這些年隨著資本市場的冷卻，很多曾經的“獨角獸”跌落神壇，破產的也不在少數。

這兩天深圳中院裁定“柔宇科技”破產，這家國內代表性的獨角獸企業正式退出市場。

天之驕子、明星企業

柔宇科技成立于2012年，總部位于深圳。

2012年的時點頗有深意，一方面是移動互聯網的加速發展階段，“智能手機”也開始井噴式普及；

另一方面，則是中國創投行業第二階段興起的時點。曾經在互聯網中賺得盆滿缽滿的投資機構，以及在外圍看到創投超額收益的投資人，都踴躍投身下一階段的投資。

所以，柔宇創立的時點可謂順應“天時”；

再加手握“柔性電子技術”這樣的前沿技術，公司設立在中國先進制造的高地“深圳”，又占盡“地利”；

而創始人團隊清一色的海內外頂級名校背景，又凸顯“人和”因素。

占盡“天時、地利、人和”的柔宇科技，確實也發展神速。

在一大批知名機構近百億資金支持下，柔宇早在2018年就發售全球首款可折疊柔性屏手機“FlexPai 柔派”。

2020年，是柔宇科技的高光時刻，以60億美元估值躋身中國新經濟獨角獸前列，一度還申請科創板上市。

商業化受阻、現金流受困，獨角獸跌下神壇

但是，高光之后的柔宇科技迅速下挫。

2017年至2020年上半年，公司累計營收5億元、虧損卻近32億元。顯然，那個“炫技”的柔性電子技術在真正的商業化方面并不順暢，并未如預期那樣成為主流手機品牌柔性屏的供應商。

比如三星的柔性屏是自產的，華為和小米的則分別是京東方和華星光電供貨。

這其中的原因，或許也是因為柔宇本身的技術問題：非硅技術路線導致晶體管粗大、分辨率低。

當然如果市場足夠大，柔宇或許也能多分一杯羹，但實際情況是柔性屏市場也并沒有想象中那么大。

目前全球每年智能手機出貨量11億臺，但其中折疊屏手機不到2000萬臺，屬于小眾賽道。

市場打不開，但高昂的研發與管理費用以及產能投入，卻在現金流方面拖垮公司。

這幾年，柔宇不斷傳出股權凍結、強制執行、欠薪等負面信息。曾經的明星獨角獸，迅速跌落神壇、墜入深淵。

商業化之難，難于上青天

柔宇之敗原因很多，包括技術本身的缺陷、過重的資產投入等，但核心一點還是在于對商業化難度估計不足。

這也是很多技術型創業企業的通病，對真正的應用場景、客戶需求和市場容量等方面缺乏真切的認知，低估了商業化的難度。

總以為有技術就可以包打天下，卻忽視了企業生存發展更為重要的是在“商業化”——將技術的市場通路完全打通，這才是企業真正的“護城河”，也是做企業真正的難點所在。