今日算力算是全面高潮，而是全面高潮，但是高潮并不是代表就是結束，因為當下行情走的是不是之前的情緒題材玩法了，而是走的是機構游資的趨勢股的玩法。過去題材情緒的玩法是：卡位、數板、先手、打板等。而趨勢的玩法是，錨定價值+趨勢，在趨勢里反復做低吸做T，或是找到關鍵位置之后選擇持有到價值關鍵點，而這個是站在產業邏輯的角度去思考問題！

而今日核心重點就是講：銅纜高速連接！因為他可能就是下一個CPO!

一、驅動因子：

事件1：英偉達在今年GTC發布會上首次展示了其采用銅纜方案的GB200服務器，采用了銅纜 背板的連接方式，使用了近5000根NVLink銅纜，合計長度超過2英里。

事件2：英偉達在圣誕節發布重磅消息:新一代GB300和B300 GPU將在明年3月GTC大會上正式發布。

根據相關消息，在GB300中，英偉達會優化銅纜連接方案，以滿足更高性能和更大數據量的傳輸需求。GB300中由于switch芯片上下并列的原因，有一半的線纜預計增加30 厘米，整體增幅50% 左右，這意味著銅纜在GB300中的使用將更加廣泛。

有消息稱，由于銅纜需求的增加，英偉達甚至派人駐廠盯進度，以確保供應鏈的順暢.據預測，從2023年至2027年，高速銅纜的年復合增長率將達到25%，顯示出強勁的市場潛力。英偉達新一代GB300服務器將帶來供應鏈的重大變革，此次主要性能提升還包括HBM、液冷散熱、800G ConnecX-8網絡接口卡等方向。

事件3：小米正在著手搭建自己的GPU萬卡集群，將對AI大模型大力投入。小米大模型團隊在成立時已有6500張GPU資源。（最近流行的：張一鳴：All in AI。雷布斯：All in AI。孟晚舟：All in AI。你：我還在考慮？）

二、銅纜高速連接分類與功能！

1、技術原理：

• DAC：即無源直連銅纜，由鍍銀銅導線和泡沫絕緣芯線制成，其端口不可更換，模塊頭和銅質電纜不能分開.
• ACC：在線纜 rx 端加入一定能力的線性 redriver，利用 redriver 芯片架構，并采用 ctle 均衡來調整 rx 端的增益，以此提供信號的均衡和整形中繼，本質上是作為一根有源電纜放大模擬信號.
• AEC：在線纜兩端加入 cdr 時鐘數據恢復，采用 retimer 芯片架構，不僅放大和均衡 tx 和 rx 端子，還重塑 rx 端子處的信號，從而對電信號進行重新定時和重新驅動.

2、性能表現：

• 傳輸距離：DAC 傳輸距離相對較短；ACC 一般可在 DAC 的基礎上增加 2-3 米傳輸距離；AEC 所能補償的銅纜損耗能力比 ACC 更強，支持的端到端連接距離也比 ACC 更長，如 AEC 支持長達 7 米及以上的互聯，可滿足機柜間互聯等更長距離的傳輸需求.
• 信號質量：與 DAC 相比，AEC 和 ACC 都有助于提升信號質量。其中，AEC 通過 retimer 芯片能更有效地阻隔抖動的傳遞，減少錯誤率，從而提升傳輸的穩定性，在性能上優于 ACC.

3、市場發展

• 隨著數據中心帶寬需求的不斷提升，傳統的 DAC 在高速高密度場景中面臨挑戰加大，而 AEC 和 ACC 的市場需求有望增長。其中，AEC 的發展趨勢更為明顯，LightCounting 數據顯示 2024-2028 年 AEC 的 CAGR 為 45%，高于 DAC 的 25%，且 AEC 目前主要集中于 400g 速率，2025 年或逐漸向 800g/1.6t 迭代，預計將帶來新一輪需求.

4、成本方面：DAC 作為無源銅纜，成本相對較低。AEC 雖然性能更優，但由于加入了 retimer 芯片等有源器件，成本相對 DAC 會有所增加，但仍低于光模塊，具有一定的成本優勢，適合短距離高帶寬且對成本敏感的應用場景。

三、為什么說銅纜連接是下一個CPO?

1、更大價值：英偉達GB200說銅纜連接價值量接近光模塊的一倍，GB200首次采用高速銅纜方案，目前單臺NVL72銅線纜價值量約50萬，英偉達GB200量產整體有望帶動高速連接器需求提升。

2、增長速度：我們根據臺積電CoWos產能規劃與英偉達各型號產品預計出貨量占比，預測出25/26年GB200滲透率有望達到39%/60%，對應NVL72預期出貨量3.1/4.5萬臺，帶來高速銅纜組件價值增量552/775億元，整體行業增量彈性有望達到10倍。

3、新事物：CPO二次的啟爆點就是去年英為偉H100爆發的時間，而本次又是GB200啟動時間，而且未來的爆發增長力太大，而且算是必需品，而面對新品發布全面的入局更會帶動火爆發性。而A股整體就是炒新不炒舊的思考，所以這里帶來的爆發遠超大家想象性！

四、回顧CPO大牛股：

1、劍橋：9個月出現了8倍的爆發性。市值130億。而去年我們20的時候關注之后持續寫邏輯思考！

2、中際：中軍龍頭。2年10倍！跨越牛熊。市值1500億。PE31倍。5月寫文章思考！

除此之外，還有新易盛910億，PE41倍，而天孚通信590億，PE45倍。而這些幾乎多守完成了超10倍，全是在這兩個時間爆發。整體的PE40倍左右。

五、受益公司：

1、連接器零組件環節：鼎通科技、奕東電子。憑借10年以上長期與安費諾等國際連接器巨頭的供應合作粘性，有望首先獲得連接器零組件相關訂單，同時我們預計經營改善在24Q4迎來加速拐點。

2、銅纜環節：XXXX、XXXX。高速數據銅纜技術制造能力強，與國際大客戶保持長期合作有望獲得相關訂單提升附加值空間。

3、銅互連總成環節：立訊精密、新易盛、兆龍互連、瑞可達、博創科技、新易盛等國內廠商DAC及AEC供應能力較為完善，具備適配國內算力指標的能力，國內市場需求爆發或將直接帶來較大的業績彈性。

4、龍虎榜：機構以瘋狂了，整體出現了大量的換手，出現了兩個極端，有機構非常看好，有的機構認為高點了，而清一色的機構，是上面一次的中興上出現過，之后持續創下了新高，這個能不能復制不好說，只能進一步的觀察，關鍵看估值！

而估值怎么算，估值多少才合理？這個是要誰準備的，還有哪些公司更易有更價值。今日時間有限就寫到這里，但由于行情不好，建議大家少追，而且這個只是個股復盤思考！讓大家更好地理解和認識到這個行情的爆發性！點贊+轉發+留言：我想更深了解銅覽的價值思考，理解機構為什么3.72億搶籌！

以上只是個人交易復盤總結思考，投資有風險，交易需謹慎！計劃永遠沒有變化快，一切要結合盤面而動，文章內容屬于個人思考與記錄，作為記錄本人對市場的理解，僅作個人分享記錄，不構成任何投資建議，僅供參考，據此買賣，盈虧自負!

(挖掘與整理資料不易，你的：點贊+轉發+留言，是我們努力的動力，謝謝！）

總盤情況：今日大盤如預期出現了震蕩反彈，而這樣震蕩反彈昨日就講了，而且昨日還講了預期中小創反彈，而今日微盤與中證2000ETF也出現了反彈，但是今日縮量到了1.27萬億，而今日縮量還是因為北向資金休息造成的，而明日預期就是修復，所以明日反而可能進一步的推動。而從時間周期來看看多到27號，之后看空到1號。整體還是走的是復雜的震蕩行情，所以明日可以考慮進一步的把提微盤調出去，而當下整體走的是機構大票，而且是科技為中心的爆發。而最后3515家上漲，下跌1400家。

情緒面：今日情緒進一步的修復，再一次回到了106家漲停，跌停9家，封板率79%，而連板總數17家，高度上升到6板。看明日是否突破7板是關鍵，如果是整體情緒還會進一步的修復。

板塊上：當下的核心主線整體來看只有大消費+AI，而最強勢板塊：AI應用+芯片+機器人！搞來搞去還是以這三個板塊為中心，看后期的結構發展和思考。而助攻：重組+充電樁。

AI應用：龍頭是電光科技5板，而當下整體開始大幅分散，整體變成了：算力+AI眼鏡+IDC+光通信+數據中心，而這個的爆發可能帶來的推動非常大，整體分散非常多，所以不好判斷怎么抓，但后排的又有幾個是有價值，所以最好的方式是選擇更適合的方式的推動性。

大消費：龍關是實益達6板，而龍二中百集團2板，但是否能持續推動就進一步的看了，如果明日打破可能會再一次引發了消費的進一步的爆發性。

機器人：龍頭是景興紙業3板，今日超預期的強，主要就是曼思斯特的爆發，整體來看，后期可能還會反復了，而這里還是看推動，但是不適合追了。建議還是控制了。

成功沒有捷徑，唯有自律和堅持！祝一直在拼搏路上的你，越努力越幸運！

今日看點：

1、港股紅利ETF集體活躍 多只基金溢價超10%。（風險性，建議有的撤退。）

2、國家糧食和物資儲備局數據顯示，預計今年糧食收購量將達到8400億斤左右，連續兩年穩定在8000億斤以上。今年全國糧食總產量14130億斤，在連續9年保持1.3萬億斤以上的基礎上，首次突破1.4萬億斤，邁上新臺階。

3、據報道，小米正在著手搭建自己的GPU萬卡集群，將對AI大模型大力投入。小米大模型團隊在成立時已有6500張GPU資源。（開始競賽了）

跟蹤商品題材：

一、生豬16（1.52%，豬成本16。）

二、電池碳酸鋰7.55萬（0.67%，下破20萬，但是整體并不樂觀。）

先贊后看，月入百萬！謝謝大家支持