關于股市的一些理念，本來上一篇講完關于短線操作的問題，就不準備再講了的，也好一陣沒講過公司了。

可能是上一篇最后一句話帶來了誤會，我說：“這種情況下，如何能長期盈利呢？”

其實我的本意不是留下一個問題，意思是做短線風險太大，盈利很難，所以是一個反問句，沒想著有下一篇。

但是有些朋友理解成了：且聽下回分解！

咳咳，那就干脆再講一個問題，前面講了不要介于短線投機和價值投資之間，也講了一些短線里面的坑，今天就講價值投資的問題。

很多人可能理解錯了“價值投資”這個概念，它其實是兩個詞，“價值”和“投資”是應該分開理解的。

“價值”兩個字很好理解，就是錨定企業的內在價值，而不是實時股價。

企業的價值體現在兩個方面，一方面是當前表現出來的狀況，另一方面是未來的潛力。

一家公司規模越大，或者一個行業越成熟，價值評估的誤差就會越。

比如每個行業的巨頭公司，再比如能源行業，其實很好評估他們的價值。

就拿白酒行業來說，已經無比成熟，高端白酒主要就是貴州茅臺、五糧液和瀘州老窖這三家，相信很多人都知道這三巨頭大概價值幾何？

能源行業也很好評估，除了天然氣這個東西價格波動經常很大之外，其他的其實相對都比較穩定，包括電力、煤炭和石油。

自從煤電改革后，我不認為煤炭和電力還會像以前那樣。

所以公司規模越大，行業越成熟，格局就越穩定，除非極端情況下，否則不會出現大起大落，增長潛力也不會很大。

理論上剛說的這些道理都是很淺顯的，但是很多人忽視了“投資”這兩個字。

投資的本質很簡單，就是你花一筆錢，然后一段時間后拿回更多的錢，這個時間可長可短。

可是每一位價值投資者都應該明白最核心的那個規律，也就是“價格圍繞價值上下波動”這句話。

價值投資也是一種投資行為，必須要拿價格和價值去對比一下，而不是因為這家公司優秀，就無腦買入，這其實不是價值投資，而是跟風。

就比如中石油足夠優秀吧，可是如果你在他上市的時候買入，到現在正好15年了，還在站崗。

在什么情況下，會讓人在高位去買入一家優秀公司呢？

主要是兩種情況，一種是錨定股息，另一種是市場情緒很火熱，短線投機的不算。

錨定股息是沒問題的，典型的就是長江電力，市值整體上已經連續漲了10年，理論上現在的價格已經不便宜了，那能不能買呢？

如果能看上他現在三四個點的股息，當然能買，至少比存在銀行的收益要高一倍啊。

劃分給長江電力的地盤，該建的大型水電站都已經建完了，所以公司的水力發電業務基本上已經到了天花板，沒有什么成長性了。

但是只要不出現極端的天氣，長江里的水量只要是正常的，那么他每年就能發出這么多的電量，所以也不會退步，很穩定。

錨定股息屬于價值投資的方式之一，因為股息也是公司價值體現的一部分。

不過純粹錨定股息的話，就跟公司當前股價是低位還是高位沒關系，反正以自己的持倉成本去計算即可。

未來股價是漲還是跌也無所謂，因為拿股息就不可能輕易賣掉，畢竟分紅之后就會除權。

當然漲了還是可以賣掉的，主要是跌了無所謂。

這種方式本質上其實就是理財，不追求高收益，只追求安全性。

但是蘿卜白菜各有所愛，這是沒問題的，每個人的需求本來就不一樣，所以這種情況下，股價在高位也可以買。

還有一種是公司當前熱度很高，很多人會想著，這家公司很優秀，我是價值投資，趁著行情很好我就買了。

這其實是“偽價值投資者”，或者說介于投機和價值投資之間，是最糟糕的，前兩天我詳細說了這個邏輯。

他一邊認為這家公司很優秀，另一邊錨定的又是行情，因為最后促使他持有的原因，是行情很好，否則的話他應該早就持有了。

因為既然自詡為價值投資者，肯定明白成本越低越好的道理。

真正的價值投資者的常規操作方式，要么是趁著低位的時候買入，要么就寧愿錯過，然后等下一波低位。

那么當在低位的時候沒去關注，為什么等漲到高位的時候偏偏又入手呢？

既然是價值投資，應該有長期的概念，應該有周期的意識，為什么不等下一波呢？

所以說到底，本質上還是追熱度，或者說追行情，這不是價值投資。

我當然是希望我的讀者朋友們都是選擇價值投資的，退一萬步來說為了收益率選投機也行，但是千萬別喊著價值投資的口號，卻做著投機的事情。

這個群體其實很龐大，主要有兩個原因，第一個是自我欺騙性很強，第二個是真不懂。

有些人是知道投機不好的，也知道風險很大，但是為了安慰自己，強行把價值屬性給加進來，就當自己是價值投資者了。

還有些人是真不知道公司具體是什么情況，或者不清楚公司的價值，直覺上認為公司很優秀，然后正好又看到很多人在吹，所以就買了。

所以黑貓的朋友們，如果選擇價值投資，永遠記住兩點：

第一點，客觀理性的看待自己，看待企業，看待外界的一切。

研究一個東西或者做任何決定，都要有理有據，不要聽信任何人的，包括我黑貓的，也包括網上所有的大V，所有的信息都只能是參考。

如果最后結果錯了，沒關系，沒有人不犯錯，復盤找到錯誤的原因就行，這就是進步。

第二點，不懂的公司不要碰。

任何事情如果自己不懂，還非往上湊，那就是拼運氣。

我們的A股真的是適合價值投資的，幾年一個輪回，多清晰的事情，真的只是需要一點耐心，如果不是單純為了股息，那么避免在高位持有就行，就這么簡單。

#財經#