在過去的2024年里，最大的牛股不是大眾、也不是萬豐、更不是十倍的正丹，更不是中百等！而是機構票里的2000億趨勢大中軍：寒武紀！過去大家看不起它，懷疑它。因為業績虧、又漲的高，因為韭菜眼里，只要上漲超過30%之后就是高了，超過100%以上肯是大頂，只要你講，就說讓人接盤，就是這樣的公司，成為了2024年最牛的牛股！而今日核心重點就，就是看到了趨勢大牛的魅力，就想2025年是否會有這樣的大牛呢？而今日這個就是我們要講的思考！

那2025年可能成為趨勢大牛會是誰呢？那這樣的公司應該會是怎么樣的呢？有想象空間、有業績、技術上有大突破、位置低等等特點。那會是誰呢？我想現在看到的CPO板塊里可能會出現。

一、驅動因子：

事件1：根據wind新聞，英偉達將于3月的GTC大會推出CPO（共封裝光學）交換機新品，預計試產工作順利進行，8月份即可量產。

事件2：1月18號黃仁勛表示銅纜還會繼續在柜內使用，而對于CPO交換機已經開始替代之路，隨著臺積電生產CPO交換機的實戰經驗越來越豐富，對未來OIO的發展也會存在極大的促進作用。

事件3：傳：博通CPO交換機方案轉向臺積電CPO交換機技術的新聞。作為CPO交換機引領者的博通來說，這一轉向無疑更加證明了臺積電在硅光技術上的領先性。臺積電在24年底的IDEM 2024大會上高調展示了其COUPE 2.0硅光平臺。臺積電：2024年12月消息，臺積電完成CPO與半導體先進封裝技術整合，其與博通共同開發合作的GPO關鍵技術微環形光調節器(MRM)已經成功在3nm制程試產。

二、誰受益呢？

1、空間思考：大摩最新的報告說cpo從2025年到2030年，市場空間能從幾億漲到700億人民幣，這增速可不得了，復合增速高達175%，其中光引擎這個細分環節增速更是高達200%以上。還有更樂觀的預期呢，說2028年要是有180萬臺cpo交換機，那對應的市場空間得有1500億呢(光引擎均價0.24美元/GBPs)。

2、受益思考：從細分來看，光引擎(TF)占價值量的30%-50%，交換機芯片占20%-30%(仕佳)，光纖連接器占10%-15%(TXG)，卡脖子環節(過會后的羅博特科)也很關鍵，所以咱們首選最有確定性的“羅天辰”。而這去的易中天將會成為過去！

3、價值思考：從價值鏈最高環節分析，光引擎核心標的TF的利潤空間，保守點，按大摩客觀的700億市場空間算，光引擎bom約占市場空間35%，大約250億，凈利率按35%算(開始時單價還可能更高)，TF市占率50%(ywd ib交換機原mellanax團隊負責，TF是主供甚至獨供，TF和ywd一起研究光引擎多年終于有成果了)，大約能獲得50億凈利潤，給20倍pe。

三、龍虎榜+技術思考：

1、龍虎榜：從上面可以看，游資+機構是全面上車，而且像是達成一致意見一樣，小鱷魚等三大游資多是買入了1億，而機構整體也是近1億，而核心重點就是北向資金接力了4.4億，雖然做T，但是整體還有是4.4億這個是核心重點！

2、歷史天量： 他的每一波大漲前多放大量，之后開始走趨勢性的震蕩向上，而本次的交易量更是創下了最近歷史最大的交易量，而這個不是在高位，同樣是底部區域量。

3、充分調整：從上圖也可以看出，他經歷了一波42%的調整之后的上漲，所以當下的位置是否更安全呢？而這個答案是肯定的。

四、估值思考：

從以上思考來看，對于一個有未來有業績保證+有事件刺激+位置優勢性+游資機構多愛的公司，那是否值得堅守一下趨勢性呢？而趨勢性重要的是耐定和定力，之后就用認識格局+倉位決定財富！而整體的思考估值，這個就是自己算了，鐵粉想知道交流的，點贊+轉發+留言：我想了解下一個CPO里的寒武紀的估值思考！

以上只是個人交易復盤總結思考，投資有風險，交易需謹慎！計劃永遠沒有變化快，一切要結合盤面而動，文章內容屬于個人思考與記錄，作為記錄本人對市場的理解，僅作個人分享記錄，不構成任何投資建議，僅供參考，據此買賣，盈虧自負!

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總盤情況：今日大盤整體走的是震蕩向上，而且之前的判斷就是14號轉折之后看多到22號，而本周雖然大漲只有周二，但是整體的震蕩向上也是明顯，并不算太差，而周五整體還是復雜的震蕩向上思考，而周五交易量還是縮量到1.13萬億，少了1400億，而上漲2565家，下跌2328家。而周五晚上的中美關系好轉之后，A50大漲，整體預期下周一高開之后看60日均線的壓力，如果能突破整體就是加速，之后看4008的壓力，如果滬深300指數這里的突破就是大的爆發的時候。

情緒面：今日情緒開始下降，漲停下降到了65家，跌停16家，封板率76%，而連板總數14家，高度7板。

板塊上：當下的核心主線整體來看只有AI應用+機器人+小紅書，而最強勢板塊：AI應用+機器人+小紅書！今日小紅書與機器人全部大分岐，但是整體還是留下了關鍵的強勢活口，而這個就是最為重要之所在，所以核心重點還是在這里，而AI應用整體是反復性太大，除此之外化工的爆發也值得重視和思考：重組+化工+芯片+PCB。
AI應用：龍頭是金安國紀4板，而后排的寶鼎科技的爆發3天2板，但這個板塊不好判斷他的持續性思考，先觀察一下再進一步的判斷。

機器人：龍頭是金奧博6板，而今日也有強化的是冀凱股份2個一字，而后百里的還有巨輪布局和消息宇樹的刺激，但是未來大概率分岐，當下錯了就先多看少動。

小紅書：龍頭是匯洲智能，而這一點我之前就講過他的思考，而另一字加速的就是獅頭股份的4板龍頭加速。未來可能還會反復。關鍵看周末的消息了。
成功沒有捷徑，唯有自律和堅持！祝一直在拼搏路上的你，越努力越幸運！

今日看點：
1、，短視頻社交媒體平臺TikTok當地時間17日發表聲明稱，除非拜登政府和美國司法部提供“不會強制執行禁令”的明確信息，否則TikTok將于19日被迫停運。而這些服務提供商是維持超過1.7億美國用戶繼續使用TikTok軟件所不可或缺的。

2、美國國會預算辦公室（CBO）預計2025財年美國預算赤字為1.865萬億美元，預計2025年美國10年期國債收益率為4.1%。
3、納斯達克中國金龍指數收漲3.18%，本周累計上漲6.19%，熱門中概股普漲，京東漲超10%，富途控股漲近9%，拼多多漲超5%，蔚來漲超4%，愛奇藝、騰訊音樂、阿里巴巴漲超3%，百度、理想汽車漲超2%。
4、天孚通信：2024年凈利潤同比預增72%-92%。據此測算，Q4凈利預計2.79億元-4.25億元，環比變動為-13.35%至31.99%。
5、國務院國資委：不斷改進和加強央企控股上市公司市值管理 努力打造資本市場價值投資、理性投資、長期投資的標桿

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一、生豬15.93（-0.87%，豬成本16。）
二、電池碳酸鋰7.8萬（1.3%，下破20萬，但是整體并不樂觀。）
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