大家好，我是很帥的狐貍

昨天（12月12日）出了個新聞——

多部門發布了《關于全面實施個人養老金制度的通知》。

之前這個制度已經在36個城市/地區試點了，當時我還寫過一篇 。

試行了兩年下來，效果還不錯目測（截至目前，參加人數已突破7,000萬）。

所以接下來打算從12月15日開始在全國推廣，制度上也有了一些變化。

Part 1個人養老賬戶有什么用？

開頭還是稍微科普幾句這個賬戶的用處。

在一個成熟的社會保障系統中，保障退休生活一般有「三大支柱」的說法——

在我國，「第一支柱」是基本養老保險，也就是咱平時交的四險之一的「城鎮職工基本養老保險」（強制參與），沒工作的話可以交「城鄉居民基本養老保險」（自愿參與）。

不過「老齡化+少子化」的趨勢，一時半會扭轉不了。

后續第一支柱大概率只能保證基本養老。

而第二支柱（企業年金/職業年金），這個得挺好的單位才有這福利。

根據《2023年度國家老齡事業發展公報》數據顯示，截至2023年末，全國只有14.17萬戶企業建立了企業年金，而2023年全國登記在冊經營主體一共有1.84億戶。

所以如果想讓自己退休生活舒服一點，第三支柱還是挺重要的。

而個人養老金賬戶就是為了這個第三支柱創設的。

個人養老金賬戶，每年可以投資1萬2的額度。

短期來看，最立竿見影的好處，是可以拿來抵稅。

因為2018年后個稅起征點上調到了6萬，所以目前可以抵的并不算多。

我給大家算了算——

如果收入不到10萬的話，一年大概能抵小幾百塊。

不過要留意的是，這筆稅并不是不用交，只是「遞延」——也就是你可以先不用交稅，讓這筆錢暫時先躺在賬戶里幫你賺上一筆。

等到退休了領取的時候，才需要把稅給補上。

雖說每年幾百塊乍看之下不是很吸引，但如果是30年、40年積累下來，加上后續可能不斷增加的個人收入水平以及稅收優惠力度，還是很可以的。

具體到當下，這可以算是一個對中產比較友好的賬戶。

畢竟每年多個幾千塊，確實還是可以吃多幾頓米其林的。

而對于 有 錢人來說，他們 也不在乎 這幾百幾千。

當然，如果后續額度變多/稅收優惠力度變大的話，說不定可以惠及到更多人，進而吸引到更多的資金——

根據《經濟日報》引用的一個數據，美國的稅收優惠比例每提高1％，就可使參加保險的人數增加3.52％。

另一方面，個人養老金還可以幫我們養成「強制儲蓄」的習慣——

存進去賬戶里的錢，跟養老保險一樣，除非滿足特定條件（后面會說），不然沒法提前支取。

這可以確保你存的錢確實是用在養老上，而不是管不住手被花在其他地方。

Part 2這次文件還說了啥？

這次除了把養老金賬戶擴大到全國范圍，還有兩個比較重要的變化——

一個是完善領取條件。

之前試點的時候，是年齡到了/喪失勞動能力/出國（境）定居等可以提，現在是患有重疾/領取失業保險金到一定條件/領低保也可以提前領取。

另外就是優化產品供給。

除了可以投理財產品/儲蓄存款/商業養老保險/公募基金等金融產品以外，現在還可以投資國債。

另外這次順帶更新了個人養老金產品目錄，把指數基金也納入了（首批是85只）。

像是我之前提到的A500指數基金這次也被納入了一些。

Part 3如何選適合的產品？

畢竟每個人的風險偏好不大一樣，所以要選什么產品還是看自己。

如果是不大能承受波動性的話——

一個是可以先放存款，等國債可以買了換國債。

另外也可以考慮商業養老保險，現金流也會是固定的。

如果可以承受一定的波動性的話——就買理財產品或基金吧！

當然基金也要分類型。

這次產品目錄里還加入了指數基金，算是多了個選擇。

畢竟主動基金的挑選難度還挺大的——

我在Choice篩了下最新凈值，200只養老目標基金中，凈值≥1的有140只。

雖說成功率也有70%，但如果不小心挑到了那30%，遞延省下的稅可能還沒有虧的多。

要波動性稍微少一點（同時又保有一定的收益率）的話，可以考慮紅利低波類的指數。

如果風險承受能力很OK，想要搏一搏看看將來能不能大幅改善生活質量，也可以考慮其他指數。

我拉了拉這次被納入的一些主要指數的收益率和波動性（日漲跌幅的標準差）。

由于數據可得性問題，只有下面這些全收益指數（分紅會再投資到指數里）有從2004-12-31（大多數指數的基日）至今的所有數據——

這么看，最近基金公司批量上架A500指數還是有點道理的。

多說一句，買指數第一個要考慮的當然是指數本身，但放到養老投資當中，我們還要考慮產品管理人的實力和穩定性，所以選規模靠前的基金公司會靠譜一些。

另外最好選基金公司有大額自購的產品， 比如上次科普A500指數時，我舉例提到的嘉實中證A500ETF聯接A（ 022453 ），這次也有Y份額（022905）被納入。嘉實基金此前就花了兩億，自購了對應的場內ETF（A500指數ETF，159351）。

至于對市場的影響嘛……

畢竟已經試點兩年了，而且試點城市是個人養老金的主力（中產占比高一點），所以這次擴展到全國范圍，入市資金的增量可能沒那么有想象空間。

不過也不排除國債和指數產品可以再吸引一波試點城市的其他受眾。

無論多少，有一筆長期資金進場總歸是好事。

P.S.更及時全面的資訊，可以看看我們的另一個公號——

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? 圖文/@狐貍君raphael，曾供職于麥肯錫金融機構組，也在 Google 和 VC 打過雜。華爾街見聞、36氪、新浪財經、南方周末、Linkedin等媒體專欄作者，著有暢銷書《風口上的豬》《無現金時代》。

參考資料/

《個人養老金制度將在全國范圍內實施，開戶人數突破7000萬》《個人養老金來了 參加人每年繳納上限為12000元》《超重磅：個人養老金來了！剛剛，國辦發文！每年最高1.2萬，可投銀行理財、公募基金等四大類產品，最新最全解讀》《2020年全國社會保障基金理事會社保基金年度報告》《關于推動個人養老金發展的意見》《中國養老保險體系研究》《2020 年度人力資源和社會保障事業發展統計公報》《全國社會保障基金理事會基本養老保險基金受托運營年度報告（2020年度）》《養老金投資范圍和投資比例國際經驗研究》《稅延養老保險政策“空窗期”一年 新政策何時可續上？》《（受權發布）全國人民代表大會常務委員會關于修改《中華人民共和國個人所得稅法》的決定》《關于個人養老金有關個人所得稅政策的公告》《高收入+低風偏選手的個人養老金選擇》《全國社會保障基金理事會全國社會保障基金2023年度報告》《我國“中度老齡化”加速，老年撫養比升至 22.5%，養老出路何在？》《A股離慢牛又近了一步》《重磅發布，增量資金！首批85只，全名單來了》《大利好！養老基金可以投資指數，15只指數怎么選？》《國家給的新福利，但只適合高收入...》《個人養老金打響“全面戰爭” - 華爾街見聞》《國家給的新福利，但只適合高收入...》《人力資源社會保障部 財政部 國家稅務總局 金融監管總局 中國證監會關于全面實施個人養老金制度的通知》《個人養老金投資產品“納新” 首批85只權益類指基入局》《個人養老金產品目錄查詢》《市場監管總局：2023年全國登記在冊經營主體達到1.84億戶》《嘉實基金運用固有資金自購2億元旗下中證A500ETF》

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