欠錢的，還真就是大爺。

　　23年10月份的時候，碧桂園發公告說，現金狀況承壓，將啟動境外債務重組，時隔一年多后，碧桂園的債務重組方案終于出來了。

　　重組方案給了債主們5個選項，綜合看下來幾乎和明搶差不多。

　　先給大家看下這5個選項：

　　1、現金回購，預計可實現最少90%的本金削減。也就是你可以馬上拿到錢，但只能拿到10%，100塊給你10塊的意思。

　　2、強制性可轉換債券，實現100%的債轉股。把債務轉換為股權，把債權人變成股東，以后大家跟著碧桂園吃肉喝湯。

　　3、債務展期+部分股權化，股權化的最高比例為67%。一部分債務延期，另一部分債轉股，轉股要到7.5年后。

　　4、展期+35%的本金削減。債務延期9.5年后，本金還要少35%。

　　5、只展期不削債的選項。錢全部給你，但要延期到11.5年后。

　　這5條綜合起來也就兩個意思，想早點拿錢，就承擔虧損；想多拿點錢，就多等幾年，7年、9年、11年隨你們選。

　　目前，碧桂園已經說了，如果方案落實，碧桂園方面就能減少債務116億美元。

　　到2023年底，碧桂園的境外債總額是164億元，折合人民幣1202億元，之前恒大的境外債規模是1403億元。

　　也就是說，如果方案落實，碧桂園目前的境外債壓力就不是什么問題了。

　　估計現在不少債主都在心里MMP，碧桂園這跟搶有什么區別，你債務壓力沒了，但我的錢并沒有回來啊。

　　當然，碧桂園這個方案能發出來，說不定也跟債權人達成了某種共識，畢竟，碧桂園兜里沒錢人盡皆知，與其一點希望都沒，不如索性接受。

　　現在已經有報道說，碧桂園已經收到不少債權人的表態，表示愿意長期支持碧桂園度過當前的難關，同時希望碧桂園能夠盡快完成重組。

　　那么未來碧桂園能夠還得清賬嗎？

　　根據這次公告披露的資產情況，大家已經替碧桂園算好賬了，把碧桂園各類零零總總的資產都算上，碧桂園也還不上賬，而且預期虧損還會繼續。

　　因為銷售情況得不到改善的前提下，債務重組也只是解決部分問題，現金流緊張仍然是碧桂園頭上的達摩克里斯之劍。

　　到現在，碧桂園連2023年的財報都沒有發出來，最新發布的財報還停留在2023年半年報。

　　財報發不出來是技術問題嗎？顯然不是，一般情況下，財務出了大問題，財報才不敢發。

　　結果估計就是八九不離十，機構的預測，碧桂園在2023至2025年將出現較大財務虧損，將期內虧損預測從186億、60億及25億元人民幣大幅上調至728億、506億及160億元人民幣。

　　這幾年碧桂園雖然也在裁員降本，楊惠妍也說過要砸鍋賣鐵，但在慘淡的銷售業績面前，這些都白搭。

　　中指研究院的數據，2024年碧桂園銷售額605億元，2023年是1743億，24年在23年的基礎上直接下滑65%，這還怎么玩？

　　當然，碧桂園業績大潰敗，也變相說明了三四線樓市當前的慘狀。

　　大家都知道，未來三四線城市幾乎不會有什么機會了，給到碧桂園的希望也相當渺茫。

　　債務危機+三四線樓市的勢危，碧桂園想把庫存賣出去是越來越難。

　　不過比起碧桂園的債，以及碧桂園能不能把房子賣出去，現在大家更關心的是碧桂園能不能把“欠下的房”交上。

　　現在碧桂園還有剩下差不多20萬套房沒有交付，從規模上來看，碧桂園其實已經過了交付高峰。

　　2024年碧桂園交了38萬套房，近三年累計交付了170萬套房子。

　　但這些交付，碧桂園也是交的比較困難，之前2024年保交付的目標是48萬套，碧桂園并沒有達到預期。

　　雖然勉強支撐，但能交房也很不錯了。

　　好在目前碧桂園的交付任務并不重了，碧桂園欠大家的房也算是有著落了。

　　但這并不意味著碧桂園前途明朗，債不說，地產的邏輯，從規模到財務指標到運營邏輯都已經變了，幾年都沒出現在土拍市場的碧桂園，早就回不了正了。