今日滬深三大指數震蕩走低，大小票分化，全市場逾200股跌停或跌超10%。上證指數收跌0.5%報3351.26點，創業板指跌0.98%。市場成交1.55萬億元，近4800股下跌。

盤面上，銀行股走強引領紅利資產陣營，多股創出新高。培育鉆石概念股逆勢上漲，力量鉆石、黃河旋風、惠豐鉆石漲停。首發經濟概念、AI應用方向紛紛下滑，文化傳媒、游戲方向領跌。

機構明確表示，預計跨年的經濟數據仍將保持穩中向好，機構資金紅利增配的意愿將推動跨年行情。

另據報道，多家外資公募的分析人士稱，股市方面，通過優化消費結構、加大內需驅動以及實施多元化出口策略，我國市場依然蘊藏著豐富的投資機遇。

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工行、建行創新高，說明了什么？

今日，市場資金加碼紅利資產，工行、建行再創新高，讓很多大機構非常興奮。今年以來，工行累漲超47%，建行漲近四成，農行漲超五成，中行漲超四成，如此強勢的表現，讓堅守價值投資的長期投資者們歡呼雀躍。

在四大行的帶動下，中國移動、中國石油、中國石化、中國神華、交通銀行、郵儲銀行、中信銀行、中國人保、京滬高鐵、浦發銀行、海爾智家、格力電器、中遠海控等紛紛上揚。

紅利資產的優點無需多言，就是優秀企業+高穩定性+高股息率，非常容易理解。這里面包括了很多央國企，隨著央國企改革的不斷深入，加上市值管理的具體要求，紅利資產推力十足。

推升一種資產，需要強大的買盤，也就是增量資金。在2025年利率繼續向下和流動性充裕的條件下，在低利率環境下，紅利資產這種穩定的現金流尤其具有吸引力。

當前，中證紅利指數的估值處于歷史低位，這一點非常明確，這為投資者提供了較好的入場時機。尤其可喜的是，很多在港上市的銀行股估值相對于A股更低，這一點是顯而易見的優勢。

從長期走勢來看，紅利資產的估值較低、安全邊際相對較高，對于不同行情的適應力較強。數據顯示，高息策略指數近1年、近3年、近10年的累計收益率均大幅跑贏滬深300指數。

從監管層方面的政策意圖來看，近年來，政策層面鼓勵上市公司分紅，這進一步提升了紅利資產的吸引力。《上市公司監管指引第10號——市值管理》的發布，使得上市公司的分紅意愿更加凸顯。

需要值得特別指出的是，個人養老金制度12月15日起全面實施，將為紅利資產帶來了顯著的增量資金。隨著各個地方的個人養老金的年繳存規模逐漸提升，未來將為資本市場帶來長期增量。

對于長期主義、價值投資者而言，定投紅利ETF最為合適。其中，中證紅利ETF（515080）是市場上分紅頻次最高的權益ETF之一，自成立以來已分紅11次，每十份累計分紅額達3.2元。該ETF每季度對基金相對標的指數的超額收益率進行評估，保持季度評估分紅節奏。

滬深300紅利ETF（512530）跟蹤滬深300紅利指數，該指數選取滬深300指數中分紅水平較高的股票作為成分股。國企紅利ETF（159515）跟蹤中證國有企業紅利指數，該指數選取分紅水平較高且穩定的國有企業股票作為成分股。高股息ETF（563180）跟蹤中證高股息策略指數。

紅利ETF易方達（515180）跟蹤中證紅利指數，該指數主要分布于銀行、鋼鐵、交運、煤炭、地產等高股息板塊。該ETF管理費率和托管費率較低，綜合費率為0.20%/年。此外，紅利低波動ETF（563020）、紅利ETF基金（159581）、滬深300紅利ETF（512530）、標普紅利ETF（562060）等也值得關注。

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最嚴退市新規下，績差股面臨挑戰！

轉眼之間，2024年還剩最后幾個交易日，2025年即將到來，上市公司業績預報即將拉開大幕。史上最嚴退市新規已全面實施，上市公司2024年年報將成為首個適用的年度報告。

2024年，中國證監會發布了《關于嚴格執行退市制度的意見》，滬深京三大交易所也進一步嚴格了強制退市標準，并拓寬了多元化退出渠道，業界稱之為史上最嚴退市新規。

退市新規明確，在此前2年連續造假達到一定比例強制退市的基礎上，新增1年嚴重造假、3年及以上連續造假的情形，新增資金占用以及內部控制被出具無法表示意見或否定意見等退市標準。同時，進一步收緊了財務類退市指標，對于主板虧損公司的營業收入標準從1億元提高到3億元。適當提高市值退市標準，適當將A股主板上市公司的市值退市指標從低于3億元提至低于5億元。

在最嚴退市新規的威力下，很多業績差的公司將無處遁形，面臨著非常大的壓力。特別要注意的是，10月份以來，很多業績差的小公司被炒上天，尤其是在量化資金、杠桿資金、新手資金的跟風之下，飛的越高往往意味著后續跌的越狠，投資者要注意到這一點。

根據財務類強制退市規則，參考已披露的2023年年報及2024年前三季度報告，A股所有上市公司中，滬深京市場共有66家公司可能面臨被*ST的風險，具體包括滬深主板的62家公司和創業板的4家公司。科創板和北交所也有個別公司存在業績不達標的情況，但由于這些公司屬于“研發型”公司，因此不適用財務類強制退市的一般規定。

對于新手們來說，通過之前的三季報，就可以很詳細的遴選中哪些是高危股。但是也要看到，不少小市值的公司業績也是不錯的，尤其是那些國資的績優小公司，回調就是入場良機。

風險提示：以上內容僅為個人觀點，供交流參考使用，所有內容不做買賣操作依據，據此介入，風險自擔，投資有風險，入市需謹慎。

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