第 2167期〡2024/11/4

蘭州黃河（000929.SZ，股價7.98元，市值14.82億元）多年的股東“內斗”有望終結。

11月1日，蘭州黃河發布《關于控股股東籌劃控制權變更的停牌公告》，公司近日收到實際控制人楊世江及間接控股股東甘肅新盛工貿有限公司（以下簡稱新盛工貿）通知，獲悉其正在籌劃轉讓蘭州黃河控股股東蘭州黃河新盛投資有限公司（以下簡稱新盛投資）50.7%股權。主要交易對手方為湖南昱成投資有限公司（以下簡稱湖南昱成），該公司目前持有蘭州黃河5%股份。

據了解，新盛投資與湖南昱成分別為蘭州黃河前兩大股東，雙方自2017年起便開始持續多年的內斗。

上述籌劃轉讓新盛投資股權事項若順利完成，不僅將導致蘭州黃河的控制權變更，也意味著股東“內斗”有望結束。

01?

多年股東“內斗”有望迎來“和解”

天眼查顯示，新盛工貿主要股東為楊世江和湖南昱成，二者分別持有48.65%和45.95%的股份。新盛投資股東為新盛工貿和湖南昱成，二者持股比例分別為50.7%和49.3%。

上市公司蘭州黃河前兩大股東分別為新盛投資和湖南昱成，分別持有21.5%和5%的股份。

當前，楊世江為上市公司實際控制人，若上述交易完成，則意味著蘭州黃河控股股東將變更為湖南昱成，湖南昱成實控人譚岳鑫將成為上市公司新的實際控制人。

湖南昱成與蘭州黃河結緣始于16年前，也是后續公司股東內斗的導火索。

根據蘭州黃河此前公告，2008年年初，湖南昱成為謀求“借殼上市”，與蘭州黃河企業集團有限公司（以下簡稱黃河集團，該公司此前系新盛投資股東，持股比例49.3%）商請對蘭州黃河實施重大資產重組。雙方協商一致后，分段簽署了包括《合作協議書》《重組協議》等在內的系列資產重組法律文件。此后，湖南昱成分別于2016年和2018年兩次啟動約定的資產重組，但均以失敗告終。

自2017年起，湖南昱成與新盛投資方面爭斗不斷，前者也多次狀告蘭州黃河。

雙方最近一次的訴訟在2023年2月，蘭州黃河收到中國國際經濟貿易仲裁委員會（以下簡稱貿仲委）（2022）中國貿仲京字第104392號《DS20223076號發行股份購買資產協議爭議案仲裁通知》，湖南昱成及其實際控制人譚岳鑫等，就其未獲公司股東大會批準而失敗的借殼上市事項所引起的爭議，向貿仲委提起仲裁申請，并獲受理立案。2023年9月，貿仲委裁決解除湖南昱成與公司于2016年2月23日簽署的《發行股份購買資產協議》。此后，蘭州黃河向貿仲委提交了《仲裁反請求書》，請求撤銷上述裁決，但在2023年11月，該請求被法院駁回。

一旦此次交易完成，蘭州黃河的股東“內斗”或許將告一段落。

02?

蘭州黃河近年業績起伏不定

回首過往，蘭州黃河在本土區域銷售十分強勢，在甘肅省內的市占率一度超過70%，是名副其實的“西北啤酒王”，2008年到達巔峰，當年營業收入為10億元。

但蘭州黃河近年的經營業績起伏不定。

財報顯示，公司啤酒產品收入從2018年的3.42億元萎縮至2023年的1.78億元；2024年上半年，公司啤酒產品收入僅0.9億元。

主業頹廢的蘭州黃河頻頻炒股“養家”。公司最早“投身”股市可追溯至2010年，入市首年，蘭州黃河通過重倉深發展A、中國聯通等多只個股，成功投資獲利1.09億元，當年公司實現歸母凈利潤1.02億元，創下歷史最好盈利水平。

嘗到甜頭后，公司投資股票的金額也越來越大。2018年和2022年，公司購買股票資金分別為7.29億元和9.44億元；而同年對應營收僅分別為5.09億元和2.66億元。

但是股市的不確定性也讓蘭州黃河盈利水平十分不穩定。財報數據顯示，2021年至2023年，蘭州黃河分別實現凈利潤1911.39萬元、-2924.42萬元和-4672.07萬元。

而證券投資收益近年來已無法對公司業績起到提振作用。今年前三季度，公司實現營收1.78億元，同比減少10.41%；凈利潤為-0.39億元，同比減少445.3%，這也是公司歷史同期最大凈利跌幅。

雖然公司股東“內斗”結束有望使公司主業重回正軌，但市場份額減少、產銷量下滑、盈利水平大不如前的蘭州黃河，是否能在當前的啤酒行業中重現輝煌，還要打一個大大的“問號”。

封面來源：蘭州黃河官網