到7%。保險業務方面，螞蟻集團、京東數科和蘇寧保險占據了前三大互聯網保險中介服務的位置，度小滿僅僅排到第五。

而供應鏈金融方面，在供應鏈金融科技解決方案提供商的市場占有率排名中，度小滿并未登榜。

整體來說，度小滿的各大業務表現平平淡淡，難有亮點。也正因此，度小滿的業績和估值呈現出連年下滑的情況。

作為度小滿的經營實體之一，重慶度小滿小額貸款有限公司（下稱“度小滿小貸”）從2021年至2023年的營收分別為30.18億元、28.98億元和18.10億元。2023年的營收降幅十分明顯，達37.5%。凈利潤則從2021年的8.87億元降至2023年的2.12億元。資產總額也從2021年的324.08億元“腰斬”至2023年的194.82億元。

業績表現之外，度小滿的估值也從2019年，也就是獨立經營的第一年的200億元，全球獨角獸84位的排名一路下降至2024年的110億元，全球排名759位。

營收凈利都在降，在全球獨角獸的排名、影響力也在減弱。這還不夠，在消費者投訴上，度小滿更是忙于應付。黑貓投訴平臺顯示，近30天包含度小滿詞條的投訴高達26575條。

就是這樣的度小滿，從2021年傳出上市緋聞至今，一直沒能成行。

AI故事不好講

今年9月，OpenAI發布了“思考能力”顯著提升的GPT-o1大模型，能夠進行復雜邏輯推理和問題拆解。

大洋彼岸的度小滿，也在風控場景上做出了一些創新性的探索，比如在信貸領域，推理大模型可以通過分析客戶的征信報告、銀行流水，推理出客戶的還款能力，最后給出是否審核通過的風控決策建議。

在10月28日的香港金融科技周上，度小滿CEO朱光表示，“以o1推理大模型為代表的新一波生成式AI技術在金融領域的應用，將從外圍場景深入到核心業務，直接影響金融行業的核心決策質量，在為客戶的產品和服務體驗上帶來巨大突破的同時，將會重塑金融科技行業?！?/p>

場景，還是場景。不管是什么樣的大模型，產品的研發、開發都已經沒有什么難度，現在玩家們最大的問題都在商業化的場景上面。一方面，場景和產品匹配難。另一方面，很多場景可能壓根都不需要什么大模型產品，但賽道里卻擠滿了大模型玩家。

至于度小滿來說，背后所依托的百度，核心產品和場景是搜索。在「數智研究社」看來，搜索場景是十分精準的流量，但是在競價排名和廣告營銷外，缺乏電商交易場景和社交平臺的用戶粘性，導致變現能力并不強。所以，在消費信貸缺乏吸引力的場景，導致度小滿只能去押注消費貸和小微企業貸。

但在這樣沒有交易基礎和信用基礎的環境下放出去的貸款，最終帶來的信貸風險肯定會更大。

作為對比，阿里巴巴背后的螞蟻集團、京東集團下的京東數科背后都有著巨量的交易用戶和交易數據，這些數據為金融科技平臺提供了十分寶貴的數據，對于降低信貸風險意義重大。同樣，騰訊擁有廣泛的社交用戶和關系數據，以及穩定的用戶粘性，所以微眾銀行也更好開展業務。

現在度小滿有了大模型產品，“競對們”也都有類似的產品出來。度小滿要想從中突圍，難度不小。