話說，上周五，拼多多公布了第三季度的財報，愛馬，一時間，坊間又開始議論了——你看連拼多多的都不行了。當日，拼多多的股價也下跌超過了10%。于是八姐就好奇了，真的有那么差嗎？????????????

八姐看了看數據，的確，拼多多的營收和利潤同比增速腰斬，確實是放緩了。但如果放到整個行業(yè)里來看，這個速度依然是最快的。

而對于這一放緩，值得注意的是，除了承認是國內大環(huán)境、競爭壓力以及主動讓利商家造成的之外，拼多多的聯(lián)席CEO趙佳臻也毫不諱言的指出，這是因為拼多多團隊的逐漸老化和自身能力的機會，導致錯過了政策機會（國補）。愛馬，這真是有點耿直的反思啊。不知道這是否會引發(fā)拼多多接下來的組織架構改革。

好啦，不廢話了，下面來詳細說說拼多多的這份財報。

1，拼多多營收增速大幅放緩。

財報顯示，第三季度，拼多多的總營收993.544億元，同比增長44%，環(huán)比增長了2%。對比之前幾個季度，拼多多的增速大幅放緩。這也與拼多多高管上個季度的警告吻合。??????????????????????

值得注意的是，一貫喜歡給市場熱情潑冷水的拼多多高管也稱，由于競爭和外部因素的影響 ， 拼多多的營收增長會有所放緩 。 此外 ， 由于拼多多將堅定不移地投資 、 建設健康可持續(xù)的平臺生態(tài) ， 從長遠來看 ，其 盈利能力可能會略有波動 ， 甚至是下降。

而這也造成了拼多多股價隨后出現了下跌。??

但其實若對比同行阿里以及京東的增幅，拼多多的營收增速似乎又是相當美好的了——畢竟，這兩者的增速僅有個位數。????????????

2，拼多多利潤增速放緩。???????????????????

拼多多的盈利這一季度增速也有所放緩。財報顯示，第三季度歸屬于拼多多普通股股東的凈利潤為249.807億元，同比增長61%；不按美國通用會計準則，歸屬于拼多多普通股股東的凈利潤為274.587億元，同比增長61%。對比之前幾個季度，拼多多的利潤增速也腰斬了。同時，與第二季度相比，拼多多的非標利潤也下降了20%。

3，拼多多的增速放緩與讓利商家有關。?

上個季度，拼多多宣布將投入百億資源，大幅度地減免優(yōu)質商家的交易手續(xù)費——未來一年預計會減免100億。這些措施也包括：下調先用后付訂單基礎技術服務費率1%至0.6% ； 退款訂單基礎技術服務費可退還 ； 發(fā)貨前退貨產品推廣費自動退還紅包至推廣賬戶 ； 平臺承擔偏遠地區(qū)中轉費用 ； 下調店鋪基礎保證金從1000元至500元人民幣等

從商家身上收的錢少了，這也直接影響了拼多多的收入增長。比如，第三季度，拼多多的交易服務收入為500億，同比增長71.5%，不到上個季度同比增速的1/3，大幅放緩。

4，拼多多坦然團隊問題：錯失“國補”機遇。????

另外，值得注意的是，拼多多第三季度的銷售和營銷費用為304.8億元，同比增長了40%，雖然這一增速低于營收同比增速，但對于之前三個季度，營銷費用在收入中的占比上升了。這也表明拼多多補貼的力度在加大。?????

拼多多的聯(lián)席CEO趙佳臻也在財報電話會議上反思了團隊問題，從而錯失了“國補”的機會。他表示：“在應對某些變化時 ， 拼多多團隊的逐漸老化和自身能力的不足 ， 可能也會導致我們錯失一些宏觀機會 。 比如今年以來對一些行業(yè)和消費有很大利好拉動作用的宏觀政策 。 團隊受限于第三方平臺運營的歷史能力局限 ， 沒有充分把握好這些宏觀政策的紅利 ， 導致我們?yōu)榱司S持同樣的商品競爭力 ， 需要平臺給出遠比其他同行高的巨大成本 ， 這也必然會影響拼多多平臺當下以及后面一段時間的盈利水平。”

簡單來說，拼多多為了維持低價，對于其他平臺的“國補”產品，只好自己出錢硬補，這也影響了利潤。????????????????

公開反思團隊問題，這可能預示著拼多多會在內部采取組織調整的措施。???

5，拼多多需要應對海外挑戰(zhàn)。??????????????????????

最近受到地緣政治影響 ， 包括特朗普上臺揚言要對中國征收60%的關稅 ，這可能會對拼多多海外業(yè)務產生重要影響。

對此，拼多多董事長兼聯(lián)席CEO陳磊稱：“拼多多全球化業(yè)務面臨的競爭正在日趨激烈 。 這種競爭再疊加上復雜的外部環(huán)境 ， 我們的業(yè)務勢必會受到一些波動和影響 。 但是 ， 這些短期的影響不會動搖我們繼續(xù)向前探索的決心 。”

好啦，總而言之，拼多多增速的確在放緩，我們不得不感嘆國內電商的確不好干啊。同時，需要明晰的一件事是，看起來拼多多也是有意在國內慢下來，以拉攏商家。那么，拼多多后續(xù)是否增長將如何，能應對得了海內外的復雜環(huán)境呢？咱們走著瞧吧。????????