作者 |田思

編輯 |蔣波

硅料企業(yè)戈恩斯又一個重量級股東宣布退出。

華夏能源網(wǎng)（公眾號hxny3060）獲悉，1月6日，弘元綠能（SH:603185)發(fā)布一則關(guān)于財產(chǎn)份額的轉(zhuǎn)讓公告，擬將所持仲平國瑀49.9950%的財產(chǎn)份額以5億元的價格全部轉(zhuǎn)讓。

仲平國瑀這家公司手中持有的資產(chǎn)，在光伏行業(yè)名氣更大——它間接持有新疆戈恩斯能源科技有限公司（簡稱“戈恩斯”）等硅料生產(chǎn)企業(yè)的部分股權(quán)。

戈恩斯成立于2016年，是一家以生產(chǎn)和銷售棒狀多晶硅為主的企業(yè)。其在2021和2022年凈利潤分別達(dá)到45.36億、82.52億；在2023年上半年即使面對硅料價格暴跌，依然實現(xiàn)盈利20.23億元。

除了弘元綠能，協(xié)鑫科技、TCL中環(huán)（SZ:002129）也都曾是戈恩斯股東，但目前均已不在該公司股東之列，上海鉑鈞企業(yè)管理有限公司持有戈恩斯100%股權(quán)。

為何這樣一家經(jīng)營狀況還算不錯的硅料企業(yè)被這些光伏股東紛紛拋棄？

光伏“寵兒”被低價甩賣

2021年5月，弘元綠能以人民幣5.55億元的價格取得仲平國瑀49.9950%股權(quán)。

彼時，光伏在雙碳目標(biāo)下正迎來新一輪的上行周期，而多晶硅受制于產(chǎn)能限制，不僅價格節(jié)節(jié)攀升，還一料難求。弘元綠能通過這樁交易間接控股戈恩斯以“保障單晶硅原材料供應(yīng)及單晶硅生產(chǎn)項目的順利投產(chǎn)”。

而早在2019年，硅片巨頭TCL中環(huán)就出資4.64億元取得了戈恩斯公司27%的股權(quán)，實現(xiàn)對其控股。至于另一股東協(xié)鑫科技，兩者關(guān)系更為密切。戈恩斯曾用名為“新疆協(xié)鑫新能源材料科技有限公司”，最早就是協(xié)鑫旗下中能硅業(yè)持股100%子公司,2019年10月-2024年6月，中能硅業(yè)持有戈恩斯38.5%股權(quán)。

不過，近兩年戈恩斯卻逐漸失寵，被這上述三個股東相繼“拋棄”。

2023年9月，TCL中環(huán)宣布將持有戈恩斯27%的股權(quán)全部出售。而天眼查顯示，中能硅業(yè)與TCL中環(huán)雙雙于2024年6月14日退出戈恩斯股東行列。

為何三個股東都選擇了離開戈恩斯，甚至為此不惜虧錢？

總結(jié)來看，行業(yè)多晶硅產(chǎn)能的過剩壓力是主要原因。

據(jù)中國光伏行業(yè)協(xié)會的最新預(yù)測，預(yù)計2024年我國光伏新增裝機(jī)為230GW-260GW。按照1GW光伏組件需要0.25-0.3萬噸硅料測算，57.5-78萬噸硅料年產(chǎn)能就能滿足市場需求。而根據(jù)國際半導(dǎo)體行業(yè)協(xié)會（SEMI）中國光伏標(biāo)委會聯(lián)合秘書長呂錦標(biāo)的預(yù)計，目前行業(yè)硅料產(chǎn)能達(dá)到265萬噸，還有80多萬噸已經(jīng)建成延遲投產(chǎn)。

華夏能源網(wǎng)注意到，在上述三家退出戈恩斯的股東中，至少有兩家為低價出售。

弘元綠能此次5億元的轉(zhuǎn)讓價，意味著比購入時虧了5500萬元。TCL中環(huán)公布的信息則顯示，其持有的27%的股權(quán)作價6.966億元人民幣售出，按照交易價格推算其對戈恩斯的估值僅為25.8億元，遠(yuǎn)低于其157億元凈資產(chǎn)價值。

多晶硅出清加速

對于上述三個股東的退出，行業(yè)普遍認(rèn)為是產(chǎn)能“出清”行為。

協(xié)鑫科技早在2023年就宣布停產(chǎn)棒狀硅而全面轉(zhuǎn)型顆粒硅，以此來通過低成本、低價格來進(jìn)行差異化競爭。母公司TCL科技與協(xié)鑫科技共建有10萬噸顆粒硅項目的TCL中環(huán)，也曾在2022年明確表示“TCL中環(huán)可實現(xiàn)100%使用顆粒硅生產(chǎn)光伏單晶”。

弘元綠能則早在2021年就通過參股內(nèi)蒙古鑫元硅材料科技有限公司（簡稱“鑫元硅料”）實現(xiàn)了顆粒硅布局，持有其約27%的股份，目前，該項目顆粒硅產(chǎn)能為10萬噸。

值得注意的是，中能硅業(yè)也是鑫元硅料的股東，持有其54.9934%的股權(quán)。

協(xié)鑫和TCL中環(huán)決定退出時，多晶硅料還只是面臨毛利率下降的風(fēng)險，到了弘元綠能退出時，多晶硅料已經(jīng)到了虧損階段。

2024年5月以來，硅料價格跌破成本線，至今處于虧現(xiàn)金狀態(tài)。根據(jù)InfoLink Consulting公布的價格顯示，自2022年8月至今，多晶硅致密料平均價格已從303元/kg降至39元/kg。

弘元綠能在公告中表示，產(chǎn)品價格大幅下降，也使得標(biāo)的資產(chǎn)出現(xiàn)虧損，出售相關(guān)資產(chǎn)有助于公司減少后續(xù)虧損，回收資金，從而提升公司的經(jīng)營效率和盈利能力，提高上市公司質(zhì)量和保護(hù)中小投資者權(quán)益。

弘元綠能明確表示，“本次交易旨在出售虧損資產(chǎn)。”

同時弘元綠能提到，通過光伏全產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)能建設(shè)，前次受讓相關(guān)股權(quán)的目的已經(jīng)達(dá)成。目前，弘元綠能的硅料自給率已超過50%，對外采購多晶硅原材料的需求大幅降低。