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昨日跌停的3只港股紅利基金今日果然沒有再次跌停，下跌幅度都在3.5%之內，考慮到之前極高的溢價，因此上周買股票然后按基金凈值轉換成場內基金的人，今早如果動作快，逢高賣出還是有機會可以套到利的。只不過，到今日賣出這個利可是很薄了。按收盤價來計算，有兩只基金已經出現輕微的折價了。

不得不說這一招玩得相當高明，對這些小盤基金，只需輕輕一拉，港股那邊可以吸引套利資金買股票護盤，A股這連又可以吸引套利資金轉換基金份額擴大規模，真正是一兩拔千金，一箭射雙雕。

當然，場內資金敢將港股紅利基金拉漲停，應該也是有底氣的，因為香港股市對紅利基金還是有一個利好因素的，那就是隨著美元降息，港幣也在降息，這樣，如果這些上市公司的股息率不變的話，那么比較之下，紅利基金的分紅就更有吸引力了：至少跑贏存款收益率還是有希望的。

考慮到美國明年可能還有兩次降息機會，因此拿著港幣的投資者，逢低買進一些港股紅利基金還是不錯的。

今日看到去年四季度成立的20只浮動費率基金的數據，感覺總體成績還是相當不錯的。我當時就分析過這類基金，一類是按持有時間長短浮動費率，一類是按規模，也即按業績來計提管理費，這樣，基金管理人必然會更加盡心地來管理基金，也不太可能高位去接關系戶的套牢盤，讓自己的基金虧損了。所以在上述兩種浮動費率的基金中，向大家推薦的是按規模或業績收費的基金。

（此圖來源于財聯社）

現在這些基金全部運行滿一年了，從這一年的情況來看，表現最好的一只與表現最差的兩只基金都是按持有期來浮動費率的。這似乎說明，因為有封閉期對費率的限制，基金在規模相對穩定的情況下，敢于冒險，因此業績會出現較大的分化。而按規模或是業績來收管理費的，則相對謹慎一些，畢竟規模下降或是業績下降，直接影響基金公司的效益，因此這一類的11只基金表現最好的也只在同類中排名第二。但有意思的是，這類基金表現最差的一年來的收益也在2.06%以上，高于按持有期浮動中，表現最差的兩只基金都低于1.78%的成績。

但非常遺憾的是，雖然持有時間越長，基金公司在管理費上的讓利越多，還是難以阻止投資者想要盡快逃離股票型基金的心。收益率排名第一的中歐時代共贏，發行時的規模為1.33億元，但是到今年第三季度末，只有0.37億元了，即規模只有原來的27.82%了，考慮到這其中有凈值增長帶來的規模增加，因此很可能拿滿一年，吃到這一年39%以上收益的持有人僅有20%！也就是，80%的認購者，沒能拿到39%的收益率。

事實上，非常可惜的是，該基金在10月8日的凈值達到過1.6446元，也就是初始投資者，只要有勇氣持基過節，就可以拿到約64%的收益，而如果在9月30日這天贖回，收益率就只有49%了。相差兩個工作日的贖回，收益率就相差了15%。

而在三季度之前，該基金的凈值大部分時間都是低于1.35元的。也即在9月24日之前贖回的投資者，最大收益也就只有35%。

所以基金到底什么時候收割比較好呢？因為我們不是神仙，無法測算出基金何時是最高點，最好的策略估計還是分批賣出，比如你對基金的投資期望值是10%，那么到10%你就賣出十分之一，然后再漲9%你就繼續賣出十分之一，再漲8%你就賣出十分之二，再漲7%同樣賣出十分之二，再漲6%賣出十分之二，再漲5%就全部賣出。這樣，你就可以拿到比你的期望值與最高收益中間價更高的價格了。

同時，這批20只基金的表現也提醒投資者，如果你有閑錢不急著用，可以承受相對較高的風險，那么你就買按時間浮動費率的基金，上述這9只此類基金，平均的上漲幅度是13.2%,而如果你風險承受能力相對較低，資金需要隨時調用，那么最好還是買跟隨業績或是規模浮動的基金，這11只基金的平均收益率是10.71%，但勝在更為穩健。

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