寒武紀的股價僅次于茅臺，僅僅一年時間股價翻了3倍。如今又要被調(diào)入上證A50成分股，意味著將有大量被動資金將買入寒武紀。而且富時中國A50指數(shù)也將寒武紀列入備選。

因此，外界普遍認為，寒武紀雖然股價年內(nèi)翻三倍，仍然具有上漲空間。這個推測是否正確，沒人能知道，因為猜測股價走勢無異于算命。

推測寒武紀股價會繼續(xù)漲的理由

寒武紀作為一家持續(xù)虧損的半導(dǎo)體企業(yè)，為何股價連續(xù)翻倍呢？道理十分簡單，寒武紀主要產(chǎn)品是云端AI芯片和加速卡，這被拿來與美國英偉達對標，因此給了極高的估值。

同時，寒武紀已經(jīng)是科創(chuàng)50指數(shù)、滬深300指數(shù)、中證A500指數(shù)、國證芯片指數(shù)等多個重要指數(shù)成分股。這意味著大量的指數(shù)基金都被動買入寒武紀，也推動了其股價的持續(xù)上漲。

11月29日，中證指數(shù)公司公布了上證50指數(shù)樣本的定期調(diào)整方案，其中，上證50指數(shù)將寒武紀、賽力斯（601127.SH）、中國中車（601766.SH）、京滬高鐵（601816.SH）、洛陽鉬業(yè)（603993.SH）調(diào)入，同時將特變電工（600089.SH）、上汽集團（600104.SH）、片仔癀（600436.SH）、中國電建（601669.SH）、兆易創(chuàng)新（603986.SH）調(diào)出，此次定期調(diào)整方案將于12月13日收市后正式生效。

外界預(yù)測，按照100億元的被動資金買入規(guī)模計算，寒武紀此次納入上證50指數(shù)預(yù)計的凈調(diào)入資金規(guī)模為35.67億。如果考慮接下來納入富時中國A50指數(shù)的可能性，寒武紀將獲得更多資金買入。

因此，在被動資金買入的情況下，股價或許還能繼續(xù)創(chuàng)新高。

是否調(diào)入A50就一定上漲？

答案是否定的。華能水電2024年9月4日被公告調(diào)入富時中國A50指數(shù)，調(diào)入生效日期是2024年9月20日，接著股價出現(xiàn)了上漲。但是考慮到9月20日是整個大盤牛市啟動點，所以華能水電這波上漲似乎也并非因調(diào)入富時中國A50。

而10月8日后，該股便繼續(xù)沿著此前下跌的軌跡繼續(xù)下跌。連續(xù)跌了2個多月。所以，納入指數(shù)成分股，并沒有給華能水電帶來股價的持續(xù)上漲。

同樣，調(diào)出A50指數(shù)也并不意味著股價就會下跌。2023年8月30日，富時中國A50指數(shù)公告調(diào)出陜西煤業(yè)，正式調(diào)出日期是9月15日，跳出后，股價并未立即下跌，后續(xù)雖然下跌，但是很快便開啟反彈，創(chuàng)出巨大漲幅。

這組兩個案例表明，調(diào)入調(diào)出A50指數(shù)成分股，對于個股來說有一定的影響，但是并非簡單的調(diào)入就漲，調(diào)出就跌。關(guān)鍵看，當前股價所處位置，以及企業(yè)業(yè)績情況。

華能水電被調(diào)入富時中國A50時，股價已經(jīng)連續(xù)上漲1年，漲幅巨大，其本身有回調(diào)需求。調(diào)入后，指數(shù)基金被動買入，正好成為接盤資金。而陜西煤業(yè)調(diào)出前股價并未大幅上漲，調(diào)出后，在業(yè)績和基本面催化下，開啟了上漲走勢。

寒武紀已經(jīng)在短短一年內(nèi)翻倍，股價漲幅巨大，有海量的獲利盤。這個時候調(diào)入A50成分股，被動資金是否會成為接盤俠？

寒武紀股價已透支？

目前，AI產(chǎn)業(yè)如火如荼，英偉達賺得盆滿缽滿，但是寒武紀卻持續(xù)虧損。根據(jù)2024年三季報顯示，寒武紀前三季度營業(yè)收入為1.85億元，同比增長27.09%，實現(xiàn)歸母凈利潤-7.24億元。

不過，第三季度寒武紀的虧損收窄。2024年寒武紀營收可能達到2.5億元，而寒武紀的市值已經(jīng)高達2250億元，是全年營收的1000倍。而英偉達單第三季度營收350億美元，折算為人民幣2450多億元。英偉達的市盈率（TTM)只有55倍。

寒武紀即使在2025年實現(xiàn)盈利，估計也只有不足幾千萬的微利。請問，這個盈利水平怎么匹配2250億的市值？此外，其營收增速也不過只有27%。

因此，寒武紀的股價應(yīng)該已經(jīng)透支了數(shù)年的增長，面臨嚴重高估。在這個位置納入富時中國A50和上證A50，里面的資金難道不趁機出逃么？

投稿、合作聯(lián)系：panshizhixin8

其他精彩文章：