今天推送的是

九維狐

的策略周報。

每周周日我會給大家復(fù)盤一下上周的市場。

市場回顧

先來看看指數(shù)和交易數(shù)據(jù)——

歷史上，有些十年波瀾不驚，有些一周卻驚濤駭浪。

下周就是決定歷史的關(guān)鍵性一周。

有兩件大事。

一是期待已久的人大常委會即將在11月4~8號召開。

在這次的會上，終于要公布一攬子增量政策中的最關(guān)鍵一環(huán)：財政措施。

對 一次性將 地方債務(wù) 限額提高這一點預(yù)期比較一致，對增發(fā)國債這件事卻沒有定論。

二是美國大選。

我們在另一篇 里有總結(jié)。

雖然過去一段時間不少投資者在執(zhí)行「特朗普交易」，不過目前來看市場上分歧還是很大，最后誰勝出、什么時候宣布結(jié)果都充滿了高度不確定性。

這也意味著選后資產(chǎn)表現(xiàn)會出現(xiàn)大的波動。

這兩件大事，嘗試去做預(yù)判下注風(fēng)險太大。

我們靜觀其變，暫緩發(fā)車，以控風(fēng)險為主，保持現(xiàn)有倉位。

? 指標情況

目前貨幣、信用和全球指標如下——

貨幣指標：2.8

跨月行情結(jié)束后，資金面迎來短暫的超寬松時期，貨幣指標沖高到2.8，不過下周估計就會向下回調(diào)。

未來貨幣政策喊話要執(zhí)行得更有力度，至少能保障貨幣指標不跌入緊區(qū)間。

信用指標：0.4

有了財政政策的加持，緊信用將逐步轉(zhuǎn)松，逐步恢復(fù)。

未來就要等財政規(guī)模具體的落實，來推動信用指標向上恢復(fù)了。

全球指標：1.3

10月全球交易指標恢復(fù)到1.3。

金融環(huán)境在10月轉(zhuǎn)松，交易環(huán)境短暫進入緊區(qū)間后又回到了中性水平。

?? 交易操作

在「兩件大事」塵埃落定之前，我們靜觀其變，暫緩發(fā)車，以控風(fēng)險為主，保持現(xiàn)有倉位。

最后也提醒下：投資股票等風(fēng)險資產(chǎn)，自然還是盡量用長期資金的好。

學(xué)術(shù)上來看也是有依據(jù)的——

Wharton的教授Jeremy J. Siegel在《Stocks for the long run》一書中統(tǒng)計了過去200年股票、債券和國債的風(fēng)險（用的是標準差），發(fā)現(xiàn)如果持有期限足夠長（20+年），那么持有股票的風(fēng)險反而更小。

圖/ 《Stocks for the long run》

「Greed is good.」

?? 風(fēng)險提示： 外圍風(fēng)險加劇市場波動；策略模型失效。

免責(zé)聲明：以上方案僅為示例，投資者應(yīng)根據(jù)自身的資金情況、風(fēng)險承受能力，合理安排投資計劃。市場有風(fēng)險，投資需謹慎。投顧機構(gòu)不保證以上基金投資組合策略一定盈利以及最低收益，也不做保本承諾。